عالم العملات الرقمية مليء بالمصطلحات التي قد يصعب فهمها ومن أهم هذه المصطلحات هي فترة الإغلاق lockup-period. وقد كانت هذه الطريقة منتشرة جدا عام 2017 وقت إنتشار الإكتتاب الأولي للعملات الرقمية ICO وأيضا في عام 2021 في السوق الصاعدة الجنونية التي حدثت. فهيا بنا نعرف أكثر عن هذا المصطلح الهام وتأثيرة على أسعار العملات الرقمية.
فترة الإغلاق Lockup-Period
فترة الإغلاق ببساطة هي مبدأ موجود في عالم الإستثمار عموما. وهو يكون مخصص للمستثمرين الأوائل في أي شركة عندما يقومون بشراء أسهمها وتمويل الشركة بالمال في بداية مشاورها. ولكن من أجل الحفاظ على قيمة الشركة من الهبوط تكون هناك فترة إغلاق محددة لهذه الأسهم في خلال هذه الفترة لا يمكن بيعها. وعادة ما يتم توزيع هذه الأسهم بشكل دوري غالبا كل شهر بنسبة معينة وفقط وقت التوزيع يتم السماح ببيع الأسهم التي تم توزيعها. أما الباقي فيظل مغلق حتى يأتي موعد توزيعه على المستثمرين. والغرض هنا كما قلنا يكون حماية قيمة الشركة من الإنهيار نتيجة لضغط البيع الكبير.
في الكريبتو أيضا يحدث شيء مماثل لهذا ولكن مع العملات الرقمية الخاصة بالمشاريع. فالمستثمر مثلا يشتري مليون عملة بمليون دولار. ما يحدث هو أنه لا يتلقى المليون عملة مرة واحدة بل يتم برمجة عقد ذكي على البلوك تشين من أجل غلق العملات فيه. ويتم توزيع قيمة معنية كل شهر أو أسبوع على حسب الإتفاق هذه النسبة يكون مسموح بيعها بمجرد تلقيها. والباقي يظل مغلقا. وهذا يعني أن قيمة المشروع السوقية يتم حمايتها من ضغط البيع الرهيب عن طريق هذه الفترة التي يتم إغلاق العملات فيها.
ما هي فائدة فترة الإغلاق Lockup-Period في الكريبتو؟
الغرض الرئيسي من فترة الإغلاق في العملات الرقمية هو حماية المشروع وفريقه من الإنهيار. فعادة مشاريع الكريبتو تحصل على التمويل اللازم من خلال بيع عملاتها. ولكن المستمثرين الأوائل وخاصة رأس المال الإستثماري venture capitalists يستثمرون في المشاريع في وقت مبكر جدا. وبالتالي يحصلون على العملات بأبخس الأسعار. وهذا يعني أنهم يستطيعون تحقيق مكاسب جنونية بمجرد بيعها على السوق المفتوح وقت الإدراج.
ولهذا السبب تكون تلك الفترة موجودة من أجل حماية المشروع من الإنهيار. فمثلا بالمثال بالأعلى إذا إستثمر مستثمر ما مليون دولار مقابل مليون عملة، وقت الإدراج كان سعر العملة الواحدة 5 دولارات. هذا يعني أن هذا المستثمر سيحقق حوالي 500% عائد على إستثماره. ولكنه أيضا سيدمر سعر العملة تماما نتيجة لضغط البيع الشديد. ولهذا السبب ستجد أنه لن يتمكن من بيع سوى 50 ألف عملة على الأكثر بهذا السعر. وسيضطر أن ينتظر فترة أخرى على حسب الإتفاق من أجل بيع الدفعة القادمة وهكذا.
ونظريا هذه الفترة تسمح للمشروع بأن يحقق إنجازات ويبني ويطور المشروع ومنتجه من أجل الرفع من قيمة المشروع وإبهار مستثمرين آخرين. بالتالي سيسعى هؤلاء إلى شراء العملات التي يمتلكها المستثمر الأول بمجرد أن يتم بيعها على السوق المفتوح، وقد يسعى أحد منهم لشراء حصة المستثمر الأول بسعر أعلى من سعر السوق نظرا لأنه يتوقع أن يصعد السعر بقوة.
وبهذه الطريقة تكون تلك الفترة قد خدمت فريق المشروع وسعادته على الحفاظ على قيمة المشروع من الإنهيار وأيضا تحقيق الإنجازات وجذب مستثمرين ورأس مال جديد.
هل هذا يحدث في الواقع؟
للأسف على أرض الواقع السيناريو بالأعلى لا يحدث دائما. فعادة تكون الإستثمارات الأولية في مشاريع الكريبتو هي سبب إنهيار المشاريع. وهذا بسبب تضخم قيمة المشاريع وقت إطلاق العملة على المنصات والقيمة المبالغ فيها. وهذا يعني أنه في معظم الأوقات ينهار سعر العملة تماما بمجرد الإطلاق ولا يستعيد قوته مرة أخرى.
