انخفضت بيتكوين إلى أقل من 65 000 دولار خلال ساعات التداول المبكرة في آسيا حيث أثرت التوترات المتجددة حول الرسوم الجمركية على معنويات المخاطرة بشكل عام. ومع استمرار أكبر العملات الرقمية في اتجاهها النزولي، أظهرت USDT من تيذر إشارة لم تظهر سوى مرة واحدة فقط في السابق.
يثير هذا التحرك تساؤلات حول ما إذا كان ذلك يمثل نقطة تحول رئيسية في السوق أم يشير إلى مزيد من الضغوط النزولية في المستقبل.
المسحوق الجاف للعملات الرقمية ينكمش: ماذا يعني انكماش USDT لعملة BTC
أشار المحلل مورينو في منشور حديث إلى أن التغير في القيمة السوقية لـUSDT خلال 60 يومًا انخفض إلى أقل من -3 مليار دولار. وبحسب تحليله، تم تجاوز هذا الحد مرة واحدة فقط في السابق.
حدث ذلك خلال سوق الدببة في أواخر 2022، عندما كانت بيتكوين تلامس القاع بالقرب من 16 000 دولار وسط حالة من الخوف الواسع النطاق وعمليات البيع القسري وإجبار المستثمرين على البيع.
بلغ نفس المؤشر مستويات مماثلة مرة أخرى الآن. يأتي ذلك في وقت تتداول فيه بيتكوين بين نطاق 65 000 إلى 70 000 دولار بعد موجة ارتفاع قياسية وصلت إلى قمة تاريخية سابقة.
تخدم العملات الثابتة مثل USDT كـ"البارود الجاف" في نظام الكريبتو البيئي. عند ارتفاع عرض USDT، يعكس ذلك عادة دخول رؤوس أموال جديدة إلى المنصات والأصول ذات المخاطر.
عند تراجع العرض، يشير ذلك إلى عمليات استرداد قسرية، سلوك الابتعاد عن المخاطر، أو انتقال الاستثمارات خارج النظام. وعلى مدى 60 يومًا، يشير تقلص بمليارات الدولارات إلى سحب سيولة متواصل وليس مجرد تقلبات قصيرة المدى.
ذكر المنشور أن هذا الأمر بالغ الأهمية لبيتكوين، كونها أصلًا حساسًا للسيولة ويتفاعل بشكل انعكاسي معها.
أبرز مورينو أيضًا أن USDT سجلت ثلاث مرات خلال يوم واحد تجاوزت فيها صافي التدفقات الخارجة مليار دولار في جلسة واحدة. وقد تركزت هذه الحوادث الكبيرة حول فترات من التقلب الشديد أو قيعان السوق المحلية في بيتكوين.
وضح في رأيه أن مثل هذه عمليات الاسترداد غالباً ما تعكس خروج المؤسسات أو كبار المالكين من النظام البيئي. أشار إلى أن هذه الديناميكيات تميل للحدوث بالقرب من مراحل الإنهاك بدلاً من بداية الانخفاضات الطويلة.
مع ذلك، لم يعرض مورينو الإشارة باعتبارها بطبيعتها صعودية. شدد على أن السياق يظل حاسماً. ووفقاً له،
أوضح مورينو أنه في الدورات السابقة، بعد اكتمال تصفية الديون القسرية واستقرار تدفقات USDT، انتقلت بيتكوين إلى اتجاه صاعد قوي على المدى المتوسط مع عودة الظروف النقدية إلى طبيعتها.
أضاف مورينو أن ملف المخاطرة والمكافأة الحالي يعتمد على ما إذا كان هذا الاستقرار سيتحقق. إذا استمر انكماش عرض USDT، قد يستمر الضغط الهبوطي.
اختتم مورينو بأن إذا استقرت التدفقات أو انعكست، ستنتقل حالة عدم التوازن بسرعة لصالح الصعود. تاريخياً، مثلت حالات التوتر النقدي الشديدة فرصة، ولكن فقط بعد التأكد من الإنهاك البيعي.
المحللون يشيرون إلى أن القاع الرئيسي التالي لعملة البيتكوين قد يصل في أواخر عام 2026
تشير مؤشرات السيولة حالياً إلى إشارات توتر، مع ذلك يجادل بعض المحللين بأن الهيكل السوقي الأشمل لبيتكوين يشير إلى أن القاع قد يستغرق عدة أشهر أخرى.
توقع أحد المحللين أن القاع الرئيسي المقبل قد يكون تقريباً بعد 230 إلى 240 يوم. وبناءً على ذلك الإطار، تقع النافذة المتوقعة للوصول إلى أدنى مستوى كلي بين 11 أكتوبر و21 أكتوبر 2026.
صرح المحلل أن حتى تكتمل الدورة، قد تبقى الارتفاعات مجرد ارتدادات مؤقتة، وليست انعكاساً هيكلياً مؤكداً.
أشار مراقب آخر للسوق بشكل مماثل إلى نوفمبر 2026 كإطار زمني محتمل لقاع الدورة. إذا صحت هذه التوقعات، فهذا يعني أن بيتكوين قد تشهد مزيداً من الهبوط قبل بدء تعافٍ هيكلي كامل.
ومع ذلك، تتميز نماذج الدورات بالاحتمالية وليست تنبؤية مباشرة. ورغم أن الأطر الزمنية التاريخية توفر هيكلاً، فإن المتغيرات الخارجية يمكن أن تسرّع أو تؤخر نقاط التحول المتوقعة.
