كشف أحدث توقعات وينترميوت للعملات الرقمية أن رأس المال لم يعد، ولم يتم تأكيد القاع. اختبر محللو BeInCrypto كل ادعاء قابل للتحقق مقابل بيانات البلوكشين. الجواب القصير أن التوقع صحيح، باستثناء النقطة التي تم استبعادها.
تتداول بيتكوين بالقرب من 62 000 دولار بعد انخفاض أسبوعي بنسبة 14%، عائدة إلى المستويات التي شوهدت آخر مرة في سبتمبر 2024، بينما انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 4,7% وسط تعب الذكاء الاصطناعي.
ماذا تقول توقعات وينترميوت للعملات الرقمية بالفعل
أوضح صانع السوق في مذكرته بتاريخ 8 يونيو أن الانخفاض جاء نتيجة بيع المؤسسات الأمريكية وتدفقات خارجة من صناديق بيتكوين ETF، وليس من بيع ستراتيجي لـ32 btc.
أضافت الشركة أن ذلك البيع، وهو الأول لها منذ 2022، كان صغير الحجم ورمزيًا من حيث الإشارة. كشفت الإفصاحات هذا الأسبوع أن ستراتيجي عادت للشراء بصفقة بلغت 1 550 btc.
دافع المكتب هنا عن نقطة واحدة. لم تصل العملات إلى دفاتر الأوامر، لكن بيانات المشاعر التي راجعها BeInCrypto تظهر أن مؤشر المشاعر الإيجابية لبيتكوين انهار من 814 في 3 يونيو إلى 61 الآن، بانخفاض يزيد عن 92%.
تشير فترة الانهيار إلى أن الأثر انتشر نفسيًا حتى وإن لم يظهر مباشرة في السوق.
تقرأ الشق الكلي من توقعات وينترميوت للعملات الرقمية الأخبار الجيدة كأخبار سيئة. أظهرت بيانات الوظائف في مايو 172 000 وظيفة مقابل توقعات بحوالي 80 000، وبلغت أسعار الخدمات أعلى مستوياتها منذ أغسطس 2022، وارتفع عائد السندات لعشر سنوات إلى 4,55% يوم الجمعة.
نتيجة لذلك، تلاشت توقعات التيسير، واعتبر بعض المحللين أن التضخم المدفوع بالنفط قد يكون محفزًا لرفع أسعار الفائدة.
أضافت وينترميوت مصدر قلق هيكلي آخر. لم تمضِ بيتكوين وقتًا ذا معنى بين 50 000 و59 000 دولار في 2024، لذلك لا توجد مستويات دعم هامة تحت هذا النطاق، ما يترك تدفقات رأس المال تحدد الاتجاه.
لذا بدأ محللو BeInCrypto فحص تدفقات الأموال أولاً.
لم يعد المال، والاحتياطيات تثبت ذلك
اعتبر أن أنظف مقياس هو احتياطيات منصات تداول العملات المستقرة، وهو عبارة عن تجمع من التوكنات المرتبطة بالدولار والموجودة في محافظ المنصات كنقود جاهزة للاستخدام في الشراء.
أظهرت بيانات كريبتو كوانت التي راجعتها بين كريبتو أن قيمة الاحتياطي بلغت ذروتها عند $75,12 مليار في 12 نوفمبر 2025، أي تقريباً بعد شهر من وصول بيتكوين إلى أعلى مستوى لها في التاريخ.
انخفضت الاحتياطيات منذ ذلك الحين إلى $62,81 مليار اعتباراً من 10 يونيو 2026، انخفاض بحوالي 16%. أرجع هذا الانخفاض كل التراكم الذي حدث خلال الربع الرابع وأعاد الاحتياطيات إلى مستوى أقل حتى من المستوى الذي كان قائماً في أواخر سبتمبر 2025، قبل أن يتشكل قمة الأسعار.
كشف أن القيمة السوقية الأوسع للعملات المستقرة القصة نفسها من زاوية أخرى. أظهرت ديفي لاما أن إجمالي العرض بلغ $315,97 مليار، بانخفاض $3,25 مليار خلال الأسبوع الماضي بعد أن قاربت على $323 مليار.
تقل السيولة بينما تتسرب الأموال الموجودة في نظام العملات الرقمية في الوقت نفسه.
أكدت التوقعات الخاصة بوينترميوت حول العملات الرقمية في صميمها بشكل كامل. لم يعد رأس المال بعد، بأي مقياس. ثم يُظهر سجل الصناديق المتداولة ETF مدى غرابة هذا الجفاف بالفعل.
