صرح مايكل كونتوبولوس، رئيس الاستثمار الكلي متعدد الأصول في شركة جانوس هندرسون إنفستورز، أن السوق يقترب من ذروته، وأكد أنه لا يستطيع تحديد متى سيتحول مسار الدورة.
ناقش ارتفاع أسعار الفائدة الأخير وصحة الاقتصاد الأمريكي في برنامج فاست موني على قناة CNBC.
ترى جانوس هندرسون أن الدورة متأخرة لكن الاقتصاد لا يزال قوياً
أظهرت البيان الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي أن البنك صوت بالإجماع 12-0 يوم 16 سبتمبر لرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ما رفع النطاق إلى 3,75% إلى 4%.
ذكرت شبكة CNN أن العوائد ارتفعت في ظل المخاوف من التضخم المرتبط بارتفاع أسعار الطاقة. وقام المتداولون بتسعير احتمال رفع في أكتوبر بنسبة حوالي 71% حتى 24 سبتمبر.
أكد كونتوبولوس أن ذلك لا يُعتبر مؤشراً سلبياً بحد ذاته، وأشار إلى قوة أرباح الشركات واتساع السوق.
استشهد أيضاً بمطالبات البطالة. أبلغت وكالة بلومبرغ أن عدد المطالبين بإعانات البطالة انخفض إلى 197 000 في الأسبوع المنتهي في 19 سبتمبر، وهو من أدنى المستويات منذ عام 1969.
ومع ذلك، تحدث بصراحة عن توقيت التغيرات.
قال مايكل كونتوبولوس لقناة CNBC إنه يعتقد أننا أقرب إلى قمة السوق وأقرب إلى نهاية هذه الدورة.
Michael Contopoulos, CNBC
أكد أن تحوّل السوق قد يكون بعد ثلاثة أو ستة أو اثني عشر شهراً.
أبرز الإشارات؛ استراتيجي آخر يبقى متفائلاً
يراقب كونتوبولوس انكماش الهوامش، وتباطؤ نمو الأرباح، واتساع فروق العائدات الائتمانية للشركات وانقلاب منحنى العائد. وتُقاس فروق الائتمان بالفارق الإضافي الذي تدفعه الشركات فوق سندات الخزانة.
يحدث انقلاب المنحنى عندما تتجاوز عوائد الأجل القصير العوائد ذات الأجل الطويل. وصلت عائدات سندات الخزانة لمدة عشر سنوات إلى 5,22% بينما سجلت سندات السنتين 4,94% الخميس الماضي.
لفت أيضاً إلى أن معظم ديون الذكاء الاصطناعي التي تم بيعها خلال الأشهر الستة إلى اثني عشر الماضية يتم تداولها حالياً بأقل من سعر الإصدار.
ذكر كونتوبولوس أن الارتفاعات المتزامنة في أسعار الفائدة العالمية تحافظ على ارتفاع عوائد السندات الأمريكية. يمكن للمستثمرين بيع سندات الخزانة الأمريكية للحصول على عوائد أفضل في الخارج. سجل عائد السند الياباني لمدة 30 سنة رقماً قياسياً بلغ 4,2% الأسبوع الماضي.
لا يتفق جميع الاستراتيجيين على أن القمة قريبة. يجادل ديفيد سبايكا، استراتيجي تيرتل كريك، أن الأسهم يمكن أن تواصل ارتفاعها بنسبة تتراوح بين 5% و10% بحلول نهاية العام إذا استمرت أسعار النفط في الانخفاض.
ستختبر البيانات الرئيسية هذا الأسبوع، بما في ذلك التضخم ونمو الاقتصاد وأرقام الرواتب، وجهتي النظر.
