ارتفعت سندات البيتكوين (BTC) الخاصة بستراتيجي إلى رقم قياسي بلغ 63.46 مليار دولار حتى 26 أبريل، حيث كانت الشركة تملك 815,061 بيتكوين عبر 107 أحداث شراء بتكلفة متوسطة قدرها 75,528 دولار لكل عملة.
حققت الخزانة ما يقرب من 2 مليار دولار خلال الأسبوع الماضي، ارتفاعا من 61.56 مليار دولار مع تمديد ارتفاع البيتكوين وإشارة الرئيس التنفيذي مايكل سايلور إلى استمرار التراكم.
الاستراتيجية تعزز مكانتها كأكبر حامل بيتكوين للشركات
يأتي هذا الارتفاع الجديد بعد أكثر شهور شراء عدوانية للشركة خلال أكثر من عام. أضافت ستراتيجي 34,164 بيتكوين بنحو 2.54 مليار دولار الأسبوع الماضي بمتوسط سعر 74,395 دولار للعملة، وهو أكبر عملية شراء لها في أسبوع واحد خلال 17 شهرا.
هذا الاستحواذ دفع الشركة إلى تجاوز iShares Bitcoin Trust من BlackRock كأكبر حامل بيتكوين معلن عنه علنا، في المرتبة الثانية بعد المحافظ الخاملة المنسوبة إلى ساتوشي ناكاموتو. تسيطر ستراتيجي الآن على حوالي ثلاثة أرباع جميع البيتكوين التي تحتفظ بها أجهزة الخزانة المؤسسية.
أساس تكلفة الشركة يبلغ 75,528 دولارا، والأسعار الفورية الحالية تضع الأرباح غير المحققة عند 3.08٪، أو 1.9 مليار دولار فوق ما دفعته حتى الآن.
شراء أبريل يمثل ذروة شراء لمدة 17 شهرا
تم تمويل موجة الشراء في أبريل من خلال مزيج من أدوات رأس المال بدلا من إصدار الأسهم العادية المخففة. جمعت ستراتيجي 2.18 مليار دولار من خلال بيع الأسهم الممتازة الدائمة في STRF وأضافت 366 مليون دولار من مبيعات أسهم MSTR في السوق، وفقا لملفات الشركة.
كما أشار سايلور إلى عائد بيتكوين بنسبة 9.5٪ منذ بداية العام في 2026، وهو المقياس الداخلي للشركة لقياس نمو نسبة البيتكوين لكل سهم لدى المساهمين العاديين. يشكل هذا الرقم جوهر حجة مايكرو ستراتيجي لأصحاب الأسهم لمواصلة إصدار رأس المال لشراء الأصل.
أعاد وتيرة الشراء الشهرية للشركة هدف مليون بيتكوين إلى مناقشات المحللين، مع بعض التوقعات التي تضع هذا الإنجاز في متناول اليد بحلول أواخر 2026 إذا استمرت ظروف سوق رأس المال الحالية.
يشير سايلور إلى استمرار شراء البيتكوين
حذر منتقدون مثل بيتر شيف من احتمال حدوث "دوامة موت" في نموذج الأسهم الممتازة لستراتيجي، بحجة أن الحفاظ على عائد 11.5٪ على STRC يتطلب إما أداء أقوى للبيتكوين أو زيادات مستمرة في رأس المال قد تضعف المساهمين.
ومع ذلك، تشير وجهة نظر سايلور إلى أن وتيرة الشراء لن تتباطأ. كان الارتفاع الأوسع للبيتكوين في أبريل غير متوازن، حيث حد جني الأرباح حول مستوى 76,000 دولار لمحاولات الاختراق السابقة. ال
ما إذا كانت ستراتيجي قادرة على الحفاظ على وتيرتها الحالية سيعتمد على الطلب على STRF والأدوات المفضلة الأخرى، وعلى بقاء البيتكوين فوق أساس التكلفة المدمج للشركة.
مع وجود 815,061 بيتكوين بالفعل في الميزانية العمومية وإشارة سايلور إلى المزيد من المشتريات القادمة، فإن الاختبار التالي هو مدى سرعة قدرة الشركة على سد الفجوة إلى هدفها الشائع البالغ سبعة أرقام دون الضغط على هيكل رأس المال الذي جعل الاستراتيجية ناجحة حتى الآن.
