تواجه المزايا التنافسية لـبينانس اختبارًا جديدًا وصعبًا. تعيد القوانين الشاملة الجديدة للعملات الرقمية في أوروبا فتح سؤال قديم: إلى أي مدى يعود تفوق بينانس إلى الحجم، وإلى أي مدى يعود إلى فجوة تنظيمية.
يزداد الضغط فورًا. يجبر الاتحاد الأوروبي (EU) بينانس على الخروج من الكتلة بموجب قواعد الأسواق في الأصول الرقمية (MiCA) الجديدة. قبل أيام، قسم الرئيس التنفيذي لشركة OKX ستار شو نجاحها إلى أربعة أجزاء، مؤكدًا أن كل جزء يعتمد على تلك الفجوات.
هناك أربع مزايا تنافسية لـبينانس
ينسب المحللون والمنافسون تفوق بينانس إلى أربعة أعمدة رئيسية، وقد قام شو مؤخرًا بتفصيلها. تمثل كل واحدة منها قوة حقيقية، لكن كل واحدة منها تواجه الآن اختبارًا أصعب.
التحكيم التنظيمي
نمت بينانس بسرعة من خلال العمل في العديد من الأسواق، وغالبًا قبل متطلبات الترخيص المحلية. ساعد ذلك في إبقاء التكاليف منخفضة. ذكر المدعون الأمريكيون أنها لم تقدم أي تقرير عن نشاط مشبوه أبدًا، وسمحت لمستخدمين أمريكيين بتداول أكثر من 898 مليون دولار مع إيران الخاضعة للعقوبات.
دفعت بينانس تسوية بقيمة 4,3 مليار دولار في 2023، وهو العام الذي أقر فيه المؤسس تشانغبينغ تشاو بالذنب واستقال.
منذ ذلك الحين، سعت بينانس للحصول على تراخيص وعندما واجهت ضغطًا، غادرت الأسواق عوضًا عن ذلك، منسحبة من كندا، هولندا، وطلب ألماني سابق سحبته بينانس تغيّرًا في السوق.
محرك إدراج رائد في السوق
تجذب بينانس الانتباه وتحوله إلى حجم تداول أفضل من أي منافس آخر. استحوذت على 39,2% من تداول العملات الفوري لأفضل البورصات في 2025، أي ما يقارب خمسة أضعاف حصة أقرب منافسيها، وذلك بحسب كوينجيكو.
بحسب إحصاءاتها نفسها، عالجت بينانس 34 تريليون دولار من إجمالي حجم المنتجات طوال العام. وتدفع منصة "Launchpad" التابعة لها وإدراجاتها المستمرة المتداولين لملاحقة العملة التالية، رغم أن النقاد يحذرون من أن أكثر دورات الضجة حدة تترك المتداولين الأفراد في خضم الخسائر.
توزيع لا مثيل له
أفادت بينانس أنها أحصت أكثر من 300 مليون مستخدم مسجل بحلول نهاية 2025، حسبما أعلنت الشركة. ويمتد هذا التأثير أكثر بفضل شبكة من الشركاء في البرامج التابعة، وملائكة متطوعين، وشركاء إعلاميين.
يطلق المؤيدون على ذلك بناء مجتمع قوي، بينما يقول المنتقدون إنها إدارة للسردية عند حدوث أخبار سيئة.
استثمر بكثافة في الامتثال التنظيمي
أبلغ الرئيس التنفيذي ريتشارد تينغ بلومبرغ أن إنفاق بينانس على الامتثال تجاوز 200 مليون $ سنوياً، ارتفاعاً من 158 مليون $ قبل عامين. واستجابت لنحو 63 000 طلب من جهات إنفاذ القانون في 2024، مقارنة بـ 58 000 طلب سابقاً.
ومع ذلك فرض المدعون الأمريكيون مراقباً مستقلاً لمدة ثلاث سنوات في 2023، ويقول المنتقدون، ومن بينهم شو، إن ضوابطها لطالما تأخرت عن حملاتها التسويقية.
صرح شو، الذي تنافس بورصته مباشرة مع بينانس، أن دعونا نرى كيف ستلعب بينانس لعبة التحكيم التنظيمي مرة أخرى... في النهاية يقيم المنظمون النتائج، وليس الهيكل التنظيمي.
تابعونا على X للحصول على أحدث الأخبار فور حدوثها
لماذا قد تستمر الحماية حتى الآن
يصعب التشكيك في حجم بينانس. فقد نفذت 7,3 تريليون $ في صفقات التداول الفوري عام 2025، متفوقة بفارق كبير على جميع المنافسين. كما حافظت على المرتبة الأولى خلال الاضطرابات التي تلت مغادرة سي زي ووصول تينغ.
تقول بينانس إن نظام إثبات الأصول الاحتياطي يغطي الآن نحو 163 مليار $ من أصول المستخدمين.
يشمل هذا الأساس آسيا، والشرق الأوسط، وأمريكا اللاتينية، متجاوزاً أوروبا بكثير.
على الرغم من ذلك، شدد على أن الضغط من الاتحاد الأوروبي حقيقي. تستعد بينانس لإنهاء خدماتها في الاتحاد الأوروبي الأسبوع المقبل، و قد سحبت عرضها في اليونان منذ أيام.
قالت جيليان لينش، رئيسة بينانس في أوروبا وUK، لوكالة رويترز أن بينانس لن تغادر أوروبا.
حاصر المنافسون. اجتازت كراكن أيرلندا و اختارت كوينبيس لوكسمبورغ، مستعدة لاستيعاب المستخدمين الذين ستفقدهم بينانس.
قلل المحلل بول بارون من أهمية الموقف، واصفاً الموعد النهائي بأنه توحيد تم تسعيره مسبقاً يزيل في الغالب المنصات الخامدة.
يظل السؤال المطروح هو إلى أي مدى تتفوق بينانس من حيث الحجم وإلى أي مدى الفارق بسبب ثغرات تنظيمية. يتوقع أن تبدأ القواعد الأكثر وضوحاً في توضيح ذلك.
