لاحظ أن سعر بيتكوين (btc) يقترب من خط اتجاه حاسم مع بداية يوليو. يشير هيكل الرسم البياني الآن إلى وجود خطر هبوط أعمق بعد أحد أسوأ أشهرها على الإطلاق.
يدخل btc الشهر وهو يتداول بالقرب من 59 500 دولار ، أي أقل بكثير من ذروته في الربيع. تتحدد الأسابيع المقبلة بثلاث قوى: نمط الرسم البياني الهبوطي، وتراجع الطلب على السلسلة، وأكبر تدفقات خارجة من الصناديق شهدها السوق على الإطلاق.
يكسر بيتكوين السيناريو الصاعد لشهر يونيو
تضعف أولاً إشارات التاريخ. أشارت بيانات تاريخية من منصة beincrypto إلى أن يونيو كان تاريخياً شهراً إيجابياً لـ بيتكوين، بمتوسط مكاسب يبلغ 5,90% ومتوسط وسطي 2,49%. هذا يونيو، انخفض سعر بيتكوين بحوالي 19%.
حدث نفس الانخفاض في مايو، عندما هبط السعر بنسبة 3,57% مقارنة بمتوسط +18%. وكان الشهر الوحيد في 2026 الذي تجاوز متوسطه الوسيط هو أبريل. يحدد ذلك تحولاً واضحاً عن 2025، عندما أغلق كل من مايو ويونيو باللون الأخضر.
احصل على المزيد من تحليلات التوكنات مثل هذه! قم بالاشتراك في النشرة اليومية للعملات الرقمية مع المحرر هارش نوتاريا من هنا.
يظهر الضعف على الرسم البياني. في إطار الثلاثة أيام، يتداول بيتكوين ضمن نمط الرأس والكتفين، وهو تشكيل هبوطي حيث يقع القمة (الرأس) بين قمتين أقل ارتفاعاً (الكتفين)، مع تحرك السعر الآن نحو خط الاتجاه السفلي. ازداد حجم البيع بشكل كبير بين 15 يونيو و24 يونيو، مما عزز احتمال حدوث انهيار بنسبة 26%.
لكن حجم التداول وحده لا يوضح ما إذا كان كبار المالكين يستعدون للبيع.
ارتفاع نسبة الحيتان في البورصات مع ابتعاد المتداولين الأفراد
تشير بيانات السلسلة إلى نقطة الضغط التالية. فقد ارتفعت نسبة الحيتان في بورصات بيتكوين، وهو مقياس يتتبع نسبة أكبر عشرة تدفقات واردة مقارنة بإجمالي التدفقات إلى البورصات، إلى أعلى مستوى محلي بالقرب من 0,69.
سجلت آخر مرة ارتفع فيها المؤشر إلى 0,67 في 19 يونيو، حيث انخفضت بيتكوين من 63 481$ إلى 59 501$، أي بانخفاض 6,30%. يشير ارتفاع النسبة إلى أن الودائع الكبرى قد تتجه نحو البورصات، وهو ما غالباً ما يسبق زيادة الضغط البيعي.
يتجه المستثمرون الأفراد في نفس الاتجاه. وفقاً لرسالة كوبيسي، شهدت صناديق الذهب الأمريكية وصناديق بيتكوين المتداولة تدفقات خارجة بنحو 12 مليار$ منذ أبريل، في حين جذبت صناديق أشباه الموصلات ما يقارب 20 مليار$. انخفض أكبر صندوق متداول لبيتكوين بحوالي 12% خلال الفترة ذاتها مع انتقال الأموال نحو أسهم الرقائق الإلكترونية.
اشعر بتدهور الأجواء بشكل مماثل.
قال المستثمر الأسطوري جيريمي جرانثام هذا الأسبوع إن بيتكوين هي "آلية مضاربة عديمة الفائدة" وستتلاشى بهدوء، وهو رأي يجسد حالة الفتور التي باتت تؤثر على الطلب الفوري.
تثير تلك المواكبة لتدفقات الحيتان، وخروج الأموال، وضعف المعنويات، سؤالاً واضحاً: هل نحن أمام انهيار أم تراجع بطيء؟
انخفاض الفائدة المفتوحة يرجح التراجع التدريجي
يميل سوق المشتقات إلى ترجيح سيناريو التآكل البطيء. بلغت الفائدة المفتوحة لعقود بيتكوين، وهي القيمة الإجمالية للعقود الآجلة النشطة، ذروتها قرب 31,3 مليار$ تقريباً في 30 مايو. تبلغ الآن حوالي 21,6 مليار$.
يبلغ معدل تمويل بيتكوين، وهو التكلفة الدورية التي يدفعها المتداولون للاحتفاظ بمراكز الرافعة المالية، حالياً 0,003%، مشيراً إلى ميل طفيف نحو الشراء الطويل. الأهم، أن انخفاض الفائدة المفتوحة يعني وجود رافعة مالية أقل بكثير لإشعال دوامة تصفية عنيفة مقارنة بما كان عليه الوضع قبل شهر.
تتراكم الضغوط، رغم ذلك، في التدفقات الفورية المؤسسية بدلاً من الرافعة المالية.
التدفقات الخارجة القياسية من صناديق بيتكوين المتداولة تفاقم الضغط
أصبحت الخروج الآن حدثًا تاريخيًا. وصلت تدفقات الخروج من صناديق الاستثمار المتداولة بالبيتكوين الفورية في الولايات المتحدة إلى حوالي 4,06 مليار دولار في يونيو، وهو أكبر عمليات السحب الشهرية منذ إطلاق هذه المنتجات، متجاوزة الرقم القياسي السابق البالغ 3,56 مليار دولار الذي تم تسجيله في فبراير 2025.
عند مقارنة ذلك ببيانات الحيتان وتدوير التجزئة، يفسر السحب المستمر للأموال من الصناديق سبب بقاء الضغط الهبوطي على سعر بيتكوين مستمرًا بدلاً من أن يكون انفجاريًا في توقعات السعر.
توقعات سعر بيتكوين: المستويات التي تحدد مصير يوليو
هنا تبرز أهمية المستويات. يرسم نموذج الرأس والكتفين حركة مقاسة بحوالي 26% إذا انهار خط العنق. تعتمد توقعات سعر بيتكوين لشهر يوليو على هذا الخط.
يؤكد الإغلاق دون 55 298 دولار، وهو مستوى فيبوناتشي 0,5، حدوث الانهيار. وتوجد دونه مستويات 52 458 و48 413 دولار، مما يفتح الطريق نحو الهدف المقاس بالقرب من 42 000 دولار.
لإبطال هذا السيناريو، يجب أن يستعيد المشترون مستوى 61 654 ثم 67 335 دولار. يوجد هنا تفصيل في النموذج؛ إذ يمكن أن تفشل اختراقات نموذج الرأس والكتفين، ومع انخفاض حجم الفائدة المفتوحة بهذا الشكل، يبقى حدوث ضغط شراء حاد محتملًا.
يفصل مستوى 55 298 دولار بين تحرك أفقي بطيء ونزول بنسبة 26% تقريبًا نحو منطقة 42 000 دولار.
