ينظر بعض المستثمرين إلى العملات المشفرة على أنها حماية من التضخم، مثلها مثل الذهب. ويرى آخرون أن الأصول الرقمية ذات مخاطر عالية تجعلها تقلبات أسعارها غير جذابة في الأوقات الاقتصادية الصعبة. لكن كيف يرتبط بيتكوين بالتضخم؟
إذا كنت تتابع الأخبار، فأنت بلا شك تعلم أن التضخم هو حديث الساعة. في الواقع، ترتفع الأسعار كل شهر. ولكن كيف تتفاعل العملات المشفرة مع هذا؟ نحاول في هذه المقالة الإجابة على بعض الأسئلة الأكثر شيوعًا حول علاقة بيتكوين BTC بالتضخم.
خلال موجة السوق الصاعدة لعام 2020، عندما وصلت عملة بيتكوين إلى أعلى سعر لها على الإطلاق عند 68.57 ألف دولار، ظهرت العديد من سرديات التضخم. أحد أكثرها انتشارًا هو أنه يمكن استخدام بيتكوين كوسيلة تحوط ضد التضخم. وسواء اتفقنا مع ذلك أم لا. فإن فهم علاقة التضخم ببيتكوين يمكن أن يفيدنا جميعًا.
التضخم إشكالية دائمة في الاقتصادات الكلية، هل يخفف بيتكوين من حدة تأثيره؟
تشترك معظم المجتمعات الحديثة في مبادئ النظرية النقدية الحديثة، وفكرة أن خلق قدر صغير من التضخم هو فائدة صافية للمجتمع. ستؤدي زيادة المعروض النقدي لأي عملة إلى خفض القيمة الحالية للعملة المتداولة.
كما أن الزيادات الطفيفة في التضخم (2-3٪) تشجع الناس على إنفاق أموالهم اليوم بدلًا من ادخارها للغد. هذا يحفز الاقتصاد ويخلق فرص عمل ويؤدي إلى نمو مجتمعي شامل. باختصار هنا، التضخم ليس دائمًا شيئًا سيئًا، القدر الكافي منه يسمح بتطوير المجتمعات والتطوير.
لكن، عندما يتجاوز التضخم القدر الكافي ويخرج من مستويات السيطرة فإنه يتحول إلى نقمة على النقد. عندما يتم ضخ كميات كبيرة من الأموال في الأسواق تتراجع قيمة الوحدة من تلك الأموال بشكل حاد، وبالتالي يُخلَق التضخم بمعناه السيء الذي يعرفه العامة.
عندما يتجاوز التضخم مستويات معينة، لا يستطيع السكان امتصاص تأثيره. يؤدي ذلك إلى خلق آثار سلبية جسيمة على الاقتصاد الكلي للبلدان. كما قد يزيد من مشاعر الاستياء في المجتمع، والانكماش في الاقتصاد، والتأثير العام المزعزع للاستقرار المجتمعي.
إذا لم يتخذ المسؤولين عن السياسة الاقتصادية في البلد الإجراءات اللازمة لكبح التضخم والتقليل منه للنسبة الكافية، سيؤدي هذا في النهاية إلى تضخم مفرط. أحد أكثر طرق التحكم في التضخم هي رفع أسعار الفائدة مثلما تفعل الولايات المتحدة الأمريكية في الوقت الراهن.
لسوء الحظ، يخسر مستثمرو المؤسسات والأفراد في كلتا الحالتين، سواءً رفع الفائدة أو ارتفاع التضخم. ويبقون بين مطرقة دفع مبالغ أكبر مقابل السلع والخدمات من بسبب التضخم، وسندات دفع نسبة فائدة أعلى على القروض الجديدة والمرنة.
ما هو تأثير التضخم على BTC؟
في مواجهة ارتفاع التضخم، قد يميل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنوك المركزية الأخرى إلى مواصلة رفع أسعار الفائدة أو تشديد السياسة النقدية لإبطاء ارتفاع الأسعار. مما قد يخفض سعر العديد من فئات الأصول، بما في ذلك العملات المشفرة.
