سجل سعر إيثريوم (eth) انخفاضاً إلى حوالي 1 711,$ مع استمرار تدفقات الخروج من صناديق إيثريوم الفورية للأسبوع السابع على التوالي، حتى مع أن بيانات الشبكة تشير إلى عكس ذلك.
يبدو أن هناك حركة واسعة للخروج من أكبر صندوقي عملات مشفرة إلى منتجات أحدث، مما يشير إلى وجود دوران في السوق. يجلس إيثريوم بشكل غير مريح في وسط هذا التحول.
صناديق مؤشرات بيتكوين وإيثريوم تسجل نزيفاً للأسبوع السابع
سجلت صناديق مؤشرات بيتكوين (btc) الفورية سابع أسبوع متتالي من عمليات الاسترداد. وفقاً لتدفقات صناديق المؤشرات الفورية الأسبوعية، انخفض الفارق بين الأموال الداخلة والخارجة من الصناديق من خروج بقيمة 1 72, مليار دولار في 5 يونيو إلى 68 مليون دولار بحلول 22 يونيو.
سجلت تدفقات الخروج من صناديق إيثريوم نفس الأداء السلبي لسبعة أسابيع حمراء. كان آخر خروج أسبوعي بقيمة 66 مليون دولار أصغر بكثير من 255 مليون دولار التي سحبت في منتصف مايو، ما يشير إلى أن النزيف بدأ يهدأ. مع ذلك، يجب متابعة تطورات الأسبوع الجديد حتى يوم الجمعة لمعرفة النتائج النهائية.
يسجل كل من كبار العملات خسائر مالية، إلا أن الوتيرة بدأت تتباطأ بدلاً من أن تزداد سوءاً.
يظهر التباين بشكل واضح عند دخول الصناديق الأصغر على الساحة.
تشهد صناديق xrp و سولانا و hype جذباً للاهتمام
في حين شهدت العملات الكبرى نزيفاً، استمرت تدفقات صناديق xrp الداخلة للأسبوع الثامن على التوالي، محافظةً على اللون الأخضر حتى مع تراجع الأسعار في أوائل يونيو.
سجلت صناديق سولانا (SOL) أداءً إيجابيًا بشكل عام منذ منتصف مايو، مع بضعة أسابيع حمراء بسيطة فقط تقنيًا، وإجمالي صافي أصول بحوالي 836 مليون دولار.
سجلت صناديق هايبرليكود (HYPE) أداءً إيجابيًا بالكامل منذ إطلاقها في 13 مايو، وجذبت حوالي 183 مليون دولار. يظهر تقسيم التدفقات وكأنه بداية تدوير تقني لصناديق العملات الرقمية المتداولة، رغم أن التدفقات الواردة للألتكوينز لا تزال محدودة.
تشير البيانات إلى أنه إذا كانت الأموال تهرب من إيثيريوم، فإن شبكة إيثيريوم لم تستقبل هذه الرسالة.
يهيمن الطلب على تخزين إيثيريوم على عمليات الخروج
تتعارض الإشارات على السلسلة مع عمليات الخروج من صناديق التداول المتداولة، حيث يوجد في قائمة انتظار خروج المدققين حوالي 223 000 ETH بانتظار السحب، مقارنة بحوالي 2,68 مليون ETH على قائمة الانتظار للدخول.
يشير هذا إلى أن الطلب على تخزين إيثيريوم يفوق ضغط الخروج بحوالي اثني عشر ضعفًا، وهو عكس ما تبدو عليه موجة البيع. كما تتفق التدفقات المحققة مع ذلك، حيث أصبحت ودائع المدققين اليومية إيجابية صافيًا على مدى الأيام العشرة الماضية، بعد أيام شهدت خروجًا كبيرًا في مطلع يونيو.
لاحظ بقاء حجم إيثر غير المرهونة التي تصل إلى المنصات صغير. حتى في أكثر الأيام نشاطًا انتقل حوالي 24 000 إيثر فقط ، أي جزء بسيط من تدفقات المنصات اليومية ، مما يشير إلى أن عمليات الخروج لا تغذي السوق.
