كيف وإلى أي مدى يمكن أن تؤدي مخاطر العقوبات المالية إلى إحداث تغييرات في تكوين احتياطي البنك المركزي. يجادل البعض أن العملات المشفرة وعلى رأسها بيتكوين BTC، يمكن أن تشكل أصول مخزنة للقيمة على المدى البعيد. وكأجراء وقائي يمكّن للبنوك المركزية تحويل احتياطاتها الدولية بعيدًا عن الدولار. من أجل حماية نفسها مسبقًا من أى مخاطر متعلقة بالعقوبات المالية، التي قد تفرض عليها من قبل الدول التى تصدر العملات الاحتياطية كالدولار واليورو.
نناقش في هذا المقال إمكانية عمل بيتكوين BTC كأصل تحوط بديل عن العملات التقليدية مثل الدولار واليورو وحتي الذهب كأصل مخزن للقيمة.
العملات الاحتياطية وتفادى فرض العقوبات
في الفترة من 2016 إلى 2021، تحوطت الدول المعرضة بشكل أكبر للعقوبات الأمريكية بزيادة احتياطاتها من الذهب بنسبة أعلى بكثير من تلك التي تواجه خطر أقل.
الاستنتاج الأكيد هنا أن مخاطر العقوبات قد تقلل من جاذبية سندات الخزانة الأمريكية. وتدفع بتنويع أوسع في احتياطيات البنوك المركزية حول العالم، وتعزز القيمة الأساسية طويلة المدى لكل من العملات المشفرة والذهب.
نظرًا لأن العملات المشفرة أصبحت أدوات مالية سائدة بشكل متزايد للاستثمار وتحويل الثروة. فقد بدأت الحكومات في استكشاف التطبيقات المحتملة للتكنولوجيا، من أجل تفادى احتمالات أن تتعرض للأذى من قبل أحد الدول الكبرى من أصحاب العملات التي تشكل أصل احتياطي للبنوك المركزية.
بدأت السلفادور في إضافة عملة بيتكوين BTC إلى احتياطاتها في سبتمبر 2021. حيث جمعت أكثر من 2381 بيتكوين بقيمة 57 مليون دولار اعتبارًا من يوليو 2022. وفي أبريل 2022 ، اعتمدت جمهورية إفريقيا الوسطى عملة بيتكوين كعملة قانونية. إلى جانب الفرنك الأفريقي CFA (هو عملة متداولة في 12 دولة أفريقية كانت سابقا مستعمرات فرنسية)
حرب أوكرانيا تجعل البنوك المركزية أكثر اهتمامًا بعملة بيتكوين
في فبراير 2022 ، بدأت أوكرانيا في قبول التبرعات بالعملة المشفرة لتمويل جيشها وشراء المساعدات الإنسانية. خلال حرب أوكرانيا مع روسيا ، وفي النهاية تلقت 100 مليون دولار من المؤيدين في جميع أنحاء العالم.
العقوبات المالية العالمية التي تم فرضها على روسيا في أعقاب غزو أوكرانيا في فبراير 2022 غير مسبوقة في نطاقها،فلم يحدث من قبل أن تعرض اقتصاد بحجم الاقتصاد الروسي - وهو الاقتصاد الحادي عشر في العالم - لمثل هذا الجهد الشامل والمنسق للحظر. حيث وجد البنك المركزي الروسي أصوله مجمدة من قبل الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة وسويسرا واليابان وكندا وأستراليا وكوريا الجنوبية.
في نهاية المطاف، جمد المصدرون الرئيسيون والثانويون للعملات الاحتياطية ما يقرب من 300 مليار دولار من الأصول الروسية. أي ما يقرب من نصف الاحتياطيات الدولية لروسيا.
قدرة مصدري الاحتياطيات النقدية على تجميد المعاملات، والتي تمثل أحد صور التخلف الفعلي عن الالتزامات الأساسية والتي تقتضي عدم استغلال أصول الدول الأجنبية لأغراض سياسية. يثير التساؤل حول حالة العملات الاحتياطية الورقية كأصول و"ملاذ آمن" قادر على حماية الدول في أوقات الاضطرابات!.
لذلك فإن كيفية وحجم نطاق عواقب مخاطر العقوبات المالية المؤدية إلى إحداث تغييرات في تكوين احتياطي البنك المركزي بات مسألة ملحة. ناهيك عن أن الإجابة يمكن أن تقودنا إلى العملات المشفرة المحطمة لهيمنة المركزية الأمريكية والأوروبية شيء فشيء.
