حقق الوعي بالموقف أرباحًا بنسبة 439% خلال ستة أشهر، ثم أدت طلبات الهامش إلى خسارة كامل محفظة الأسهم في صفقة واحدة، قامت سيتاديل التابعة لكين جريفين بشرائها.
كان ربع آخر حيازات الأسهم المبلغ عنها لهذا الصندوق من معدني بيتكوين، لم يكن ذلك صدفة، ولهذا السبب يقرأ مستثمرو العملات الرقمية هذه القصة باهتمام.
من هو ليوبولد آشينبرينر؟
استأجرت أوبن ايه آي ليوبولد آشينبرينر للعمل ضمن فريق سوبر ألاينمنت في 2023 ثم قامت بفصله في أبريل 2024. قال ليوبولد آشينبرينر أنه تم دفعه للمغادرة لأنه أثار قلقًا حول السلامة.
نشر ليوبولد آشينبرينر في يونيو 2024 سلسلة مقالات أسماها الوعي بالموقف، وادعى في لب الفكرة أمرًا صادمًا.
ذكر ليوبولد آشينبرينر في سلسلة مقالاته الوعي بالموقف، يونيو 2024 أن “تحقيق AGI في 2027 أمر وارد جدًا”.
تابعنا على X للحصول على آخر الأخبار لحظة حدوثها
يقصد بـAGI البرمجيات التي توازي الإنسان في معظم المهام، لكن المقال تجاوز التوقعات، حيث جادل أحد الفصول بأن العقبة الحقيقية ستكون فيزيائية: العقود للطاقة، المحولات وتوفير الكهرباء، وليس الشرائح.
ثم أسس ليوبولد آشينبرينر صندوق تحوط بناءً على هذه الفكرة، كشف أول إفصاح عن الأسهم في ديسمبر 2024 عن ستة استثمارات بقيمة 254,8 مليون دولار.
كان كل استثمار في شركات طاقة أو شرائح، لم يكن أحدها في مجال الكريبتو، تغير ذلك بسرعة.
ماذا حدث لصندوق الوعي بالموقف هذا الأسبوع
سار يوليو بشكل سيئ، امتلك الصندوق مصنعي رقاقات الذاكرة مثل إس كي هاينكس، والتي تراجعت بقوة في موجة بيع أسهم شركات ذاكرة الذكاء الاصطناعي.
راهن الصندوق أيضًا ضد شركات برمجيات مثل أدوبي، وتحقق هذه الصفقة ربحًا إذا انخفض السهم، لكن هذه الأسهم ارتفعت بالعكس. وتوجه السوق الأوسع نفس الاتجاه، حيث انخفض مؤشر ناسداك-100 بنسبة 10% منذ ذروته مطلع يونيو.
حولت الأموال المقترضة شهرًا سيئًا إلى شهر إجباري، استخدم الصندوق قروضًا لامتلاك أسهم أكثر مما تغطي أصوله الخاصة.
عندما انخفضت الأسعار، طلب المقرضون أموالًا إضافية لدعم القروض، يسمى هذا الطلب طلب الهامش.
ذكرت سي إن بي سي أسماء كل من بنك أوف أمريكا، جولدمان ساكس وJPMorgan تشيس كوسطاء مشاركين. أبلغت سي إن بي سي أيضًا أن الصندوق نما ليصل إلى 45 مليار دولار مع بداية يوليو.
ذكرت قناة سي أن بي سي أن جميع المراكز العامة في الأسهم تم تصفيتها بعد ذلك. وافق صندوق التحوط سيتادل التابع لغريفين على شرائها. أفادت بلومبرغ أن ميلينيوم مانجمنت و جين ستريت نظروا وقرروا عدم الشراء، تقرير بلومبرغ.
أين يظهر معدنو بيتكوين في الصورة؟
غفل معظم قراء العملات الرقمية عن هذا الجزء. أصبح "سيتواتشينال أويرنس" أحد أكبر المساهمين في شركات التعدين، وحدث ذلك بسرعة.
يتعين على الصناديق الأمريكية الكبرى الإفصاح عن مقتنياتها من الأسهم كل ثلاثة أشهر في نموذج يسمى 13F. يوجد خمسة نماذج لهذا الصندوق. عند قراءتها بالترتيب، يظهر أن هناك رهانا يتم بناؤه.
أدرج آخر إفصاح 29 حيازة بقيمة 5,52 مليار $. يشكل قطاع التعدين و أذرعه في مراكز البيانات 1,38 مليار $ منها.
كانت كور ساينتيفيك الأكبر عند 418,7 مليون $. جاءت IREN بعدها عند 328,6 مليون $، ثم أبلايد ديجيتال عند 278 مليون $.
تمثل بقية المراكز كل من سايفر ماينينغ، ريوت بلاتفورمز، هات 8، وايت فايبر، بيتدير، كلين سبارك، و بيتفارمز.
