اختبر سعر النحاس خط الدعم لأبريل , بينما انخفض المعروض العالمي من مناجم النحاس بنسبة 1,1% في النصف الأول من عام 2026.
سجل المعدن ارتفاعًا بأكثر من 15% هذا العام. مع ذلك, توجد النقص في الخامات وليس المعدن المكرر , مما يعقد حالة التفاؤل.
لماذا لا يستطيع معروض مناجم النحاس مواكبة الطلب؟
أفادت سبروت أن توقف العمليات في جراسبرج في إندونيسيا وكاموا-كاكولا في الكونغو أديا إلى فقدان حوالي 600 000 طن من الإنتاج المتوقع لعام 2026 ، ما يعادل تقريبًا 2,5% من معروض المناجم العالمي.
ذكرت مورغان ستانلي أن معروض المناجم سيبقى مستقرًا أو أقل قليلاً هذا العام , وفقًا لتوقعاتها المعدلة. سيشكل ذلك أول انخفاض سنوي منذ عام 2017.
تأخر وصول الإمدادات الجديدة. وجدت دراسة لـ إس أند بي جلوبال أن تحويل الاكتشاف إلى إنتاج يستغرق في المتوسط 17 سنة.
ظهر التضييق بالفعل في أسعار الخامات. أظهرت تقارير محلية أن أنتوفاجاستا باعت خام سينتينلا برسوم معالجة مقدارها ناقص 310 دولار للطن. فعليًا , دفع المُنتج للمشتري.
لكن المعدن المكرر ليس نادرًا بعد. أظهرت بيانات مجموعة دراسة النحاس الدولية (ICSG) فائضًا قدره 131 000 طن مكرر في النصف الأول, حيث اعتمدت المصاهر على الخردة.
من يدفع عندما يصبح النحاس نادرًا؟
تُعد مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي (AI) من بين المشترين الأكثر تعرضًا. قدرت شركة إندستريال إنفو ريسورسز أن حرمًا جامعيًا للذكاء الاصطناعي بطاقة واحد جيجاوات قد يحتاج حتى 50 000 طن من النحاس.
شكلت التكلفة مشكلة بسيطة , لأن النحاس يمثل أقل من 0,5% من ميزانية مركز البيانات. تمثل التأخيرات في المحولات والكابلات المخاطرة الأكبر.
يبدو أن الفجوة طويلة الأجل أوسع. توقعت إس أند بي جلوبال وصول الطلب في 2040 إلى 42 مليون طن , مع عجز المعروض بنحو 10 ملايين طن.
في هذه الأثناء , بلغت مخزونات مستودعات كومكس مستوى قياسيًا يقترب من 700 000 طن في سبتمبر. يقوم المتداولون بالاستباق لفرض تعريفة مقترحة بنسبة 15% على الواردات المكررة من عام 2027.
هل يستطيع النحاس الحفاظ على خط الاتجاه لشهر أبريل؟
اختبر النحاس الآن خط الدعم الصاعد للمرة الخامسة. حافظ الخط على ثباته في أربع اختبارات سابقة في يونيو، يوليو، سبتمبر، ومطلع أكتوبر.
يقع السعر أيضًا مباشرة أسفل منطقة مقاومة أفقية بالقرب من 6,70 دولار للرطل، والتي أوقفت الارتفاعات منذ مايو.
يؤدي تأكيد اختراق فوق تلك المنطقة إلى فتح المجال للحركة نحو 6,95 دولار، وهو أعلى مستوى قياسي له في سبتمبر.
تنخفض القمم منذ ذلك الرقم القياسي، مما يؤدي إلى ضغط السعر باتجاه خط الاتجاه. إذا انهار الدعم، قد يشكل تصحيح فيبوناتشي 0,382 بالقرب من 6,31 دولار الدعم التالي.
يقع مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من 50، وهي قراءة محايدة لا ترجح الكفة للثيران أو الدببة.
هل يتفوق النحاس على بيتكوين؟
في أغسطس، وصل إغلاق النحاس القياسي بالتزامن مع مكاسب الذهب وبيتكوين (btc) خلال موجة ارتفاع تجارة انخفاض قيمة العملة.
انفصل الاثنين منذ ذلك الحين. ارتفع النحاس بنحو 33 % على أساس سنوي، بينما سعر بيتكوين الفوري يقف عند حوالي 81 700 دولار، أي أقل بنحو 25 %.
تنافس أيضا على نفس الأجهزة. عندما أعاد المعدنون توجيههم نحو الذكاء الاصطناعي، انضموا إلى مراكز البيانات في قائمة الانتظار على المحولات والكابلات الغنية بالنحاس.
يرتكز تفوق النحاس حالياً على المناجم لا على طباعة الأموال. يكشف كسر خط اتجاه أبريل ما إذا كان المستثمرون سيظلون يتعاملون معه كوسيلة للتحوط بالأصول الصلبة.