النظام المالي العالمي وتاريخ حصار اقتصاديات الدول
يعود تاريخ العقوبات الاقتصادية إلى حصار الحرب العالمية الأولى. وبعد ذلك بدأت عصبة الأمم في استخدام الاجراءات العقابية لدعم أهداف السياسة الخارجية كبديل للحرب. ,تشمل العقوبات الاقتصادية كلا من العقوبات التجارية (التعريفات الجمركية والحظر على الواردات) وكذلك العقوبات المالية (تجميد أرصدة وأصول). في عصر التجارة الرقمية، اكتسبت العقوبات المالية مكانة بارزة بسبب درجة مركزية النظام المالي العالمي الذي يمكن من خلاله تعطيل الخدمات المصرفية الإلكترونية كليًا.
كيف يفرض الحظر؟
يمكن تطبيق العقوبات المالية من خلال إجراء تشريعي أو رئاسي. في الإجراء التشريعي، يقر الكونجرس الأمريكي قانونًا يحدد الأحكام ، ويوقع الرئيس على القانون. في الإجراء الرئاسي، يصدر الرئيس أمرًا تنفيذيًا يعلن حالة الطوارئ فيما يتعلق بدولة أو منطقة أو موضوع معين. مما يخول مكتب الخزانة الأمريكية لمراقبة الأصول الأجنبية (OFAC)من إصدار العقوبات.
وفقًا للقانون الأمريكي يجب على جميع الأشخاص الأمريكيين الامتثال لقرارت مكتب مراقبة الأصول الأجنبية. بما في ذلك جميع الأشخاص والكيانات داخل الولايات المتحدة وجميع الكيانات الأمريكية وفروعها الأجنبية.
يمكن أن تكون عقوبات عدم الامتثال لمكتب مراقبة الأصول الأجنبية كبيرة. يمكن أن تصل الغرامات إلى ملايين الدولارات، ويمكن أن يواجه الأفراد عقوبة السجن.
حول تكنولوجيا العملات المشفرة في كوريا الشمالية.
باعتبار الولايات المتحدة هي أكبر اقتصاد في العالم. وباعتبار أيضأ أن الدولار الأمريكي هو الأصل الاحتياطي في جميع البنوك المركزية حول العالم. فرضت الولايات المتحدة عقوبات على كيانات أكثر بكثير من تلك التي فرضتها الأمم المتحدة أو الاتحاد الأوروبي. اعتبارًا من سبتمبر 2019، تضمنت قائمة مكتب مراقبة الأصول الأجنبية 8755 كيانًا. مقارنة بـ 2136 بالنسبة للاتحاد الأوروبي و1057 بالنسبة للأمم المتحدة
الذهب كمخزن للقيمة وأصل احتياطي
تدور المناقشة الحالية عالميًا حول الذهب والعملة المشفرة كأصل احتياطي محتمل. الأصل الاحتياطي غير النقدي حاليًا هو الذهب إلى جانب الدولار واليورو وسلة العملات الأخرى. وتعد احتياطيات الذهب خاضعة للسيطرة من قبل البنوك المركزية وهي إلى حد كبير خارج نطاق العقوبات المالية.
فمنذ الركود العظيم في ثلاثينيات القرن الماضي، أضافت البنوك المركزية الذهب إلى احتياطاتها. ووصلت حصة الذهب من الاحتياطيات الدولية إلى أعلى مستوى لها في 20 عامًا عند 14.4٪. كملاذ آمن بجانب العملات الورقية.
العملة المشفرة ومقاومتها للعقوبات
بدأت أكبر وأقدم عملة مشفرة "بتكوين" في عام 2009. اعتبارًا من يوليو 2022، تشكل كل من بيتكوين و إيثيريوم (ثاني أكبر عملة مشفرة) مجتمعة حوالي 60% من القيمة السوقية للعملات المشفرة البالغة أكثر من 1.0 تريليون دولار لجميع العملات المشفرة.
كما أن العملات المشفرة وبطبيعتها اللامركزية غير خاضعة للعقوبات المالية الحكومية التي تصدر العملات الورقية. مما يجعل الدول الخاضعة للحظر والعقوبات الاقتصادية تراها بمثابة متنفس.
صحيح أنه يمكن لمُصدر العملة الورقية إصدار عقوبات ضد محافظ معينة للعملات المشفرة، مما يجعل من غير القانوني لحاملي العملات الورقية مساعدة أصحاب محافظ العملة المشفرة الخاضعة للعقوبات في تحويل عملتهم المشفرة إلى عملة ورقية. وقد لا يتمكن الأفراد الخاضعون للعقوبات من استخدام عمليات تبادل العملات المشفرة الكبيرة حيث يتعين عليهم الامتثال لبرامج العقوبات، بشرط أن تمتثل البورصات للعقوبات وتمتنع عن الاستمرار في تحويل العملة المشفرة إلى عملة ورقية.