نمى إجمالي المحفظة المعلنة تقريبًا 22 مرة خلال عام واحد. ارتفعت حصة قطاع التعدين من لا شيء إلى ربع المحفظة.
أصبح صندوق AGI صندوق تعدين عن قصد. ذكر في مقاله أن نقطة الاختناق كانت الطاقة. يملك المعدنون الطاقة، والأراضي، والتبريد، ولهذا السبب أصبح المعدنون قادة الذكاء الاصطناعي في أمريكا.
هناك نقطة مهمة للمساهمين. أي شخص كان يملك هذه الأسهم في يوليو شارك الصفقة مع صندوق يواجه نداءات الهامش. لم يكن أي من شركات التعدين على علم بذلك، لذلك لم يعلن أي منهم الأمر.
هل قامت سيتادل بصياغة هذا السيناريو؟
انتشرت نظرية بسرعة. تقول إن سيتادل أثارت مخاوف في السوق بشأن رفع أسعار الفائدة، انتظرت انكسار ليوبولد، ثم اشترت أسهمه بثمن بخس.
أكد صحة الجزء الأول. نشر فرانك فليت، الذي يدير الاستراتيجية الكلية في سيتادل سيكيوريتيز، مذكرة في 27 يوليو. ذكر أنه يتوقع الآن رفع سعر الفائدة في اجتماع يوليو.
أفادت بلومبرغ أن هذا التصريح زاد من توتر الأسواق. بعد يومين، اشترت شركة من شركات غريفين سجل الأسهم.
تكسر أربع نقاط هذه النظرية.
- أولاً، يوجد شركتان باسم سيتادل.
اشترت وتبيع سيتادل سيكيوريتيز الأسهم لصالح الآخرين. بينما سيتادل هي صندوق تحوط. ويعدان شركتين منفصلتين.
- ثانياً، لم يكن فليت الوحيد.
طالبت أيضاً كل من بي جي آي إم ورايتسون آي كاب بالرفع. أما المخضرم في السندات هارلي باسمان، فقد أراد رفعاً مضاعفاً.
- ثالثاً، ظهر الخوف أولاً.
ربطته بلومبرغ بارتفاع أسعار النفط بعد تجدد التصادم بين الولايات المتحدة وإيران، بالإضافة إلى سوق عمل قوي.
- رابعاً، لم يرفع الاحتياطي الفدرالي الفائدة.
أبقى المعدلات ثابتة، وأراد ثلاثة من أصل 12 عضواً مصوتاً رفع ربع نقطة.
يعد هذا التفصيل الأخير مهماً. كانت هذه هي المرة الأولى منذ سبتمبر 2016 التي يخالف فيها ثلاثة مسؤولين الرأي في نفس الاتجاه. وُجد الضغط لرفع المعدلات بشكل واقعي، وكان مصدره من داخل الاحتياطي الفدرالي.
ما لا يستطيع أحد الإجابة عليه حتى الآن
هل حصلت سيتادل على صفقة رابحة؟ لا أحد خارج الصفقة يعلم. لم تصرح أي من الشركتين بما دفعته.
يرى البعض أن البيع القسري كان له تأثير على أي حال. على سي إن بي سي، قال جيم كريمر أن الأمر بدا وكأنه حدث تصفية قد يشير إلى قاع لتداول الذكاء الاصطناعي.
يروي شريط الأسعار قصة أبسط. أعلنت مايكروسوفت عن نتائج قوية مساء الأربعاء وارتفعت حوالي 15%.
قفزت أسهم شركات الرقائق في اليوم التالي. ارتفع أحد مؤشرات شركات الرقائق الكبرى بنسبة 6,7% و< a href="https://www.streetinsider.com/Market+Check/Wall+St+advances+as+Microsoft+results+ease+AI+spending+fears/26838321.html" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">كسر سلسلة خسائره التي استمرت خمسة أيام.
لا يحرك تداول ضخم واحد مؤشرًا كاملاً لشركات الرقائق. تقرير الأرباح يمكنه ذلك.
قبل كل ذلك بستة أيام، طلب آشنبرينر من مستثمريه إضافة أموال.
ذكر ليوبولد آشنبرينر، في رسالة المستثمرين بتاريخ 24 يوليو كما أفادت فاينانشل تايمز، أنه "ملاحظة: في بعض الأحيان نشير إلى الفرص التي تبدو وقتًا مناسبًا بشكل خاص لإضافة الأموال، إذا كنت تنتظر واحدة منها".
حدّد الاتجاه الصحيح. لم يعد يملك الأسهم بعد الآن فقط.
الصندوق لم ينتهِ بعد. لا يزال يحتفظ بحصص في شركات خاصة، بما في ذلك أنتروبيك، التي قدمت ملفات اكتتاب سرية في 1 يونيو.
أمضى المعدنون 10 سنوات يُنظر إليهم على أنهم مجرد فضول. احتاج الأمر إلى نداء تغطية هامش من صندوق ذكاء اصطناعي واحد ليصبح لهم تأثير.
