أصدر الرئيس الأمريكي جو بايدن، التقرير الاقتصادي لإدارته، بداية هذا الأسبوع، حيث تطرق فيه إلى موضوع الأصول الرقمية ووصفها بأنها غالبا أدوات استثمار المضاربة. كما تصر إدارة بايدن أن العملات المشفرة لا تؤدي جميع وظائف الأموال بشكل فعال مثل الدولار الأمريكي.
اكتسبت الأصول المشفرة شعبية كبيرة في السنوات الأخيرة خاصة منذ بداية وباء COVID-19 في عام 2020. زادت القيم السوقية المقدرة لأصول التشفير بشكل كبير في السنوات الأخيرة ووصلت إلى ذروة قدرت بـ 3 تريليونات دولار في نوفمبر 2021.
اعتبارًا من نهاية ديسمبر 2022، بلغت قيمة الأصول المشفرة مجتمعة ما يقل قليلاً عن 1 تريليون دولار. بسبب التراجع الكبير في الأسعار على مدار العام. وهو ما يعكس إلى حد كبير إخفاقات بعض العملات المشفرة البارزة و مشاريع الأصول والشركات.
يصف القسم الثامن في التقرير الاقتصادي لإدارة بايدن، المعنون بـ"الأصول الرقمية: إعادة تعلم المبادئ الاقتصادية"، العملات المشفرة والأصول الرقمية بأنها " غالبًا أدوات استثمار مضاربة". كما يؤكد أنها غير مدعومة بأصول حقيقية، وكذلك "يتم تداولها بدون نقاط ارتكاز أساسية" أو استراتيجيات بعيدة المدى. حيث يقول التقرير أن الأصول المشفرة لا تفي بوعودها.
كما غطى "التقرير الاقتصادي للرئيس" الذي تم نشره مؤخرًا مواضيع مختلفة، بما في ذلك الحرب في أوكرانيا، و Covid-19، والبنية التحتية، وإحصاءات التوظيف في الولايات المتحدة.
تقرير إدارة البيت الأبيض يسلط الضوء على العملات المشفرة
بداية من الصفحة 239، يتعمق التقرير في البيتكوين والأصول المشفرة الأخرى، ويفحص الادعاءات التي قدمها المؤيدون ويحاول دحضها حجة بحجة. تنظر إدارة بايدن إلى الأصول المشفرة على أنها متقلبة للغاية عند مقارنتها بالأصول التقليدية. لكن قبل تعريف تلك الأصول ومناقشتها، ذكر التقرير التاريخ المالي في أمريكا والأزمات التي ظهرت على إثرها العملات الرقمية.
يطمح مؤيدو الأصول الرقمية الآن إلى إنشاء نظام مالي لامركزي دون الاعتماد على الحكومات وأطرها التنظيمية، والتي تشكلت من خلال الدروس المهمة المستفادة من أزمات سابقة متعددة، بما في ذلك الكساد عام 1907. الأصول الرقمية هي تمثيلات إلكترونية للقيمة وتعمل كجزء من نظام بيئي رقمي معقد ومترابط. والعملات المشفرة هي مجموعة فرعية من الأصول الرقمية التي تستخدم تقنيات التشفير وتقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT). لكنها تستثني العملات الرقمية للبنك المركزي. تعتمد DLTs على الشبكات لتخزين المعاملات ومعالجتها.
تقرير بايدن
بعد التحدث عن تاريخ ظهور الأصول الرقمية وخلفيتها التقنية. وصل للبيت الأبيض إلى نتيجة أن الأصول المشفرة هي في الغالب "أدوات استثمار المضاربة" ولا تعمل كوحدات مالية فعالة.
"لقد قيل إن الأصول المشفرة قد توفر مزايا أخرى، مثل تحسين أنظمة الدفع، وزيادة الشمول المالي، وإنشاء آليات لتوزيع الملكية الفكرية والقيمة المالية التي تتجاوز الوسطاء الذين يستخرجون قيمة من كل من الموفر والمتلقي. ومع ذلك، فإن النظر وراء الغطاء إلى هذه الحجج يظهر صورة أكثر تعقيدًا. حتى الآن، لم تحقق الأصول المشفرة أيًا من هذه الفوائد".
كما قال التقرير أن الأصول المشفرة حتى الآن تقدم استثمارات بأي قيمة أساسية. كما أنها لا تعمل كبديل فعال للأموال الورقية أو تحسين الشمول المالي أو جعل المدفوعات أكثر كفاءة. بدلاً من ذلك، كان ابتكاراتها تدور في الغالب حول خلق "ندرة مصطنعة" من أجل دعم أسعارها والعديد منها ليس له قيمة أساسية.
