أعاد إيلون ماسك كتابة خطة الطرح العام العام تقريبا في كل اتجاه لسبيس إكس. مؤشر S&P 500 ذكره فقط بأن هناك قواعد لا يمكنه إعادة كتابتها.
أكدت مؤشرات S&P داو جونز يوم الخميس أنها ستحافظ على قواعد الأهلية دون تغيير كامل، مما أدى فعليا إلى إغلاق سبيس إكس من أهم مؤشر أسهم في العالم.
للانضمام إلى مؤشر S&P 500، يجب أن تكون الشركة مربحة في آخر ربع لها وخلال أرباعها الأربعة السابقة مجتمعة. سجلت سبيس إكس خسارة صافية قدرها 4.94 مليار دولار في عام 2025. كان مؤشر S&P واضحا أيضا بشأن الاستثناءات، حيث نص على أن التنازلات "لا ينبغي أن تمنح فقط بناء على القيمة السوقية."
ماذا يعني هذا للمستثمرين السلبيين وسبيس إكس
تسيطر صناديق مؤشر S&P 500 السلبية على تريليونات الأصول وكانت ستضطر تلقائيا لشراء أسهم سبيس إكس تلقائيا لو تم تخفيف القواعد. بدون إدراج المؤشر، فإن ذلك العرض المؤسسي التلقائي ببساطة غير موجود، على الأقل خلال الاثني عشر شهرا القادمة.
تحركت ناسداك في الاتجاه المعاكس، حيث سرعت قواعدها الخاصة للسماح لسبيس إكس بدخول ناسداك 100 بعد فترة وجيزة من إدراجها. ستضطر صناديق المؤشرات التي تتبع مؤشر ناسداك 100 إلى شراء جزء كبير من الأسهم المتاحة للجمهور عند تأكيد الإدراج. سيوفر هذا أدنى من الطلب المؤسسي الذي لن تساهم فيه مؤشر S&P 500.
لدى سبيس إكس مسار نحو معايير أقل بروزا. أكدت S&P أنها ستعدل قواعد الدخول لمؤشر السوق الكلي الأوسع ومؤشر داو جونز لسوق الأسهم الإجمالي الأمريكي. علاوة على ذلك، جعلت FTSE Russell بالفعل سبيس إكس مؤهلة لمؤشرات الأسهم العالمية بموجب قواعد الدخول السريع.
تأثير العملات الرقمية
بالنسبة لأسواق العملات الرقمية، يضيف استبعاد S&P نقطة مثيرة للاهتمام. سبيس إكس كشف S-1 عن 18,712 بيتكوين بتكلفة 661 مليون دولار. وهذا يعني أن كل مشتري لسهم سبيس إكس يحصل على تعرض سلبي لبيتكوين سواء أراد ذلك أم لا.
مع اقتراب الشراء القسري من مؤشر ناسداك 100 وغياب عرض S&P 500، أصبح عدد المستثمرين الذين يحصلون على هذا التعرض غير المباشر للبيتكوين أصغر مما كان سيكون عليه في سيناريو سريع المسار السريع.
مع توقع أن تجني سبيس إكس وأوبن آي إي وأنثروبيك معا أكثر من 240 مليار دولار بحلول نهاية العام، يحذر المحللون من أن هذه القوائم قد تستنزف السيولة من أسواق التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي والعملات الرقمية، وقد تمثل ذروة دورية.
أيد آرت هوغان، كبير استراتيجيي السوق في شركة B. Riley Wealth، قرار S&P.
قال: "إجراء استثناءات لأن الشركات كبيرة جدا وظلت خاصة لفترة طويلة ومع ذلك لا تزال غير مربحة لم يكن منطقيا كثيرا."
أكبر طرح عام عام في التاريخ سيبدأ التداول يوم الجمعة المقبل، 12 يونيو. ومع ذلك، فإن المؤشر الذي يعرف وول ستريت لن يدرجه إلا بعد عام على الأقل.
