شهد سوق العملات الرقمية أربعة أشهر متتالية من التراجع. يدخل الآن شهرا خامسا في الخسارة، مع انخفاض إجمالي القيمة السوقية إلى حوالي 2.5 تريليون دولار. السؤال الرئيسي للمستثمرين هو متى قد يبدأ التعافي. البيانات من هيمنة الحبل (USDT. د) قد يقدم إجابة.
هيمنة الحبل (USDT. د) يقيس حصة القيمة السوقية لنظام USDT — وهو العملة المستقرة الرائدة — مقارنة بإجمالي سوق العملات الرقمية. غالبا ما يستخدمها المحللون كمؤشر على قمم وقيعان السوق بسبب ارتباطها القوي بالقيمة السوقية الكلية.
SponsoredUSDT. D يصل إلى أعلى مستوى له خلال عامين — ماذا يعني ذلك؟
تظهر بيانات TradingView أن USDT. وصل D إلى 7.4٪ في 2 فبراير. وهذا يمثل أعلى مستوى في العامين الماضيين.
USDT في ارتفاع. تشير D إلى أن المستثمرين يبيعون الأصول الرقمية إلى USDT. كما يشير ذلك إلى أنهم غير مستعدين بعد لإعادة التخصيص إلى السوق. عادة ما يظهر هذا السلوك عندما يفقد المستثمرون الثقة في توقعات الأرباح على المدى القريب.
يكشف الرسم البياني عن إشارة أكثر وضوحا. USDT. انكسر D فوق خط اتجاه المقاومة عند 6.5٪، بينما كسرت القيمة السوقية الإجمالية خط دعم رئيسي في نفس الوقت.
هذا المزيج يشير إلى سيناريو مشابه لعام 2022. مثلت تلك الفترة بداية سوق هابطة طويلة الأمد استمرت لأكثر من عام قبل أن تظهر علامات التعافي.
Sponsored"انطلقت هيمنة USDT مع إغراق البيتكوين، لكننا بعيدون عن أعلى النطاق. سبب آخر يجعلني أعتقد أن البيتكوين لم يصل إلى القاع بعد"، قال المستثمر كريبتو توني.
يجادل متداولون آخرون، بمن فيهم المتداول تيم، بأن إعادة اختبار مستوى 6.5٪ قد تمثل فرصة للنظر في مراكز بيع (بيع). كما اقترح تيم أن يكون USDT. قد يستمر التقييم في الارتفاع نحو 9.5٪.
إذا ثبتت صحة توقعات تيم وكريبتو توني، فقد يستمر السوق في مواجهة ضغوط البيع على المدى القريب. تاريخيا، تزامن ذروة 9.5٪ أيضا مع وصول السوق إلى أدنى نقطة خلال عام 2022.
سيولة العملات المستقرة تستمر في الانخفاض
تضيف بيانات CryptoQuant طبقة أخرى من القلق. انخفض متوسط تدفق العملات المستقرة إلى البورصات خلال 30 يوما بشكل حاد.
- في أكتوبر، بلغ متوسط تدفقات البورصات الداخلة 9.7 مليار دولار شهريا. حوالي 8.8 مليار دولار من هذا المبلغ ذهب إلى بينانس، مما دعم زخم البيتكوين التصاعدي.
- بدءا من نوفمبر، انقلبت التدفقات. انخفضت التدفقات الداخلة بمقدار 9.6 مليار دولار، ثم بقيت سلبية بأكثر من 4 مليارات دولار في أوائل 2026. شهدت بينانس وحدها تدفقا خارجيا قدره 3.1 مليار دولار.
قال داركفوست، محلل في CryptoQuant: "مجتمعة، تبرز هذه الديناميكيات البيئة الصعبة بشكل خاص التي يعمل فيها البيتكوين حاليا، والتي تثقلها نقص مستمر في السيولة الذي أثر على السوق منذ عدة أشهر."
بشكل عام، لا يقتصر المستثمرون على التحول من البيتكوين والعملات البديلة إلى العملات المستقرة. كما أنهم يسحبون العملات المستقرة من البورصات بالكامل. قد يكون لدى المحللين أسباب أقوى للمطالبة بعكس الاتجاه فقط عندما تبدأ هذه المؤشرات في التحسن مجددا.