إذا نظرنا في تاريخ الكريبتو على مدار عقد كامل سنجد أن عملات قليلة جدا قد نجحت في النمو منذ فترة الإغلاق وقت الإستثمار الأول حتى الآن. من هذه العملات مثلا عملة إيثيريوم وسولانا وعملة بينانس BNB. هذه أكبر ثلاث أمثلة نجحت في الحفاظ على قيمتها حتى الآن والإستفادة من فترات الإغلاق الخاصة بها.
فالسر يكمن في أن يتمكن المشروع من الحفاظ على المبلغ التمويلي وأيضا تحقيق إنجازات ومكاسب وجذب رأس مال جديد. وقد شاهدنا كيف تلقت الآلاف من المشاريع تمويل ضخم في 2021 ولكن كله ذهب هباء نتيجة لعدم قدرتهم على تحقيق أي إنجازات تماما أو بناء منتج حقيقي. ولهذا تأكد دائما أن المشروع الذي ستستثمر فيه لديه خطة نمو قوية جدا.
هل فترات الإغلاق Lockup-Period جيدة لسعر العملة أم سيئة؟
من أكبر أسباب فشل الكثير من المشاريع في عام 2021 كان أن معظم عملات المشروع مخصصة لمستثمرين أوائل إشترو العملة بسعر بخس جدا. وبالتالي نلاحظ أن سعر العملة في إنهيار مستمر منذ إدراجها على المنصات المركزية. وهذا نتيجة لسعي المستثمرين للتخلص من عملاتهم بمجرد إنتهاء فترة الإغلاق. وهذا لأن عملة المشروع ليس لها أي فائدة حقيقية والمشروع أيضا لم يحقق أي إنجاز نهائي. ولكن هذا ليس الشرط الوحيد. فبعض المشاريع تعرضت لضغط بيع شديد أولي ولكن بعد هذا زادت قيمة العملة وتخطت السعر الأولي نتيجة لجهود فريق المشروع.
وهذا يعني أنه في المطلق تلك الفترات تكون ذات تأثير سلبي على أغلبية المشاريع.
لاحظ بالرسم البياني بالأعلى مثال على ما نقصد في تشارت عملة DOT الأسبوعي. منذ إطلاق العملة لاحظ كيف إنخفض السعر بشدة في الأسابيع الأولى وبعد هذا صعد بقوة. ولكن منذ تشكيل قمة في عام 2021 وهو في إنهيار مستمر بعنف حتى الآن. وهذا بسبب ضغط البيع الشديد القادم من المستثمرين الأوائل والذين يبيعون بمجرد تلقي عملاتهم.
متى تكون فترة الإغلاق جيدة للمشروع؟
تكون فترة الإغلاق جيدة للمشروع عندما يكون فريق المشروع لديه خطة واضحة من أجل إستخدام التمويل بطريقة صحيحة ومؤثرة تحقق نمو حقيقي وتجذب رأس مال جديد. وهذا يؤدي بدوره إلى رفع قيمة العملة أكثر ويجعلها مرغبوبة أكثر. وبالتالي يسعى المستثمرين الأوائل إلى الإستثمار في العملة أكثر بدلا من بيعها نظرا لأنهم متأكدين من صعودها أكثر وأكثر. وأفضل مثال على هذا هي عملة INJ مثلا.
لاحظ بالرسم البياني الأسبوعي كيف أن عملة INJ صعدت بقوة ولكنها بعد هذا إنخفضت. ولكن الفرق بينها وبين العملات الأخرى هي أنها في 2023 وبعد 3 سنوات نجحت في الصعود بعنف شديد جدا لتشكل قمة جديدة ومن المتوقع أن تشق طريقها حتى تصل إلى 100$.
وكل هذا بسبب آداء فريق المشروع فوق الممتاز والذي نجح في تسخير التمويل الأولي بشكل جيد يفيد المشروع. وبالتالي تحولت فترة الإغلاق إلى نقطة قوة. فالآن عندما يتلقى المستثمرين عملاتهم يسعون للحصول على المزيد منها وليس لبيعها. وهذا نظرا لأن الكل متأكد من صعود المشروع أكثر وتحقيقه لإنجازات أكثر.
ولهذا السبب دائما كن حذر عند الإستثمار في مشروع ذات تضخم عملات مرتفع والكثير من المستثمرين الأوائل. تأكد أن هذا المشروع لديه خطة جيدة وحقيقية لإستخدام التمويل للنمو بحق.
وإذا أردت أن تعرف أكثر عن العملات الرقمية فلا تنسى زيارة موقعنا!
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات. في موقع Learn غايتنا الأولى هي توفير معلومات رفيعة المستوى. فنوف المحتوى التعليمي حقه من التحديد والبحث والابتكار لنضمن تقديم كل ما هو مفيد وممتع لقرائنا. وللحفاظ على هذا المستوى والاستمرار في صنع محتوى رائع وممتع ومفيد، قد يكافئنا شركاؤنا بعمولة لذكرهم في مقالاتنا. إلا أننا نود أن نؤكد أن هذه العمولات لا تؤثر بأي شكل على نزاهتنا في صنع محتوى محايد أمين ومفيد لقرائنا الأعزاء دون تحيز أو تفضيل على الإطلاق.
