لماذا تنخفض أسعار النحاس رغم دفع الصين علاوة قياسية

ادفع المشترون الصينيون علاوة قياسية تزيد عن 200 دولار للطن لاستيراد النحاس. ومع ذلك، انخفض السعر القياسي في لندن إلى أدنى مستوى له منذ أسبوع يوم الجمعة.

ربطت بلومبرغ تراجع يوم الجمعة ببيع أسهم التكنولوجيا وارتفاع النفط إلى أعلى مستوياته منذ أبريل. في المقابل، استمر تشدد السوق الفعلي مع تراكم النحاس في الولايات المتحدة.

ادفع الصين المزيد مع نفاد مخزونها من النحاس

يتابع علاوة يانغشان التكلفة الإضافية التي يدفعها المستوردون الصينيون فوق أسعار بورصة لندن للمعادن (LME). قال تقرير ذا كوبيسي ليتر إنها تجاوزت 200 دولار، وهي الأعلى وفقاً لبيانات Fastmarkets منذ 2017.

ربط المنشور هذه القفزة بقوة الطلب الصيني والمخزونات التي تقل عن المستويات الموسمية المعتادة. تظهر عدة مؤشرات مدى شدة نقص الإمدادات.

• قالت ذا كوبيسي ليتر إن العلاوة تضاعفت أكثر من مرتين خلال 3 أشهر، كما ارتفعت 700% منذ بداية 2026.
• قالت بول ثيوري في منشور على X إن مخزونات الصين من النحاس انخفضت أكثر من 25% إلى 54 356 طن.
• قلصت المصاهر الصينية إنتاجها بسبب ارتفاع التكاليف. ذكرت بلومبرغ أن إنتاج النحاس المكرر انخفض 1,1% على أساس سنوي في الربع الثالث.
• قالت بول ثيوري إن الإمدادات الإضافية من أفريقيا قد تستغرق من 1 إلى 2 شهر للوصول إلى الصين.

لاحظت بول ثيوري أن المخزونات العالمية من النحاس لا تزال تتجاوز 1,2 مليون طن. ومع ذلك، قالت ذا كوبيسي ليتر إن الكثير من هذا المخزون يتركز في الولايات المتحدة.

تابعنا على X للحصول على آخر الأخبار فور حدوثها

ما الذي يدفع العقود الآجلة للنحاس إلى الانخفاض؟

تحركت أسعار العقود الآجلة، في المقابل، في الاتجاه المعاكس. انخفضت عقود النحاس الآجلة لمدة 3 أشهر بنسبة 1,4% يوم الجمعة لتستقر عند 14 154,50 دولار للطن في بورصة لندن للمعادن. وهذا يترك سعر النحاس دون مستواه القياسي في سبتمبر البالغ 14 875 دولار.

انخفضت أسهم شركات التعدين بشكل أكبر. هبطت شركة ساوثرن كوبر بنسبة 7,42%، وخسرت فريبورت-ماكموران 5,55% في 30 أكتوبر.

حمل شكوكاً بشأن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي شركة قوانغتشو فيوتشرز المسؤولية عن هذا الأمر.

ذكرت شركة قوانغتشو فيوتشرز أن التراجع الحاد في أسهم التكنولوجيا غذى الشكوك في السوق حول عوائد الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى تراجع الشهية للمخاطرة ووضع ضغط هبوطي على النحاس.

تجاوز سعر النحاس الفوري 170 $ للطن فوق عقود الثلاثة أشهر يوم الجمعة، حسبما أفادت بلومبرغ. ووضع كوبيسي تلك الفجوة في بورصة لندن للمعادن عند 217 $، وهي الأوسع منذ منتصف أغسطس.

أفاد نشرة كوبيسي بأن الرسوم الجمركية المتوقعة في الولايات المتحدة على النحاس المكرر حولت مئات الآلاف من الأطنان إلى الولايات المتحدة.

كتب المحللون أن النقص في إمدادات النحاس الفعلي بعيد عن نهايته.

لم تصدر البيت الأبيض حتى الآن قرارها بشأن رسوم جمركية مقترحة بنسبة 15 % على النحاس المكرر اعتباراً من يناير 2027. قالت شنغهاي ميتالز ماركت (SMM) أن المخزونات الأمريكية ستبقى ثابتة حتى يتضح تراجع البيت الأبيض رسمياً عن فرض الرسوم الجمركية.

تتوقع SMM أيضاً استمرار شح الإمدادات على المدى القصير. لكن ذكرت أن نسبة الأسعار غير المواتية بين شنغهاي ولندن ستبطئ المزيد من ارتفاعات العلاوات على الواردات.

اشترك في قناتنا على يوتيوب لمتابعة القادة والصحفيين وهم يقدمون رؤى خبيرة