وبما أن بيتكوين هي أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية، وهي أيضًا، الأكثر شهرة. فإنها تتعرض للتضخم أيضًا. لكن يختلف تأثير التضخم على العملات المشفرة باختلاف أنواعها. على سبيل المثال، تتأثر العملات المشفرة المستقرة بشكل مباشر بالتضخم كونها ترتبط بالعملات النقدية.
يمكن أن يشجع معدل التضخم المرتفع للعملات الورقية الأشخاص على الاستثمار أكثر في العملات المشفرة. حيث يرون أن اليورو الأوروبي أو الدولار الأمريكي يفقد قيمة في حساب التوفير الخاص بهم بمرور الوقت.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن لبعض العملات المشفرة مثل بيتكوين أو إيثر أن تظهر معدل تضخم نقدي منخفض نسبيًا. على عكس العملات الورقية، يتم تحديد التضخم النقدي لعملة البيتكوين مسبقًا من خلال الخوارزميات. كما أن تحديد عدد عملات BTC يحد من المعروض بطرق يمكن التنبؤ بها.
اعتقد الكثيرون أنه عندما تصل بيتكوين إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق، فإنها ستظل تحوطًا قويًا ضد التضخم. استند المنطق إلى قيمة بيتكوين المرتبطة بندرتها المطلقة. نظرًا لأن زيادة كمية شيء ما ستقلل من العرض الحالي، فقد كان يُعتقد أنه نظرًا لعدم إمكانية زيادة عرض بيتكوين، لا يمكن تقليل قيمتها.
وبالتالي يعتقد البعض أنه نظرًا لأن قيمة BTC لن تنخفض بسبب زيادة العرض. فإن الأشخاص الذين يبحثون عن ملاذ آمن لحمايتهم من التضخم النقدي المرتفع سوف يلجأون إليه. لكن في الحقيقة لا يمكن التسليم بهذه النظرية! ولا يزال بيتكوين في مهده والمستثمرون ليسوا متأكدين من خلفيته.
لم تكن عملة البيتكوين بمثابة وسيلة تحوط ضد التضخم، وفقًا للتقارير .لكن في الأشهر الأخيرة، كان هناك ارتباط متزايد بين أداء عملة بيتكوين ومؤشرات التضخم. إذ، عندما تنهار الأسواق، يميل سعر بيتكوين إلى الانخفاض أيضًا.
تتم أحيانًا مقارنة بيتكوين بالذهب، والذي يعتبر بشكل عام تحوطًا ضد التضخم. لكن، تجدر الإشارة أن العلاقة بينها تقريبًا صفرية منذ يونيو 2022. مما يعني أن تطور سعر بيتكوين لا يتبع سعر الذهب.
كيف تتضخم عملة بيتكوين وهل تنكمش ؟
بما أننا ذكرنا أن عملة بيتكوين أيضًا عرضة للتضخم. فإنه ليس من الصعب أبدًا شرح كيف تتضخم. كغيرها من العملات بغض النظر عن طبيعتها، يحدث التضخم عندما يزداد المعروض من عملة ما. وكذلك تصبح بيتكوين تضخمية عندما يزداد عرضها بمرور الوقت.
يمكن إدخال الرموز الجديدة في النظام من خلال أنشطة التعدين والتثبيت. مع زيادة المعروض من الرموز، تنخفض قيمة وحدتها.
يمكن أن تكون العملة المشفرة انكماشية أيضًا. يحدث ذلك عندما ينخفض المعروض من التوكنات بمرور الوقت. وينخفض المعروض من التوكنات عندما يتم حرق العملات المشفرة أو استردادها.
على سبيل المثال، بيتكوين هي عملة تضخمية حاليًا. يزداد إجمالي المعروض من عملات BTC كلما تم تعدين المزيد. ومع ذلك، فإن معدل إصدار عملات بيتكوين الجديدة ينخفض إلى النصف كل أربع سنوات.
