أغلق سهم سبيس إكس (SPCX) فوق 115 دولار بقليل يوم الأربعاء، أي تقريبًا 20% أقل من سعر اكتتابه في يونيو، بينما انخفضت سنداته لعام 2056 إلى أدنى مستوى قياسي تحت 89.
دفع الانخفاض المزدوج عائد السندات إلى الأسوأ عند 7,6% وأعاد إشعال الحديث عن إعادة تقييم مدفوعة بالذكاء الاصطناعي في عالم الأسهم والعملات الرقمية. يتداول SPCX الآن بحوالي 48% أقل من ذروته في يونيو عند 225,64 دولار.
يرسل سوق السندات إشارة تحذير
قامت سبيس إكس بتسعير سندات بقيمة 25 مليار دولار في يونيو عبر خمس شرائح، مع كوبونات تتراوح بين 5,35% و6,65%. السند الأطول أجلًا، المستحق في 2056، شهد أكبر انخفاض ويتداول الآن جنبًا إلى جنب مع ديون المصنفة كـ"غير مرغوبة".
ذكر موقع Zerohedge أن السندات انخفضت تحت 89 هذا الأسبوع، بالتزامن مع موجة بيع واسعة في ديون شركات الحوسبة السحابية الضخمة. تعكس هذه الحركة إشارة قمة السوق التي أشار إليها المحللون بعد وقت قصير من تسعير الاكتتاب.
اتسعت فروق أسعار الائتمان لسندات 2056 من حوالي 175 نقطة أساس عند الإصدار إلى أكثر من 230 نقطة أساس الآن.
في المقابل، أبلغت الشركة عن خسارة صافية للربع الأول قدرها 4,28 مليار دولار من إيرادات بلغت 4,69 مليار دولار، مما زاد من التدقيق على حسابات سنداتها.
وبدورهم، يجادل المحللون بأن هذا الفارق يفسر لماذا يُدخل حاملو السندات، خلافًا لمشتري الأسهم، المزيد من المخاطر في التسعير.
يصوّر شيف موجة بيع سبيس إكس كإشارة أوسع
نشر بيتر شيف بيانات السندات وأشار بشكل منفصل إلى أن SPCX أغلق تقريبًا 50% أدنى من أعلى مستوى له. دعا شيف هذا الهبوط بأنه قد يكون مؤشرًا مبكرًا لأسهم وعملات رقمية مبالغ فيها أخرى.
أصدر شيف تحذيرًا سابقًا بشأن سوق السندات، وجادل بأن ضغوط الائتمان، وليس بيتكوين، ستحفز الانهيار الكبير المقبل. مع ذلك، يلاحظ منتقدوه أن لديه تاريخًا طويلًا من التوقعات السلبية التي لم تتحقق دائمًا.
يتزامن التوقيت مع مخاوف أوسع تتعلق بتقييمات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي. انضمت سبيس إكس إلى ناسداك 100 بعد فترة وجيزة من الاكتتاب، ومنذ ذلك الحين انخفض السهم بحوالي 29% منذ ذلك الحدث.
أدى تأجيل تجربة إطلاق ستارشيب إلى زيادة الحالة السلبية هذا الشهر.
انتهاء فترة الحجز يضيف المزيد من الضغط
حددت سبيس إكس أول عملية فتح رئيسية لأسهمها في أوائل أغسطس، بعد يومين من إعلان أرباح الربع الثاني. سيصبح حوالي 911,5 مليون سهم، بقيمة تقارب 123 مليار دولار وفق الأسعار الأخيرة، قابلاً للبيع.
يراقب المستثمرون بالفعل جدول فتح الأسهم الخاص بالشركة إلى جانب المخاوف من التخفيض المرتبط بصفقة استحواذ سبيس إكس على Cursor AI حسب التقارير. ومع ذلك، يرى بعض المتداولين نموذج المثلث الهابط الذي قد يدعم انتعاش السعر بالقرب من المستويات الحالية.
قد يتضح ما إذا كان ضعف الأسهم والسندات سيمتد إلى أسواق العملات الرقمية بشكل أكبر بعد انتهاء فترة الحجز وإعلان الأرباح في أغسطس. سيراقب المتداولون على الأرجح عوائد سندات SPCX كمؤشر مبكر قبل أن تتأثر أصول العملات الرقمية بإعادة تسعير واسعة النطاق.
