حقق كيوكسيا هولدينغز ارتفاعًا بنسبة 2 000% خلال العام الماضي، أي ما يقرب من أربعة أضعاف ثاني أفضل سهم أداءً في اليابان. اليوم تراجع سعر سهم الشركة المصنعة للرقائق بنسبة تقارب 9%، مما جعل المستثمرين مترددين بين وصفها بالنجاح أو الفشل.
تتقدم كيوكسيا (285A) بفارق كبير عن المنافسين في بورصة طوكيو. ارتفع سهم إيميشاتيك، ثاني أكثر الأسهم ارتفاعًا خلال العام، بنسبة 540,30% في نفس الفترة.
ارتفاع مبني على طلب الذكاء الاصطناعي ثم اختبرته التوجيهات المستقبلية
يرتبط ارتفاع كيوكسيا ببناء استثمارات الذكاء الاصطناعي. سعت مراكز البيانات بشكل مكثف إلى شرائح ذاكرة ناند فلاش، وهي شرائح التخزين المستخدمة في الهواتف والخوادم، مما دفع الأسعار والأرباح للارتفاع الحاد حتى 2025 وخلال هذا العام. قفز السهم بأكثر من 500% في 2025 وحدها، ما جعل كيوكسيا لفترة وجيزة الشركة الأكثر قيمة من حيث القيمة السوقية في اليابان.
انهار ذلك الزخم في نهاية يوليو. توقعت كيوكسيا دخل تشغيلي للنصف السنوي المالي بقيمة ¥3,16 تريليون (19,7 مليار دولار). هذا الرقم يشير إلى ضعف متوقع عند ¥1,89 تريليون للربع الحالي، بعد ربع سابق بقيمة ¥1,27 تريليون كان بالفعل أقل من تقديرات المحللين. ورافقت كيوكسيا هذه التوقعات بتقسيم الأسهم بنسبة ثلاثة إلى واحد وإعادة شراء بقيمة ¥800 مليار، بهدف توسيع قاعدة المساهمين.
تراجعت الأسهم بالفعل تقريبًا بنسبة 65% من ذروتها في يونيو عند ¥112 700 بحلول ذلك الوقت. وضغطت موجة بيع أوسع لأسهم الذكاء الاصطناعي على القطاع، وقامت شركات تصنيع ناند الصينية بزيادة الطاقة الإنتاجية، مما هدد القوة التسعيرية التي تقف خلف صعود كيوكسيا.
وول ستريت ما زالت منقسمة
تبع الانخفاض الأخير بنسبة 9% فترة من التقلبات الحادة، وليس تراجعًا مستمرًا. حققت أسهم كيوكسيا أكثر من 40% مكاسب خلال فترة خمسة أيام الأخيرة، ثم تراجعت بسرعة.
تعكس آراء المحللين هذا الانقسام. تقيّم أربعة عشر شركة كيوكسيا على أنها للشراء، بينما توصي واحدة بالبيع، وتشير أهداف الأسعار المتوسطة إلى صعود بأكثر من 100%. وأكدت دايوا، UBS، وغولدمان ساكس تصنيف الشراء هذا الأسبوع، في حين أبقت بيرنشتاين على تصنيف البيع دون تغيير.
تنمو الإيرادات والأرباح بشكل قوي مقارنة بالعام السابق. يتمحور السؤال الأكبر حول التوقيت. هل هذا تصحيح ضمن دورة ذاكرة الذكاء الاصطناعي المستدامة، أو بداية تراجع قوة التسعير؟ يتوقع أن يقدم تقرير الأرباح القادم لشركة كيوكسيا إجابة أوضح.
