بورصة كوين بيز هي واحدة من بين مئات بورصات العملات المشفرة التي سعت إلى سد الفجوة التي خلفها الانهيار الرئيسي لـ FTX، بتوفير منصة للاستثمار في العملات المشفرة مثل عملة بيتكوين BTC ودوجكوين وسولانا. وتتيح تبادل العملات المشفرة الى أكثر من 32 عملة ورقية. ومع ذلك فقد نضجت الصناعة. وأصبح الاتجاه السائد حاليًا هو العملة المشفرة، مما يجعل أعمال التداول محل نزاع حاد بين البورصات.
وقد كان إدارج منصة كوين بيز في بورصة ناسداك هذا العام لحظة فارقة في تاريخ العملات الرقمية، أكدت على أن المستقبل للتشفير وليس للنقد. فيما أتت هذه الخطوة لتمنح منصة العملات الرقمية ميزة إضافية في صناعة أساسها إعادة تعريف الخدمات المالية، بالانتقال من تداول الأسهم إلى العملات المشفرة
ومع ذلك، لا تزال اللعبة في وقت مبكر ويمكن أن تتحول كوين بيز إلى FTX أخرى. صرح لامبرت ديسبو خبير في الأسواق الخاصة ومؤسس شركة رأس المال الاستثماري Schema Capital. "في الوقت الحالي، لدي كوين بيز اسم في الصناعة باعتبارها واحدة من أكبر البورصات في العالم". "لكن المنافسة ستكون شرسة."
كيف تضمن عمليات تداول العملات المشفرة السلامة (أو لا تضمن)
تم إطلاق حوالي 7000 عملة مشفرة من خلال عروض العملات الأولية منذ عام 2009. على الرغم من أن بيتكوين BTC وايثريوم ETH لا يزالان يمثلان أكثر من نصف حجم التداول في البورصات العالمية. نظرًا لصعف تداول العملات الرقمية الأخرى وسوء تكافؤ التنظيم.
فعلى سبيل المثال، عمليات التداول الفورية قابلة للتلاعب من قبل كبار المستثمرين ممن يمتلكون في محافظم كميات ضخمة من العملات المشفرة بشكل يُمكنهم من التحكم في حركة الأسعار، بالإضافة إلى مخططات الضخ والإغراق التي انتشرت في سوق العملات الرقمية.
بالنظر إلى عوامل مثل حجم الأصول المشفرة للعميل المخزنة في المحافظ باردة ونوع العملات أو التأمين الموجودة في حالة حدوث عمليات اختراق، وقياس جودة بيانات النظام الأساسي وأسعاره، فضلاً عن فعالية برامج المراقبة القائمة لمنع غسيل الأموال الأمر الذي يمثل جرحاً لا يندمل في صناعة التشفير.
نجد أن منصة كوين بيز قد حصدت أعلى تصنيف في التحليل وتتبعها بورصات العملات المشفرة الأمريكية والأوروبية الأخرى التي تم إنشاؤها في السنوات التي أعقبت ظهور بيتكوين. وكانت تلبي معايير تنظيمية أكثر صرامة. وتشمل هذه الشركات شركة Gemini التي تتخذ من نيويورك مقراً لها ، والتي أسسها توأم Winklevoss من Facebook lore ؛ Bitstamp ومقرها لندن؛ وKraken ومقرها سان فرانسيسكو. الى جانب العملاق الكبير Binance.
هناك دئما عمالقة فى الصناعة
جميع تلك البورصات هي بالتأكيد لاعبين مهمين وأسماء معروفة في الأعمال التجارية. لكن الأكبر حتى الآن هو بينانس، وهي بورصة تم إطلاقها في الصين ونمت بشكل متفجر. حيث قدمت أكثر من 350 قطعة نقدية وحققت حجم تداول فوري قدره 757 مليار دولار في مارس. أي حوالي 10 مرات أكثر من كوين بيز.
وصرحت كلارا ميدالي رئيسة قسم الأبحاث في Kaiko مزود بيانات الأصول الرقمية: "دائمًا ما سيكون هناك شركة ناشئة قد تظهر بسهولة باعتبارها الرابح الجديد، ومن الصعب جدا التكهن بالأمر"
بينما تم تصنيف Binance في مرتبة أقل من Coinbase من حيث الجودة والأمان. إلا أنه يُنظر إليها على نطاق واسع على أنها الأكثر ابتكارًا، وقد نقلت الشركة عملياتها إلى الخارج في عام 2018 بعد أن اتخذت الصين إجراءات صارمة ضد العملات المشفرة. لكنها واجهت المنظمين في بعض البلدان الأخرى.
المجال التنافسي: الأمان مقابل الحجم
ما يزيد عن نصف حجم عمليات التداول يتم من خلال البورصات التي تم إطلاقها في آسيا. مما يجعل المنطقة منافسًا قوياً للصناعة خصوصًا دبي التى تواصل جذب البورصات بالعديد من التسهيلات.
وتعد "هوبي العالمية" واحدة من أكبر منصات التشفير الأخرى. والتي تأسست أيضًا في الصين ولكنها نقلت مقرها الرئيسي إلى الخارج إلى جزر سيشل. توقدم "هوبي"للمستثمرين حوالي 325 عملة رقمية مقارنة بـ 358 لبينانس، ولكنها لا تجتذب نفس القدر من حركة المرور والتداول. حيث سجلت أحجام تداول تبلغ حوالي 210 مليار دولار في مارس مقابل 757 مليار دولار للرائد في السوق.
