حدد UBS ثلاثة أماكن يمكن للمستثمرين فيها وضع الأموال مع تصاعد التقلبات حول قرار الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، بينما سحبت توصية السندات.
يجادل استراتيجيو البنك بأن السؤال الرئيسي ليس ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيرفع العائد أو يحتفظ، بل الشروط التي يتصرف ضدها. تغيرت أسعار السوق بشكل حاد في الأسابيع الأخيرة.
لماذا الخلفية أهم من الاجتماع
استخدم رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش خطابه في جاكسون هول للتحذير من التضخم.
"ربما قرأت في محاضر يوليو... كانت أسواق العمل مستقرة، والإنتاج كان قويا. لكن التضخم ظل مرتفعا جدا. أعتقد أن الغالبية العظمى من زملائي وأنا اعتقدوا أن الطريق الأذكى هو انتظار معلومات جديدة خلال فترة الاجتماعات... وأعربنا عن استعدادنا المشترك للتصرف حسب ما قد تتطلب الظروف،" قال.
ثم عززت بيانات العمل في أغسطس الموقف على ذلك. ارتفعت رواتب الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة بمقدار 162,000 الشهر الماضي، وهو أعلى بكثير من التوقعات المتفق عليها البالغة 55,000، بينما بقيت البطالة مستقرة عند 4.1٪.
وكان هذا أقوى إجمالي شهري منذ مارس. قام المتداولون بإعادة تسعير المسار مرارا خلال الشهر الماضي.
وضع CME FedWatch احتمال زيادة في سبتمبر عند 60.4٪ يوم الثلاثاء. تصل الاحتمالات إلى 70.9٪ بحلول أكتوبر و85.8٪ بحلول ديسمبر.
اجتمعت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في 15 و16 سبتمبر. حافظت اللجنة على نطاق الهدف عند 3.50٪-3.75٪ في يوليو، رغم أن ثلاثة أعضاء عارضوا لصالح أسعار الفائدة الأعلى.
يميز الاستراتيجيون بقيادة مارك هيفيل بين زيادة مدفوعة بنمو قوي وزيادة مدفوعة بتضخم لزج.
"استجابة الاحتياطي الفيدرالي لقوة الاقتصاد الأمريكي تختلف كثيرا عن استجابة الاحتياطي الفيدرالي لمشاكل التضخم. بالنسبة للمحافظ الاستثمارية، هذا التمييز أهم بكثير من الاجتماع السياسي القادم"، كما قالوا.
تابعنا على X للحصول على آخر الأخبار فور حدوثها
حيث تريد UBS أن تذهب الأموال
تأتي تراجعات الأسهم أولا، بشرط أن تبقى آفاق الأرباح قوية. يواصل البنك تفضيل الذكاء الاصطناعي والطاقة والموارد وطول العمر ضمن موقعه في الأسهم.
الجزء المتوسط إلى الطويل من منحنى العائد هو الثاني. التحركات الأخيرة التي ارتفعت في العوائد حسنت نقاط الدخول، مما يوفر دخلا وتنويعا.
الذهب يحتل المرتبة الثالثة. يتعامل UBS مع السبائك كوسيلة تحوط للمحفظة وتنويع المحفظة بدلا من التعبير التكتيكي عن قرار الاحتياطي الفيدرالي القادم.
ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية وثبات الدولار هما رياح معاكسة على المدى القريب للمعدن. ومع ذلك، قد تعوض التضخم المستمر والمخاوف بشأن المصداقية المالية هذه المخاوف.
وفي الوقت نفسه، طلب البنك من العملاء تقليل فائض الدولار بسبب قوة.
وأضافت يو بي إس: "لن نوصي بعد الآن بأن يثبت المستثمرون عوائد السندات قصيرة إلى متوسطة الأجل كبديل للنقد."
تصل بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأساسية في أغسطس إلى 11 سبتمبر، قبل أربعة أيام من انعقاد لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. ستختبر هذه النسخة ما إذا كانت إعادة التسعير المشددة ستبقى.
اشترك في قناتنا على يوتيوب لمشاهدة القادة والصحفيين يقدمون رؤى خبراء
