قُدرت سوق الائتمان الخاصة الأمريكية بأكثر من 2 تريليون دولار ، وتُظهر إشارات ضغط لم نشهدها منذ عام 2017 ، مما يثير تساؤلات حول ماذا يمكن أن تعنيه القروض المتدهورة لبيتكوين.
تتحقق العلاقة من خلال السيولة ومزاج المخاطر وليس عبر أي تعرض مباشر بين السوقين.
إزداد تراكم إشارات الضغط في سوق الائتمان الخاصة الأمريكية
تُعد القروض غير الجارية هي القروض التي يتوقف فيها المقترض عن السداد أو من المرجح حدوث التعثر فيها. ارتفع هذا المؤشر إلى أعلى مستوى له منذ عدة سنوات.
ذكرت الفاينانشال تايمز الأرقام اعتمادًا على بيانات سولف. بلغت القروض غير الجارية نسبة متوسطة 2,8% من التكلفة عبر أكبر عشرين شركة أمريكية مُدرجة في قطاع تطوير الأعمال خلال الربع الثاني.
يقارن هذا المستوى مع أواخر مارس ، عندما كان نفس المقياس بالقرب من 2% . وهو أعلى قراءة منذ ما يقارب عقداً من الزمان ، ويشابه مستويات الضغط التي تسببت بها أزمة انهيار أسعار النفط عام 2017.
تفاقم ضغوط الاسترداد الصورة الكلية. تقدمت بعض الصناديق بطلبات سحب وصلت إلى 40% من صافي قيمة الأصول ، رغم أن معظم القيود تحدد عمليات الاسترداد الفصلية عند 5% .
أشار جيفري بي. سنيدر على منصة X أن في الماضي كان القرض الرديء يتدهور أمام الجميع : 100% ، ثم 95% ، ثم 90% ، ثم 70% . الجميع كان يلاحظ ذلك. الآن لا توجد تحذيرات. القرض يُقيَّم عند 100 في شهر ، وفي الشهر التالي يصل إلى الصفر. تنطفئ الأنوار فجأة. لهذا السبب بدأت عمليات الاسترداد. بدأ المستثمرون أخيراً في التساؤل عما يمتلكونه فعلاً. ولأن هذا هو المكان الذي تتدفق فيه جميع القروض الهامشية في الاقتصاد الآن ، إذا توقفت ، فإن الأزمة لن تبقى محصورة فقط...
تابعنا على X للحصول على آخر الأخبار وقت حدوثها.
تتوسع أيضًا الترتيبات التي تسمح بالدفع بأدوات مالية بدلاً من النقد. يتيح هذا الهيكل للمقترضين دفع الفائدة بمزيد من الديون بدلًا من النقد، وغالبًا ما يشير هذا إلى وجود ضغوط مستترة في السداد.
يضيف بيانات فيتش طبقة أخرى من المعلومات. وصلت معدلات التخلف عن السداد إلى أعلى مستوياتها مؤخرًا، مع تركُّز الضغوط في قطاع البرمجيات الذي يتعرض لمخاطر من الذكاء الاصطناعي، وقطاع الرعاية الصحية.
تظل أسعار الفائدة المرتفعة في الولايات المتحدة واقتصادها المحلي المتماسك في الخلفية. لم يحذر المنظمون من أي خطر منهجي وشيك، ويواصل العديد من المديرين التقليل من أهمية الحدث بشكل علني.
لماذا يمكن أن يؤثر ذلك سلبًا أو إيجابًا على بيتكوين
لا يؤثر ضغط الائتمان الخاص بشكل مباشر على بيتكوين. يأتي التأثير من خلال مخاطر السوق والسيولة.
إذا زادت حالات التخلف عن السداد وأصبح المستثمرون قلقين، قد يبيعون الأصول السائلة لجمع النقد. يمكن أن تتأثر بيتكوين بسرعة لأنها تتداول على مدار 24 ساعة وسبعة أيام في الأسبوع ومن السهل بيعها عبر أسواق الكريبتو وصناديق التداول ETF معًا. يجعل ذلك ضغط الائتمان المتفاقم يمثل خطرًا قصير الأجل لـBTC.
يمكن أن يتغير الوضع إذا أصبحت المشكلة خطيرة بما يكفي لتباطؤ الاقتصاد الأمريكي. قد يتسبب تشديد الائتمان بشكل أوسع في دفع الاحتياطي الفيدرالي نحو تقليص أسعار الفائدة أو اتخاذ تدابير أخرى تزيد السيولة.
يدعم ذلك عمومًا بيتكوين.
إذًا، النقطة الرئيسية للمقال بسيطة. زيادة ضغوط الائتمان الخاص قد تضغط أولًا على BTC. إذا دفعت المشكلة لاحقًا الاحتياطي الفيدرالي لتيسير السياسات النقدية، قد تصبح نفس الضغوط بمثابة محفز إيجابي لـبيتكوين.
