يمكن الآن للمتداول الذي يحتفظ بـ USDT التحرك من بيتكوين إلى الذهب أو النفط أو منتج مرتبط بـ سبيس إكس دون فتح حساب وساطة. قد تبدو الرصيد، الواجهة وساعات التداول مألوفة. يمكن أن يتغير ما يمتلكه المتداول مع كل نقرة.
يتضح أهمية هذا الاختلاف مع توسع البورصات المركزية الكبرى مثل "MEXC" خارج سوق العملات الرقمية. تعرض البورصة الآن السلع، العقود الآجلة للأسهم، المنتجات قبل الطرح العام الأولي، والوصول إلى الأسهم المدرجة في الولايات المتحدة. تعكس استراتيجيتها سباقًا أوسع بين البورصات وتطبيقات التكنولوجيا المالية لتصبح المكان الذي يمكن فيه للمستخدمين تداول أي شيء تقريبًا.
ينمو السوق بسرعة. وصلت الأسهم المرمزة إلى قيمة سوقية قياسية تبلغ حوالي 2,3 مليار $ في يوليو، مرتفعة من 329 مليون $ قبل عام.
ذكرت "كراكن" أن منتجات xStocks لديها حققت أكثر من 25 مليار $ في حجم المعاملات التراكمي. كما وسعت "روبنهود" أعمالها في مجال الأسهم المرمزة، بينما تطور "كوين بيس" عرضها الخاص لأسهم مرمزة.
يكمن السؤال المركزي فيما إذا كانت البورصات قادرة على جعل الأسواق التقليدية أسهل في الوصول دون تشويش ما يشتريه المستخدمون فعليًا.
اختبار سبيس إكس
شاهدت MEXC الاهتمام مباشرة من خلال منصة الإطلاق SPACEX(PRE) الخاصة بها. عبر جولتين، تقول البورصة إن حوالي 80 000 مستخدم قدموا ما يقارب 200 مليون $ في الاشتراكات.
قال فوجار أوسي، الرئيس التنفيذي لـ MEXC، إن رد الفعل أظهر أن متداولي العملات الرقمية يبحثون خارج الأصول الرقمية.
قال أوسي لـ BeInCrypto إن المستخدمين لا يريدون بالضرورة منصات منفصلة لفئات الأصول المنفصلة. يريدون مكانًا واحدًا يمكنهم فيه التحرك بين العملات الرقمية، الأسهم، المعادن الثمينة وفرص أخرى باحتكاك أقل.
ورغم ذلك، يوضح SPACEX(PRE) أيضًا سبب احتياج هذه السهولة إلى شروحات أوضح. على الرغم من تداوله من خلال واجهة شبيهة بالسوق الفوري، لا يمثل المنتج ملكية مباشرة في سبيس إكس.
وصفت MEXC المنتج بأنه Mirror Credits يتتبع قيمة الشركة. لا يحصل الحاملون على أي حقوق تصويت أو أرباح أو مطالب مباشرة كمساهمين.
تقدم البورصة أيضًا العقود الآجلة للأسهم، والتي تتيح للمستخدمين المضاربة على أسعار الأسهم باستخدام USDT والهامش. ومرة أخرى، لا يمتلك المتداولون الأسهم الأساسية.
يتمتع خدمتها RealStocks بهيكل مختلف. انطلقت في يونيو، حيث تتيح للمستخدمين المؤهلين الوصول إلى الأسهم المدرجة في الولايات المتحدة عبر شريك وساطة للأوراق المالية. تقول MEXC إن هذه المشتريات تمثل أسهمًا فعلية وتشمل الأرباح عند الاقتضاء.
يمكن أن تختفي هذه الفروقات عندما تكون كل المنتجات ضمن تطبيق واحد.
واجهة واحدة، حقوق مختلفة
حدد المنظمون في الولايات المتحدة بالفعل عدة نماذج للترميز. قد يمثل الرمز مصلحة غير مباشرة في الأسهم التي يحتفظ بها الوصي. قد يكون أيضًا عقدًا اصطناعيًا يتتبع السهم دون حمل أي حقوق ملكية.
نبهت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في بيان صدر في يناير أن المنتجات الرمزية التابعة لأطراف ثالثة يمكن أن تعرض المستثمرين لمخاطر لن يواجهوها عند حيازة الورقة المالية الأصلية، بما في ذلك احتمال فشل مصدر الرمز.
استنتج أن تسمية “سهم مرمز” لا تُطلع المستخدمين على الكثير بمفردها. يجب عليهم معرفة من يحتفظ بالأصل الأساسي، وما إذا كان بالإمكان استرداد المنتج، وماذا يحدث إذا فشل المصدر أو منصة التداول. تختلف أيضًا حقوق التصويت، وتوزيعات الأرباح، وقيود التحويل.
أقر أوسي أن التوافر الأوسع يزيد من مسؤولية المنصة.
قال أوسي أن زيادة الوصول لا تعني أنه يجب تقديم كل منتج بنفس الطريقة لكل مستخدم. أوضح أن المنصات تحتاج لعرض إفصاحات أوضح عن المخاطر، وشروط مناسبة للمستخدمين، ومحتوى تعليمي يشرح كيفية عمل المنتج، بما في ذلك الخسائر المحتملة والمخاطر المتعلقة بالسوق، خاصة للمنتجات الأكثر تعقيدًا.
يصبح قياس الثقة أكثر صعوبة
يؤدي التوسع في الأسهم والسلع أيضًا إلى زيادة عبء الامتثال على منصة التداول. تختلف قواعد الأوراق المالية بين الولايات القضائية، لذا قد تحتفظ المنصة بواجهة واحدة بينما تقدم كتالوج منتجات مختلف في كل بلد.
عينت MEXC روبرت ماكدونالد رئيسًا لمسؤولية الامتثال في يوليو. ذكرت الشركة أنها توسع فريق الامتثال وتضيف نظام فحص تلقائي، مع الإبقاء على المراجعة البشرية لمعظم قرارات الاحتيال.
التزمت بتوسيع صندوق الحماية الخاص بها من 100 مليون دولار إلى 500 مليون دولار خلال عامين وأضافت 1 000 btc. تبقى هذه الأرقام بحسب الشركة فقط. لا يوضح صندوق الحماية متى يتأهل المستخدمون للتعويض أو يحل محل التحقق المستقل من الالتزامات.
أكد أوسي أن على المستخدمين مراجعة الإفصاحات الدورية لإثبات الاحتياطيات، والتقييمات الأمنية الخارجية، وكيفية استجابة المنصات للحوادث.
قال أوسي أنه لا يوجد صندوق واحد، أو تدقيق، أو معلومة واحدة كافية. نصح المستخدمين بالبحث عن الاستمرارية.
تقترب منصات تداول العملات الرقمية من أن تصبح منصات استثمار عالمية. أصبح الطلب واضحًا بالفعل. تبقى مهمتهم الأصعب هي جعل كل منتج سهل الفهم بقدر سهولة تداوله.
