رفع آخر ثم توقف؟ يرى ويليامز من الاحتياطي الفيدرالي مساراً أكثر لطفاً مما يتوقعه المتداولون

رأى رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز أنه لا يوجد سبب لمزيد من رفع أسعار الفائدة في عام 2027. لا يزال يتوقع زيادة واحدة أخرى قبل نهاية هذا العام.

تُسعر عقود الفيوتشر احتمالاً أكبر، حيث تضع احتمالية بنسبة 93% أن تنتهي أسعار الفائدة في عام 2027 أعلى بـ50 نقطة أساس على الأقل. يمكن أن يحدد المسار الذي يتخذه الفيدرالي مقدار الضغط الذي ستبقى عليه الأسعار في أسواق العملات المشفرة.

لماذا يرى ويليامز مجالاً للتوقف بعد زيادة أخرى

عرض ويليامز وجهة نظره في مقابلة مع بلومبرغ نيوز. يتوقع أن يقترب معدل التضخم العام من هدف الفيدرالي عند 2% في عام 2027.

قال ويليامز أنه لم يغير رأيه وأنه قد يكون من المناسب القيام بزيادة واحدة أخرى في أسعار الفائدة. أضاف أنه لا يعتقد حالياً أن هناك أي سبب للاعتقاد بأن الفيدرالي بحاجة إلى أكثر من ذلك.

أضاف أن مسار عام 2027 لا يزال يعتمد على البيانات القادمة. أشار ويليامز إلى مؤشرات التضخم الأساسية التي بردت بالفعل. يبلغ المؤشر الاتجاهي لفيدرالي نيويورك حوالي 2,3%، والمؤشر المعدل لفيدرالي دالاس عند مستوى مماثل.

تواصل الطاقة رفع معدلات التضخم هذا العام، لكن ويليامز قال إنها قد تصبح قوة تخفيض للتضخم في عام 2027. حتى الآن، يُراقب ويليامز الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي كونه المحرك الرئيسي للتضخم.

يعمل ويليامز كذلك كنائب رئيس للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC). قال الشهر الماضي إن الفيدرالي ليس لديه أي استعجال لرفع الفائدة مرة أخرى. انخفضت احتمالية الزيادة في أكتوبر من 70,9% إلى 47% خلال يوم واحد.

في الوقت نفسه، توقع 8 من أصل 18 مسؤولاً أن أسعار الفائدة لعام 2027 ستشهد زيادة إضافية بعد هذه السنة. ترى بيث هاماك من الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند ولوري لوغان من الاحتياطي الفيدرالي في دالاس أن هناك حاجة لأكثر من زيادة واحدة أخرى.

عقود الفيوتشر تسعر مساراً أكثر حدة من رؤية ويليامز

تُظهر بيانات CME FedWatch أن احتمالية رفع الفائدة في أكتوبر تبلغ 23,8% . يتوقع المتداولون بدلاً من ذلك أن تأتي الحركة التالية في التاسع من ديسمبر، مع احتمال رفع الفائدة بنسبة 89,8%.

يتوقع المتداولون استمرار التشديد النقدي حتى عام ٢٠٢٧، مع تسعير أغلب ذلك في النصف الأول من العام. يعرض FedWatch النطاق الأكثر احتمالاً في كل اجتماع رئيسي:

• يناير: ٤%-٤,٢٥% (٤٤,٨%)
• مارس: ٤,٢٥%-٤,٥% (٤٣,٦%)
• يونيو: ٤,٥%-٤,٧٥% (٣٥,٣%)
• ديسمبر: ٤,٥%-٤,٧٥% (٣١,٧%)

تشير التوقعات بعد يونيو أن النطاق الأكثر احتمالاً سيبقى عند ٤,٥%-٤,٧٥% حتى نهاية العام، وهذا أعلى بـ٧٥ نقطة أساس من اليوم. تبلغ احتمالية رفع ربع نقطة مئوية واحدة من هنا، والذي سينهي عام ٢٠٢٧ عند ٤%-٤,٢٥%، حوالي ٦,٣%.

تابعنا على X للحصول على أحدث الأخبار فور وقوعها

المزيد من الرفع أم التثبيت؟ ماذا تعني كل سيناريوهات السياسة النقدية لسوق العملات الرقمية

تتداول بيتكوين (btc) بسعر ٨٣ ٤٥٣ دولار أمريكي، منخفضة ٠,١٨% خلال الـ٢٤ ساعة الماضية، حسب أسواق BeInCrypto. يتركها ذلك أقل بحوالي ٣٤% من أعلى مستوى تاريخي لها عند ١٢٦ ٠٨٠ دولار، والمحقق في ٦ أكتوبر ٢٠٢٥.

ادفع بمعدلات الفائدة المرتفعة المدخرين أكثر على النقد والسندات، مما يؤدي إلى سحب الأموال من الأصول الأكثر خطورة مثل بيتكوين. لا تدفع بيتكوين أي فائدة، لذلك تفقد جاذبيتها مع ارتفاع تلك العوائد.

يشير مسار السوق إلى استمرار هذا الضغط. رفعت توقعات الرفع بالفعل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى أعلى مستوى في 18 شهرًا. بلغ العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات 5,35% في 8 أكتوبر، وهو أعلى مستوى منذ 24 عامًا.

يشير مسار ويليامز إلى الاتجاه المعاكس. قد يؤدي التوقف بعد رفع آخر إلى الحد بسرعة أكبر من ميزة عائد النقد والسندات مقارنة ببيتكوين. لم تحدد تحركات الفائدة اتجاه بيتكوين بمفردها، رغم ذلك. ارتفعت بيتكوين بنسبة 13% بعد رفع سبتمبر حيث عاد المستثمرون المؤسسيون للشراء.

قال ويليامز إنه لم يكن لديه هدف محدد لقراءة مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر سبتمبر، رغم أن قراءة أقل ستكون مفضلة.

قد تؤدي قراءة أخف إلى تهدئة توقعات الرفع وتخفيف الضغط على العملات الرقمية. من المقرر صدور التقرير يوم الأربعاء، وهو آخر تقرير تضخم قبل 28 أكتوبر.

اشترك في قناتنا على يوتيوب لمتابعة قادة وصحفيين يقدمون تحليلات وخبرات متخصصة