سجلت عوائد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات ارتفاعات تاريخية في خمسة اقتصادات كبرى هذا الأسبوع. وصلت الولايات المتحدة والمملكة المتحدة إلى مستويات لم تشهدها منذ 2007، بينما حققت اليابان مستوى لم يُسجل منذ 1996.
ارتفع عائد سندات ألمانيا لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى منذ 2009، بينما بلغ عائد فرنسا مستوى غير مسبوق منذ 2008. أشعل تجاوز سعر النفط 100 دولار للبرميل من جديد مخاوف التضخم قبيل اجتماع مجموعة من البنوك المركزية هذا الأسبوع.
إعادة تسعير متزامنة
تشكل هذه التحركات واحدة من أوسع موجات البيع في سوق السندات منذ سنوات. أدت تجدد التوترات في الشرق الأوسط إلى رفع أسعار النفط الخام، مما يهدد بإعادة إشعال التضخم لدى المستهلكين.
دفع هذا الضغط العوائد إلى مستويات لم تشهدها بيتكوين منذ إنشاء هذا الأصل.
ساهم إصدار الحكومات المزيد من الديون في زيادة الضغوط. شهدت السندات الأمريكية أسوأ عقد لها منذ أكثر من قرنين، ما يضيف إلى المعروض الذي ينبغي على المستثمرين استيعابه. يجعل عبء ديون اليابان الذي يتجاوز 200% من الناتج المحلي الإجمالي طوكيو معرضة بشكل خاص لارتفاع تكاليف الاقتراض.
لماذا العائد مهم
تتسبب العوائد طويلة الأجل المرتفعة في التأثير على معدلات الرهن العقاري، والاقتراض للشركات، وميزانيات الحكومات. أشار المحللون إلى أن فرنسا هي الأكثر عرضة بين الاقتصادات الكبرى.
قال المحللون إن أكثر الدول السيادية هشاشة هي التي تجمع بين عجز مالي كبير، وأعباء ديون مرتفعة، والاعتماد على رأس المال الخارجي. وتبرز فرنسا بين الأسواق المتقدمة.
أفاد ماساهيكو لو، كبير استراتيجيي الدخل الثابت في State Street Investment Management، لشبكة CNBC.
تتأهب الأسواق أيضاً لقرار سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع، حيث يقيم المتداولون احتمالية مرتفعة للرفع. قد يؤدي ذلك إما إلى استقرار أو تمديد موجة البيع العالمية.
تشير الارتفاعات المتزامنة عبر الولايات المتحدة وأوروبا واليابان إلى أن الأمر لا يتعلق بقصة بلد واحد فقط، بل يعكس إعادة تسعير أوسع لمخاطر السيادة وتوقعات التضخم. قد يعتمد استقرار أو تسارع هذا الاتجاه على كيفية استجابة البنوك المركزية في الأيام المقبلة.