معضلة التنافس تدفع بالبورصات الى التغاضي عن معايير الأمتثال
اشتكت كوين بيز من منافسيها في الخارج في إيداع الأوراق المالية قبل طرحها للجمهور ، مشيرة إلى أن "التزامها بمعاير الامتثال أدى إلى قيام عملائنا بتحويل أموال كبيرة وأصول تشفير إلى منافسين غير منظمين أو أقل تنظيمًا."
ومع ذلك، فإن سمعتها تمنحها ميزة نظراً لغزو العملات المشفرة الأسواق المالية بإصدارات رمزية من المنتجات مثل الأسهم والسندات. بالإضافة إلى الصناعات الأخرى المنظمة التي تعتبر فيها المؤسسات الأمريكية رائدة.
وقدمت كوين بيز اسمها على أنها أكثر الطرق أمانًا لتحويل الدولارات إلى رموز مميزة وطوّرت أعمال وساطة لم تجتذب فقط التجزئة ولكن كادرًا متزايدًا من عملاء الشركات مثل Tesla وصندوق التحوط Third Point Management. في حين أنها تتخلف عن المنافسين في حجم التداول، ولكنها لا تزال تمتلك معظم الأصول الخاضعة للإدارة على منصتها، وهي عبارة عن مجمع سيولة بقيمة 223 مليار دولار يمنحها القدرة على تقديم أسعار أفضل وتنفيذ الصفقات التي يطلبها المستثمرون المؤسسيون.
كيف تجني كوين بيز المال
تعتبر رسوم التداول التي يدفعها المستثمرون عند تحويل عملاتهم الورقية إلى العملات المشفرة وعند إجراء عمليات التداول على المنصات المصدر الأساسي لإيرادات البورصات. ويتزايد اتساع نطاق الخدمات والأسواق أيضًا مع زيادة التداول بالهامش والرافعة المالية والمشتقات على بعض المنصات. وبهذا المعنى لا تختلف البورصات عن مواقع تداول الأسهم المعروفة مثل Charles Schwab حيث أنها تعتمد إلى حد كبير على المعاملات في تحقيق الربح.
ومن غير المستغرب أن تتأثر أحجام عمليات تداول العملات المشفرة بشدة بتقلب أسعار العملات المشفرة. في الوقت الحالي، ويظل التأثير الأكبر هو بيتكوين. حيث تضاعف إجمالي حجم تداول كوين بيز تقريبًا في الربع الأخير من العام الماضي، ونما إلى 89 مليار دولار مقابل 46 مليار دولار في الأشهر الثلاثة السابقة. وتعمل كوين بيز على توسيع عدد العملات التي تدعمها بسرعة لأنها تعتقد أن هذا سيوفر مستوى معينًا من الاستقرار من التنويع.
كما تحصد كوين بيز معظم إيراداتها من خلال المعاملات حيث يدفع مستثمرو التجزئة رسوم تداول تصل إلى 4%، في حين أن المستثمرين المؤسسيين الذين يتداولون بأحجام أكبر يدفعوا أقل من 10 نقاط أساس في المتوسط خلال العام الماضي.
بالمقارنة مع رسوم المنافس بينانس التي تبلغ حوالي 0.1% ووسطاء تقليدين مثل Charles Schwab الذي لا يتقاضى شيئًا على نحو متزايد مقابل تداولات الأسهم عبر الإنترنت. حاليًا، تعتقد كوين بيز أن لديها قوة تسعير لأنها توفر تخزينًا آمنًا للأصول ومنع الاحتيال. ومع ذلك، قد تحتاج الرسوم إلى الضغط مع توسع شركات السمسرة مثل Robinhood Financial في أسواق التشفير.
عمليات التداول ليست هي مصدر الربح الوحيد
تشمل المصادر الأخرى للإيرادات والاشتراك والخدمات للشركة منتجات مثل خدمات الاحتجاز للمستثمرين المؤسسيين. في حين أن هذا الجزء من عائدات كوين بيز ليس بحجم كبير حاليًا وتبلغ نسبته 45 مليون دولار فقط على 1.3 مليار دولار من إجمالي الإيرادات ولكنه يتميز بسرعة النمو بزيادة 126%على أساس سنوي، وإن كان بمعدل أقل مقابل إيرادات المعاملات، حيث ارتفع إجمالي الإيرادات 139%. وتعد هذه الخدمات جزءًا من استراتيجية كوين بيز لجذب أولئك الذين يقدرون الأمان والالتزام المناسب باللوائح.
كيف تتطور الصناعة من هنا هو السؤال الذي يخطر على بال الجميع. ففي غضون أسابيع من هذا العام، أطلقت الهند الروبية الرقمية وقد سبقتها الصين في طرح الين الرقمي المركزي. ويتدفق المتشددون في العملات المشفرة الآن إلى ما يسمى بالبورصات اللامركزية، وهو بديل يعد بنوع من إخفاء الهوية التجارية الذي غالبًا ما يتعارض مع المنظمين.
المعضلة الكبيرة بين البورصات هي أنها تقف بين متطلبات الامتثال التي تفرضها الحكومات لفرض رقابة على الأسوق وتنظيمها ومنع غسيل الأموال، وبين متطلبات إخفاء الهوية التي تجذب العملاء إلى تلك البورصات التي لا تطلب بمعاير مرتفعة في متطلبات الامتثال.
لذا تبقي قدرة كوين بيز وغيرها من البورصات فى الموازنة بين متطلبات الامتثال التي تطلب بها الحكومات وبين إخفاء الهوية. لكن ما من ضمانات في أن جميع البورصات ستلتزم بهذا بسبب المنافسة الشرسة.
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.