سلسلة نزيف غير مسبوقة
وضع أن بيانات سوسو فاليو الشهرية إطاراً شاملاً للدورة بأكملها. بدأت تدفقات بقيمة $6,02 مليار في يوليو 2025 التحضير، وأضاف سبتمبر وأكتوبر $3,53 مليار و$3,42 مليار بينما بلغت الأسعار ذروتها عند $126,210.
ثم انقلبت الصناديق. سجلت الفترة من نوفمبر حتى فبراير أربعة أشهر متتالية حمراء، وهي أطول سلسلة تدفقات شهرية خارجة منذ إطلاق المنتجات، مقارنة بسلسلة واحدة فقط مكونة من شهرين في فبراير ومارس 2025. شهد نوفمبر وحده نزيفًا قياسيًا بلغ 3,48 مليار دولار.
أعاد مايو فتح الجرح بخروج 2,43 مليار دولار، وهو أسوأ شهر في 2026، كما فقد يونيو بالفعل 1,89 مليار دولار خلال 10 أيام فقط، أي ما يقارب 80% من إجمالي مايو.
خلال فترة التدفقات الخارجة، اقتربت أصول الصناديق من النصف، حيث انخفضت من 147,73 مليار دولار إلى 77,58 مليار دولار، كما انخفضت الأسعار من أعلى مستوى قياسي إلى 62 000 دولار.
تزيد التواريخ من ترسيخ توقع شتاءماركوت للعملات الرقمية.
استخدم ركت كابيتال توقيت دورة التنصيف في يونيو 2024 للإشارة إلى قمة أكتوبر 2025 ، وتبين أن أكتوبر كان الشهر الأخير لتدفقات داخلة ذات مغزى. وتوافق انهيار مثلث الماكرو أواخر نوفمبر مع أسوأ شهر في السلسلة.
يوضح حسابه المستقبلي حدة السيناريو.
الحكم على توقعات شتاءماركوت للعملات الرقمية
في مقابلة مع بين كريبتو، حدد المحلل الحد الأقصى للصعود لهذا العام عند الاتجاه العام الهابط، سلسلة القمم المنخفضة التي بدأت منذ أكتوبر.
قال ركت كابيتال إن منتصف الثمانينات ربما يشكل القمة لهذا العام، بشرط ألا نخترق الاتجاه العام الهابط.
اجعل نقطة التحول التي تغير كل شيء هي الاختراق المستمر فوق 82 500 دولار.
يذهب قاعه أعمق من الأسعار الحالية.
قال لـ "بين كريبتو" إن سوق الدببة هذه يجب أن تشهد تصحيحًا بحوالي 60% إلى 70% ، مما يعني أننا سنهبط إلى أقل من 50 لنصل إلى الأربعينات، ويجب أن يحدث ذلك في الربع الرابع من هذا العام.
يبرز توقع بين كريبتو مستويات مماثلة. مع بقاء حركة يناير إلى أوائل مايو قيد الاعتبار، يأتي قاع محتمل لـBTC عند 44 627 دولار. يمثّل ذلك تصحيحًا بنسبة 64% من قمة BTC.
يكمن الانتقال من القمة إلى كسر النمط الهابط حول 82 824 دولار، وهو ما يتوافق تمامًا مع نقطة التحول عند 82 500 دولار لدى ركت كابيتال.
اطرح السؤال، ما مدى صحة توقع وينترميت لأسعار العملات الرقمية؟ الجواب ينقسم إلى ثلاثة أجزاء.
أكد الادعاءات حول التدفقات بشكل كامل، من سلسلة الأرقام القياسية إلى الاحتياطيات المستنزفة. أشار الإهمال في صفقة الإستراتيجية إلى هبوط في معنويات بيتكوين بنسبة 92% يمكن للديسك توثيقها.
أضف أيضاً أن الكسر الصعودي الوحيد حقيقي، حيث تواصل محافظ الحائزين على المدى الطويل امتصاص العملات حتى مع تراجع وتيرتهم بشكل ملحوظ.
ومع ذلك، اعتبر ضعف التراكم هو ما يبقي وجهة النظر الهبوطية لوينترميت نشطة.
ذكر وينترميت اختباره الخاص في إدراج SpaceX في 12 يونيو، وذكر ريكت كابيتال اختباره عند 82 500 دولار. فإما أن يكسر أي منهما النمط، أو تستمر معادلات التدفق والدورة بالإشارة إلى نفس المنطقة دون 50 000 دولار.
ارفع سقفه إلى أبعد من ذلك. يشكل كل دورة مقاومة لمدة ثلاث سنوات لا تنكسر إلا في سنة الانقسام إلى النصف، ومستوى هذه الدورة هو 93 000 دولار. هذا يجعل 93 000 دولار هو الحد الأقصى المطلق لبيتكوين في 2027، مع اعتبار تسجيل قمم جديدة مستبعداً قبل 2028.