بالإضافة إلى ذلك، تم تحديد أكبر عرض لعملة بيتكوين عند 21 مليون (أقصى معروض لها). إذًا، وفقًا للخوارزمية الحالية، لن يتم الوصول إلى هذه العتبة حتى عام 2140. كما، لن يتم إنشاء عملات بيتكوين جديدة بعد ذلك. لكن قد يواصل عمال مناجم عمليات التعدين لتحصيل رسوم المعاملات.
إيثيريوم، أيضًا، عملة تضخمية، هناك لا نهاية من عرضها. لكن تسبب الانتقال من آلية إثبات العمل إلى آلية إثبات الحصة إلى حرق الملايين من وحدات إيثيريوم. هذا يعني أنه بعد انتقال إيثيريوم إلى إثبات الحصة المستند إلى توافق الآراء، من المتوقع أن تكون العملة المشفرة غير تضخمية، إن لم تكن انكماشية، بعد ذلك.
هل التضخم مرتبط بعملة BTC؟
تم وصف بيتكوين والعملات المشفرة الأخرى على أنها وسيلة تحوط، بل وحتى حصن، ضد التضخم. لكن، في السنوات الأخيرة، بدأت عملة BTC تتطور بالتنسيق مع فئات الأصول الرئيسية الأخرى، مثل الأسهم.
عندما تتخذ البنوك المركزية إجراءات لمكافحة التضخم، تتضرر معظم الأصول وتفقد قيمتها. والعملات المشفرة ليست استثناءً للقاعدة. لكن، بعضها، مثل بيتكوين، لها خصائص، بما في ذلك ندرتها، وسهولة التحويل، والحماية من التأثير الحكومي المباشر. حيث تجعلها هذه الخصائص أكثر مقاومة للتضخم على المدى الطويل.
كانت الرياح المعاكسة التي واجهتها بيتكوين هي معدلات الاقتراض الرئيسية المتزايدة بسرعة. من مارس إلى ديسمبر 2022، قدم مجلس الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة من 0.25٪ إلى 4.50٪ وحتى بداية عام 2023. تركت هذه الزيادات في الأسعار العديد من المستثمرين يتدافعون من أجل السيولة لتغطية مدفوعات الفائدة الجديدة هذه مع تقليل كمية السيولة في الوقت نفسه.
لتغطية أسعار الفائدة الجديدة هذه، اضطر المستثمرون إلى بيع أصولهم عالية المخاطر، بما في ذلك بيتكوين. خلق هذا الضغط الهبوطي دوامة سلبية حيث انخفضت قيمة بيتكوين. أدى هذا إلى إخافة البائعين الآخرين للخروج من مراكزهم وإسقاط السعر أكثر.
أيضًا، أدت السوق الهابطة وانهيار نظامي Terra و FTX إلى تفاقم هذه التأثيرات. حيث تم طرح كميات هائلة من BTC للبيع لمحاولة تجنب إيداعات الإفلاس. في كل مرة يفشل فيها أحد هؤلاء. وبالتالي، انخفض سعر بيتكوين أكثر.
يمكن فقط بدءً من عام 2022، ربط التضخم المرتفع وارتفاع مدفوعات الفائدة بانخفاض قيمة بيتكوين. يبدو ارتباطها أكثر انسجاما مع بيئة الاقتصاد الكلي الأكبر وأحداث الانهيارات داخل صناعة التشفير أكثر من أي شيء آخر.
يقودنا هذا إلى الاعتقاد بأنه على الرغم من وجود درجة معينة من الارتباط، إلا أنه أقل احتمالًا مما يتوقعه الكثيرون. لكن، الارتباط لا يعني أن قيمة بيتكوين ناتجة عن التضخم فقط أو يتم تحديدها فقط.
في الختام، يمكن أن توفر العملات المشفرة التنويع في محفظتك الاستثمارية، ولكن من المهم تجنب الاحتفاظ بالكثير من فئة الأصول المعينة. على الرغم من أنها لا تبدو تحوط قصير الأجل ضد التضخم، إلا أنها أصبحت بلا شك أفضل الأصول أداءً في السنوات العشر الماضية.
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.