ولكن طالما أن مصدري العملات الورقية لا يتحكمون في شبكة بلوك تشين نفسها، يمكن للأفراد الخاضعين للعقوبات الاستمرار إرسال العملة المشفرة من محفظة إلى أخرى. بالإضافة إلى ذلك، كما يمكنهم المشاركة في معاملات "خارج السلسلة" من خلال استبدال المفاتيح لمحفظة العملة المشفرة الخاصة بهم، في مقابل السلع أو الخدمات أو أي أشكال أخرى.
على سبيل المثال، في أبريل 2022، واصل قراصنة كوريا الشمالية غسل 600 مليون دولار من عملة "إيثر" المسروقة أثناء اختراق أحد ألعاب الفيديو. بعد ثمانية أيام فقط من فرض وزارة الخزانة الأمريكية لحظر على المحفظة الرقمية المستخدمة في الاختراق .
في عام 2018، بدأت إيران في إصدار تراخيص لمعدني العملات المشفرة. من أجل تعدين العملات المشفرة وبيع الرموز المميزة الخاصة بهم إلى البنك المركزي الإيراني لتسهيل التهرب من العقوبات الأمريكية.
مرة أخرى العملات المشفرة خارج قبضة المركزية
حظرت الصين رسميًا تعدين بيتكوين BTC في يونيو 2021. لكن بالرغم من ذلك ظلت عمليات التعدين مستمرة عبر بروتوكول VPN الذي يخفي مواقع عمال التعدين.
لا يلتزم عمال تعدين بيتكوين عمومًا بالعقوبات المتعلقة بالمحافظ التي يقوم المنقبون بالتحقق من إجراءاتها. في السياق ذاته أعلن مجمع ماراثون تعدين بيتكوين (وهى شركة تكنولوجية للأصول الرقمية لتعدين العملات المشفرة ) في مايو 2021 أنه لن يتحقق من المعاملات التي تنطوي على محافظ ظهرت على مكتب مراقبة الأصول الأجنبية الأمريكية.
من الناحية النظرية، أحد مزايا اللامركزية، هي أنه يمكن لأصحاب المحافظ التي تخضع للعقوبات تقديم رسوم معاملات أعلى إذا لزم الأمر. لتحفيز عمال المناجم على معالجة معاملات محافظهم وعدم الألتزام بالعقوبات.
هذه الأمور تعقد الجهود التي تبذلها أي دولة بمفردها لفرض رقابة أو حظر على العملات المشفرة. أو محافظ العملات المشفرة التي تمتلكها البنوك المركزية والتي غالبا لا تفصح عن هذه المحافظ لتجنب أي تأثيرات محتملة.
لكل قاعدة استثناء فالشرط الوحيد لفرض الرقابة على العملات المشفرة هو الحصول على غالبية الرموز الرقمية المتداولة. تبلغ نصف القيمة السوقية لعملة إيثريوم حوالي 92 مليار دولار. بالطبع، سيرتفع سعر ايثريوم إذا بدأت دولة واحدة او محفظة واحدة في شراء كميات كبيرة منه، لذلك ستكون هناك حاجة إلى إنفاق موارد هائلة لفرض الرقابة على شبكة إيثريوم لفرض عقوبة على الأخرين.
لا عقوبات اقتصادية في المستقبل
أمر آخر يعقد من المسألة وهو كمية الكهرباء التي يستهلكها التعدين. وفقًا لوكالة الطاقة الدولية ومركز كامبريدج للتمويل البديل، يستهلك تعدين بيتكوين وحده حوالي 0.5٪ من إنتاج الطاقة العالمي.
لذا من المحتمل أن تجد عقوبات الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي أن التكاليف البيئية لتعدين البيتكوين هي مقايضة مقبولة. في مقابل الاستفادة من التحوط من احتياطاتها ضد مخاطر العقوبات. فإما أن تختار تلك الدول المضي قدمًا في العقوبات ضد الاخرين حتي لو كان ذلك على حساب البيئة أو تختار العدول عن العقوبات. وبالتالي فتح مسارات آمنة أمام الاخرين الذين لن يلجئون الى مزيد من التعدين خشية العقوبات.
ليست هناك أصول آمنة تماما
في الواقع، في ظل وجود عقوبات، لا توجد أصول آمنة تماما. توفر العملات المشفرة بعض الحماية ضد العقوبات، ولكنها معرضة لمخاطر تقلبات الأسعار المرتفعة.
على الرغم من أن الاحتفاظ بالذهب المادي يوفر أيضًا الحماية من العقوبات، إلا أن الذهب أقل سيولة من الأصول الورقية، ويترتب على افتراض الحفظ المادي للذهب تكاليف لوجستية وأمنية كبيرة.
لذا من الجدير الزعم أن عملة بيتكوين تلبي الحد الأدنى من المتطلبات ليتم اعتبارها مخزنًا للقيمة أفضل من الذهب والعملات الورقية الأخري، نظراً لعدم خضوعه للعقوبات الدولية، بالتالي فهي الخيار الأمثل أمام الدول.
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.
