تجاوز الدين الحكومي الأمريكي للتو 40 تريليون دولار للمرة الأولى. وضعت وزارة الخزانة الإجمالي عند 40,05 تريليون دولار يوم الثلاثاء. يتساءل الآن متداولو بيتكوين (btc) إذا كان الرقم القياسي لدين الولايات المتحدة البالغ 40 تريليون دولار يجعل العملات المشفرة المكان الأفضل للاختباء.
يبدو الرقم صعب التخيل. يصل إلى حوالي 119 700 دولار لكل أمريكي. تبلغ تكلفة الفائدة وحدها ما يقارب 1,2 تريليون دولار سنويًا. يغذي ذلك مخاوف من حلقة الموت، حيث تؤدي تكاليف الاقتراض إلى مزيد من الاقتراض.
لماذا رقم الدين الأمريكي البالغ 40 تريليون دولار مهم
أنفقَت الحكومة 432,3 مليار دولار أكثر مما جنت في يوليو فقط. كان ذلك أكبر فجوة شهرية منذ مارس 2021. يبلغ العجز السنوي المالي الحالي بالفعل قرابة 1,8 تريليون دولار. تراكم آخر تريليون خلال 154 يوم فقط. استغرق الوصول إلى أول تريليون حتى نهاية عام 1981.
شهد الدين زيادة قدرها 17 تريليون دولار منذ عام 2020. قبل عقد كان يقارب 19,4 تريليون دولار. في الوقت نفسه، يساوي الدين العام تقريبًا حجم الاقتصاد الأمريكي بأكمله.
تعد الفائدة الآن ثالث أكبر فاتورة للحكومة. فقط الضمان الاجتماعي والرعاية الطبية يكلفان أكثر. وتؤثر الشدة على الأشخاص العاديين أيضًا. تشكل تكاليف الاقتراض الأعلى ما إذا كان بإمكان الأسر تحمل تكلفة بيتكوين والعملات المشفرة من الأساس.
فما هي حلقة الموت تحديدًا؟ هي حلزونية ذات أربع مراحل. تقترض واشنطن أكثر، لذا يطالب مشترو السندات بعوائد أعلى. العوائد الأعلى ترفع فاتورة الفائدة. فاتورة أكبر تزيد العجز، ويجبر العجز على اقتراض جديد. تغذي كل مرحلة التالية.
راقبت الأسواق نسخًا أصغر من هذه الحلقة تتكرر. شهدت المملكة المتحدة واحدة في سبتمبر 2022. أدت التخفيضات الضريبية غير الممولة إلى ارتفاع عوائد السندات حتى تدخل بنك إنجلترا. شهدت الولايات المتحدة تحذيراتها الخاصة أيضًا. أزالت وكالة موديز آخر تصنيف ائتماني aaa للبلاد في مايو 2025. تصرفت وكالة فيتش في 2023، ووكالة s&p فعلت ذلك في 2011.
تابعنا على X للحصول على آخر الأخبار فور حدوثها
بناء ضغط سوق السندات لقضية بيتكوين
ادفع المستثمرون في السندات المزيد مقابل إقراض واشنطن. ارتفعت عوائد الخزانة منذ أواخر يونيو إلى مستويات لم تشهدها الأسواق منذ ما قبل أزمة ٢٠٠٨. دفع السندات لأجل ١٠ سنوات ٤,٧٢ % في ١٧ أغسطس، بحسب بيانات الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس FRED.
دفع ذلك إلى استجابة. صرحت الخزانة يوم الأربعاء أنها ستضاعف عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل. ذكر موقع BeInCrypto سابقاً أن توسيع عمليات إعادة الشراء في الأجل الطويل ساعدت في سحب العائد على سندات ٣٠ سنة بعيداً عن أعلى مستوياته.
ادفع ثلاث قوى نحو رفع العوائد:
- اقترضت الشركات بكثافة لبناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
- طلب المستثمرون عائداً إضافياً للاحتفاظ بالسندات طويلة الأجل.
- شكك الكثيرون أيضاً في قدرة الاحتياطي الفيدرالي على السيطرة على التضخم.
في المقابل، استعاد بيتكوين لفترة وجيزة مستوى ٧٠ ٠٠٠، وذلك لأول مرة منذ ما يقارب ٨٠ يوماً منذ ٢ يونيو. يرى المتابعون أن سعر BTC يتحسن في كل مرة يحدث فيها بيع مكثف في سوق السندات.
التداول على تقهقر العملة يلتقي مع الفيدرالي الحذر
يحمل السيناريو الصاعد اسماً خاصاً. يطلق المتداولون عليه صفقة تقهقر العملة. الرهان بسيط. تغرق الحكومات في الديون، وتطبع النقود، وتفوز الأصول الصلبة.
ذهبت بعض الشركات بكل ثقلها. تحتفظ Strategy بـ ٨٤٠ ٤٤٧ BTC. تمتلك ميتابلانيت اليابانية أكثر من ٤٣ ٠٠٠ BTC وتطمح للوصول إلى ١٠٠ ٠٠٠ بحلول نهاية العام.
مع ذلك، لا يسير هذا التداول في خط مستقيم. خسرت صناديق ETF الفورية لبيتكوين ٤,٩ مليار دولار في الربع الثاني. يأتي ويتبدد الطلب على التحوط.
يمثل الاحتياطي الفيدرالي عقبة أخرى. أظهرت محاضر اجتماع الفيدرالي المتشدد التي صدرت الأربعاء أن ثلاثة مسؤولين أرادوا رفع سعر الفائدة. طرح الرئيس كيفن وارش فكرة تقليل عدد اجتماعات السياسة النقدية. يترك هذا خيارات أقل من التيسير لتأمل الأسواق.
يطرح السؤال الآن ببساطة: هل يمكن لواشنطن أن تستقر على الدين قبل أن يبدأ حلقة الهلاك؟ قد تكشف المزادات القادمة للسندات ما إذا كان المستثمرون يعتبرون 40 تريليون دولار تحذيراً أم مجرد رقم آخر.
