شهد سعر كاردانو (ADA) انخفاضًا بحوالي 35% في أقل من شهر، وصرح المؤسس تشارلز هوسكينسون الآن أنه عاجز عن إيقاف تدهور النظام البيئي.
أعاد هذا الاعتراف، الذي جاء بعد إعلان مشروع رئيسي آخر عن إغلاقه، إحياء سؤال صارم. هل انتهت كاردانو للأبد، أم أن ما يحدث الآن مجرد قاع عنيف لدورة قاسية؟
نحلل نظامًا بيئيًا يتقلص وراء تحذير هوسكينسون
يبدأ السيناريو السلبي من هوسكينسون نفسه. رداً على إغلاق منصة التحليلات تاب تولز، حذر من موجة من الفشل وقال إنه تعب من "إدارة تدهور".
تدعم البيانات هذا التحذير. انهار إجمالي القيمة المقفلة لكاردانو (Cardano TVL) في تطبيقات التمويل اللامركزي الخاصة به من حوالي 905 مليون في أواخر 2024 إلى فقط 139,77 مليون. هذا انخفاض بـ 85%.
شهد التداول انخفاضًا أيضًا. تراجع حجم التداول الأسبوعي في DEX الخاص بكاردانو من ذروة قريبة من 19 مليون ADA في أواخر 2025 إلى حوالي 1,9 مليون، وهو قريب من أدنى أسبوع في العام.
تراجع استخدام الشبكة بنفس الوتيرة. انخفض عدد العناوين النشطة يوميًا من ذروة أواخر 2025 قرب 17 600 إلى حوالي 14 900، بينما هبط حجم تداول توكن ADA بشكل حاد.
يكشف هذا الانخفاض عن تراجع استخدام الشبكة وضعف الاهتمام بعملة ADA، في سوق الكريبتو الذي أصبح فيه التداول (استغلال التقلبات) اتجاهًا بارزًا مؤخرًا.
أشار هوسكينسون إلى خيار نووي محتمل، من خلال إطلاق كاردانو جديد يعتمد إثبات الحرق لترك الحاملين العدائيين خلفه. ويؤكد أن التكنولوجيا قوية، مع ترقية لايوس المقررة في نهاية العام، ويلقي باللوم بدلاً من ذلك على الاقتصاد والحوكمة.
هل ترغب في المزيد من رؤى التوكنات مثل هذه؟ اشترك في النشرة اليومية للعملات الرقمية لرئيس التحرير هارش نوتاريا من هنا.
يتمحور السؤال حول ما إذا كان هناك أي مشروع قائم على كاردانو لا يزال ينمو رغم التيار الهابط.
تنزف البروتوكولات الكبرى، مع وجود استثناء وحيد
تشهد معظم أكبر التطبيقات على كاردانو انخفاضاً مع الشبكة نفسها. فقد خسر مينسواب، وهو أكبر منصة تداول لامركزي لديها، نحو 11% من القيمة المحجوزة خلال الشهر. يظهر ذلك بوضوح في بيانات ديون السابقة، والتي تشير إلى انخفاض في حجم تداول منصات dEX.
انخفض بروتوكول إنديغو، المُخصص لسَكّ الأصول الاصطناعية، بنحو 19%. بينما تراجعت ديجد، العملة المستقرة الخاصة بكاردانو، بنحو 21%.
حتى منصة سوسوفاليو، المختصة بتتبع بيانات الأصول وetf متعددة السلاسل، تقلصت بصمتها في كاردانو بنحو 19%. يصل هذا الضعف إلى ما بعد المشاريع المحلية للشبكة.
يخالف اسم واحد فقط هذا الاتجاه السلبي. نما بروتوكول سيرف ليندينج الإقراضي من حيث القيمة المحجوزة بنحو 98% خلال الشهر و14% خلال أسبوع. وهذا هو الإدخال الأخضر الوحيد في قائمة العشرة الأوائل، وأقرب شيء للأمل من ناحية الأساسيات. ومع ذلك، فإن سيرف ليندينج يحتفظ فقط بحوالي 4,62 مليون دولار.
لا يمكن أن يعكس بروتوكول صغير واحد منظومة فقدت مئات الملايين. يكمن المؤشر الأهم في المتداولين الذين يحركون أكبر مبالغ الأموال.
توقفت الأموال الذكية و"الحيتان" عن الإيمان بالمشروع
تعتبر بيانات التموضع قاتمة. هبط مؤشر الأموال الذكية الخاص بكاردانو، الذي يتتبع كيفية تداول الأموال المطلعة مقارنة مع المجموعة، إلى أدنى مستوى له في 2026. حدث ذلك بينما انخفض السعر بأكثر من 35% منذ 10 مايو مع ازدياد حجم عمليات البيع.
تُلاحظ استنزاف اهتمام الرافعة المالية أيضاً. تراجع الاهتمام المفتوح بعقود آدا الآجلة، وهو إجمالي قيمة العقود الآجلة القائمة، من حوالي 1,6 مليار دولار في سبتمبر 2025 إلى قرابة 324 مليون دولار.
يتوافق هذا مع الانخفاض السابق في بيانات حجم تداول العملة، ويبرز غياب اتجاه واضح للعملة، سواء صعوداً أو هبوطاً.
يجد الحيتان أنفسهم عالقين بدلاً من أن يكونوا واثقين. في هايبرليكود، جميع المراكز الطويلة الكبيرة تقريباً تشهد خسائر، مع دخول بين 0,20 $ و0,37 $، ومعظمهم يحتفظ بتلك المراكز رغم الخسائر.
يكشف Nansen AI أن حتى المال الذكي خارج الاتجاه. الصفقة المربحة الوحيدة له هي شورت واحدة، بينما تستمر رهاناته الطويلة في الخسارة.
يواصل كبار المحركين للأموال عدم رؤية أي ارتداد حتى الآن، ولذلك يجب أن يثبت الرسم البياني العكس. الجانب الإيجابي الوحيد هو أن الصفقات الطويلة العالقة تحت الماء لم تغلق بعد مراكزها.
يعتمد الأمر على التفاؤل أو الإنكار، وذلك حسب كيفية تشكل رسم سعر آدا.
مستوى سعر كاردانو الذي يحسم السؤال
اعرض الرسم البياني بشكل موجز لكن واضح. تم تداول سعر ADA داخل قناة هابطة منذ أوائل يناير. فشلت محاولة الاختراق يوم 10 مايو قبل أن تستأنف العملة الانخفاض.
انخفض ADA حوالي 35% من تلك الذروة في مايو قرب 0,29 $، ويجلس الآن قريبًا من 0,19 $. يمثل 0,17 $ الدعم الرئيسي التالي. إذا حدث كسر دون 0,178 $، سيكشف ذلك عن 0,141 $ بل و0,094 $، وسيمنح هذا السرد حول انتهاء السلسلة قوة حقيقية. هذا المستوى يبتعد فقط بحوالي 9%.
يشير جانب السلسلة إلى نقطة مضادة. ارتفعت تدفقات ADA الخارجة من منصات التداول الفورية إلى حوالي 2,26 مليون $، مما يشير إلى أن بعض حاملي العملة يواصلون الشراء رغم المخاوف.
يتطلب الأمر من المتفائلين استعادة مستوى 0,26 $ لدفع الحديث عن الانتهاء إلى الخلف. يصبح هذا الحال أقوى إذا نمت بروتوكولات مثل سيرف ليندينج واستمرت التدفقات الخارجة.
يفصل الآن 0,17 $ بين انزلاق نحو 0,09 $ وبين تعافٍ يصمت أخبار الوفاة.