إدارة بايدن تثمن دور التنظيم واللوائح في حماية المستهلك واحباط الاحتيال
من جهة أخرى ثمن التقرير دور التنظيم في حماية المستهلكين والمستثمرين وبقية النظام المالي من الذعر والانهيار والاحتيال المرتبط بأصول التشفير. بينما يقر البيت الأبيض بأن تقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT) تعد إنجازًا مهمًا في علوم الكمبيوتر. إلا أنه يشير أيضًا إلى أن "هناك فوائد اقتصادية محدودة" لـ DLT.
"مع قيام الشركات والحكومات بتجربة تقنية DLT، فمن المتصور أن بعض فوائدها المحتملة قد تتحقق في المستقبل."
أيضًا، يحذر التقرير من أن العملات المستقرة يمكن أن تشكل خطرًا سريعًا. حيث سلط الضوء على الانفجار الداخلي للعملة المستقرة تيرا كمثال. ويؤكد البيت الأبيض أن العملات المستقرة يمكن أن "تعطل الاستقرار المالي". لذلك، "تعتبر العملات المستقرة حاليًا محفوفة بالمخاطر للغاية.
حسب التقرير، تستخدم بيتكوين التشفير لتسجيل المعاملات عبر شبكة مفتوحة ("غير مصرح بها") على أجهزة الكمبيوتر. يتم تسجيل هذه المعاملات رقميًا على "البلوك تشين"، والتي تستخدم تقنيات التشفير لربط المعاملات ببعضها البعض بطريقة تجعل من الصعب التلاعب في المعاملات السابقة.
نظرًا لأن بلوك تشين بيتكوين عبارة عن دفتر أستاذ عام، يمكن للمشاركين في الشبكة عرض المعاملات والتحقق من صحتها فور حدوثها في الوقت الفعلي. لن يكون لها قيمة إذا كان هناك عرض غير محدود. حسب إدارة بايدن، كانت هذه "الندرة المصطنعة" إحدى السمات المهمة لبيتكوين، وقد تم تكرارها بواسطة العديد من أصول التشفير، التي تم تقديمها لاحقًا.
ملخص تقرير بايدن حول الأصول الرقمية
خلص مؤلفو تقرير إدارة البيت الأبيض إلى التأكيد على أن الأصول المشفرة لا تقدم استثمارات بأي قيمة أساسية. وأنها لا يمكن أن تكون بديلاً فعالاً للأموال الإلزامية. وأن العديد من الأصول المشفرة ليس لها قيمة أساسية. إدارة بايدن حذرة من الابتكار المالي وترى مخاطر كامنة.
يجلب الابتكار في الخدمات المالية كلا من المخاطر والفرص للاقتصاد الأوسع. يمكن أن تتحدى نماذج الأعمال والصناعات القائمة، لكنها لا تستطيع تحدي المبادئ الاقتصادية الأساسية، مثل ما يجعل الأصول فعالة مثل المال والحوافز التي تؤدي إلى إدارة المخاطر.
على الرغم من أن التقنيات الأساسية هي حل ذكي لمشكلة كيفية تنفيذ المعاملات دون سلطة موثوقة، إلا أن الأصول المشفرة لا تقدم حاليًا فوائد اقتصادية واسعة النطاق. إنها أدوات استثمار مضاربة إلى حد كبير وليست بديلاً فعالاً للعملة الورقية.
كما أنها تنطوي على مخاطرة كبيرة في الوقت الحاضر لتعمل كأدوات دفع أو لتوسيع الشمول المالي. ومع ذلك، فمن الممكن أن التكنولوجيا الأساسية الخاصة بهم قد لا تزال تجد استخدامات منتجة في المستقبل حيث تواصل الشركات والحكومات تجربة DLT.
في غضون ذلك، يبدو أن بعض أصول التشفير موجودة لتبقى، ولا تزال تسبب مخاطر للأسواق المالية والمستثمرين والمستهلكين. تتم تغطية جزء كبير من النشاط في مساحة الأصول المشفرة من خلال اللوائح الحالية. ويقوم المنظمون بتوسيع قدراتهم لجلب عدد كبير من الكيانات الجديدة للامتثال.
تتطلب الأجزاء الأخرى من مساحة الأصول المشفرة التنسيق بين مختلف الوكالات والمداولات حول كيفية معالجة المخاطر التي تشكلها. يمكن لبعض الابتكارات، مثل FedNow و CBDC، أن تساعد في إدخال البنية التحتية المالية للولايات المتحدة في العصر الرقمي بطريقة واضحة وبسيطة. دون المخاطر أو الوفرة غير المنطقية التي تسببها الأصول المشفرة.
ومن ثم، فإن الاستثمارات المستمرة في البنية التحتية المالية الأمريكية لديها القدرة على تقديم فوائد كبيرة للمستهلكين والشركات. لكن يجب على المنظمين تطبيق الدروس التي تعلمتها الحضارة، وبالتالي الاعتماد على المبادئ الاقتصادية، في تنظيم أصول التشفير والعملات المشفرة.
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.