تعكس أرصدة المنصات ورمز التكديس نفس الصورة الهادئة.
انخفضت تدفقات المنصات الخارجة وثبت ربط stETH
أظهر مشهد تدفقات المنصات الخارجة استقرارًا. أشر صافي التغير في مركز المنصات ، وهو مقياس يتتبع الرموز المتحركة من وإلى المنصات ، إلى انخفاض من حوالي سالب 564 000 إيثر في 9 يونيو إلى سالب 442 000 بحلول 22 يونيو ، ولا تزال هناك سحوبات صافية.
بقي ربط stETH بالقرب من 1,0 خلال انخفاض إيثر بحوالي 20% في أوائل يونيو. يشير هذا الارتباط السليم إلى أن الحائزين لم يكونوا يسارعون لفك الرهن والبيع.
إذا بدا التزام الشبكة واضحًا ، ينتقل سؤال التدوير إلى أين يتجه التدفق فعلاً.
تظهر مرحلة تدوير أهدأ مما تخفيه أرقام etf
أعد صياغة الصورة باستخدام مقياس مباشر. يتتبع مقياس تناوب مخصص حصة إيثيريوم من صافي التدفق لمدة خمسة أيام المجمعة مع بيتكوين، ثم يتم حساب النتيجة المعيارية مقابل تاريخه الخاص لمدة 30 يوماً. القراءة تصل إلى موجب 1,05، مما يشير إلى ميل لصالح إيثيريوم. المشكلة تكمن في أن حصة إيثيريوم من هذا التدفق لا تتجاوز 21%، لذلك تظل بيتكوين تسيطر على الغالبية.
احصل على المزيد من الرؤى حول العملات الرقمية مثل هذه، واشترك في النشرة اليومية للعملات الرقمية من المحرر هارش نوتاريا من هنا.
اشرح سبب انطلاق هذا المقياس، إذ يقيس التغيير وليس المستوى. كانت حصة إيثيريوم تدور حول 12% إلى 15%، لذلك يعتبر الارتفاع إلى 21% بمثابة انحراف معياري واحد أعلى من معدلها الطبيعي.
وضح ببساطة أن الأموال تنتقل نحو إيثيريوم بسرعة أكبر من المعتاد عند الهامش، حتى في ظل بقاء جميع تقارير صناديق الاستثمار المتداولة باللون الأحمر. تتجاهل العناوين الرئيسية لتدفقات الصناديق هذا الأمر، لكن القراءة المباشرة لانقسام التدفق تلتقطه. ومع تجاوز الخط +1 بقليل، يعتبر ذلك إشارة مبكرة وضعيفة، وليست اتجاهًا مؤكداً.
يخلق هذا الفارق بين تقارير صناديق الاستثمار الأسبوعية والانقسام على السلسلة الاختبار الحقيقي.
ما الذي يؤكد عملية التناوب الكبرى
اشرح أنه حالياً عملية التناوب الكبرى ليست حركة مؤكدة وإنما نمط قائم فقط. يجب أن تشهد تدفقات رأس المال إلى XRP، وسولانا، وHYPE ارتفاعاً في الوقت الذي تواصل فيه بيتكوين وإيثيريوم النزيف.
ينقسم هذا الافتراض في حالتين. إذا تحولت نتائج الأسبوع إلى اللون الأخضر بالنسبة للعملات الكبرى، ينتهي الأمر، وإذا توقفت تدفقات العملات البديلة سيتوقف كذلك.
ظل إيثيريوم يبرز كحالة استثنائية، حيث يتمتع بشبكة قوية وضعف في الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة في نفس الوقت. واستمرار تدفقات إيثيريوم الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة بجانب ارتفاع معدل التناوب يشير إلى أن النقد الخارج من الصندوق لا يغادر الأصل بالكامل. ويؤدي عودة التدفقات الأسبوعية الإيجابية إلى الفصل بين تعافي صناديق إيثيريوم المتداولة والتوجه الأعمق نحو صناديق العملات المنافسة.
