حقق قطاع أشباه الموصلات أداءً أفضل من شركات التكنولوجيا الكبرى والعملات الرقمية في النصف الأول من عام 2026. ارتفع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 102% ، بينما تراجع مؤشر الماجنيفيسنت سفن بنسبة 2% وخسر بيتكوين (btc) 33% ، بحسب بيانات دويتشه بنك وكوين جيكو.
أكد أن البنوك في وول ستريت الآن تختلف في توقعاتها للنصف الثاني. توقعت غولدمان ساكس استمرار المستثمرين في دعم مصنعي الشرائح الإلكترونية، بينما جادلت مورغان ستانلي بأن هذا التداول بدأ فعلياً في الانحسار.
كيف تفوقت أشباه الموصلات على التكنولوجيا الكبرى والعملات الرقمية في النصف الأول من عام 2026
أظهر تقرير نصف سنوي لدويتشه بنك أن مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات كان أفضل الأصول الكبرى أداءً في العالم. سجل المؤشر الرئيسي مكاسب بلغت 102% بين يناير ويونيو ، وذلك وفقاً لـرسم بياني شاركته شيفرز إنفستمنت ريسيرش.
جاء مؤشر كوسبي الثقيل بشرائح كوريا ثانياً بمكاسب 89% ، بينما أضاف مؤشر نيكي الياباني 35%. في المقابل، ارتفع مؤشر ناسداك فقط 13% ومؤشر S&P 500 أقل بقليل من 10%.
انتهى أداء مجموعة الماجنيفيسنت سفن، التي قادت الأسواق الأمريكية لمدة عامين، بانخفاض بلغ 2% في النصف الأول من العام.
تعرض قطاع العملات الرقمية لوضع أسوأ. انخفض بيتكوين بنسبة 33% في النصف الأول، حيث هبط من حوالي 87 500 دولار إلى أقل من 59 000 دولار ، حسب بيانات كوين جيكو. تراجع إيثير (eth) بنسبة 47% ، وانخفض سولانا (sol) بنسبة 41%. حتى الملاذات التقليدية لم توفر الأمان، إذ تراجع الذهب 7% وخسرت الفضة 18%.
أظهرت تدفقات صناديق etf نفس السيناريو. ارتفع صندوق فان إيك لأشباه الموصلات بنسبة 72% ، وصعد صندوق iShares لأشباه الموصلات 99%، بينما تراجع صندوق راوند هيل الماجنيفيسنت سفن بشكل طفيف.
سجل أنه في الوقت نفسه أدى نقص الذاكرة والتخزين إلى قيام مصنعي الشرائح الإلكترونية برفع الأسعار مع اقتراب الصناعة من تحقيق إيرادات سنوية تبلغ 1 تريليون دولار.
غولدمان يدعم الرابحين بينما يتم تداول العملات الرقمية كمستهلكين
قم بشرح برايان غاريت، أخصائي المشتقات في جولدمان ساكس، هذا التباين في مذكرة لعملاء الأسبوع الماضي، كما أفاد بذلك ستوكتويتس.
قال برايان غاريت أن أحد أسباب انخفاض التعرض لـMag7 يبدو بسيطًا جدًا كونه كان واضحًا طوال الأشهر الماضية. يرى السوق أن من يحققون الأرباح (المستفيدون من النفقات الرأسمالية، أشباه الموصلات، إلخ) يُكافؤون بشكل صحيح بينما تتم مساءلة الأسماء التي تنفق الأموال (الشركات العملاقة في تقنيات الحوسبة السحابية الضخمة).
ضخ شركات مثل مايكروسوفت، وأمازون، وميتا، وجوجل مئات المليارات من الدولارات في مراكز البيانات. تعتبر الأسواق هذا الإنفاق بشكل متزايد كتكلفة دون وجود عائد مثبت.
في المقابل، تحقق الشركات التي تبيع الشرائح، والذاكرة، والمعدات الإيرادات على الفور.
تؤثر هذه المنطقية على العملات الرقمية أكثر من غيرها. لا تحقق بيتكوين أي أرباح من تطورات الذكاء الاصطناعي، لذا تم تداولها جنبًا إلى جنب مع المنفقين بدلًا من الرابحين. ازدادت الضغوط بعد أن حذر مايكل بيري من فقاعة في الذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى تراجع أسهم شركات الذاكرة هذا الشهر.
ظهر نفس الانقسام داخل سوق العملات الرقمية. حقق توكن Render (RNDR) زيادة بنسبة 17%، وأضاف بروتوكول NEAR (NEAR) نسبة 18% في النصف الأول، بينما تراجعت معظم العملات الكبرى بأكثر من 30%، بحسب CoinGecko. يبيع كلا التوكنين إمكانية الوصول لطاقة الحوسبة، وهي المورد الأكثر ندرة في هذا الدورة. مع ذلك، لم يكن النمط شاملاً، حيث تراجعت عملات بيتانسر (TAO) وFetch.ai (FET) أيضًا.
احتل معدنو بيتكوين موقعًا متوسطًا. واصلت Riot Platforms بيع BTC مع تمويل تحولها نحو الذكاء الاصطناعي، بينما يسعى معدنون منافسون وراء صفقات مشابهة لمراكز البيانات.
مورغان ستانلي يرى تحولًا في تداول الشرائح
جادل مايكل ويلسون، استراتيجي في مورغان ستانلي، يوم الاثنين بأن زخم الشرائح يتلاشى مع تحول المستثمرين نحو الشركات العملاقة، بحسب ما أفادت بلومبرغ. انخفض مؤشر فيلادلفيا بنحو 14% عن ذروته في يونيو، رغم أنه لا يزال أعلى 123% منذ سبتمبر.
ظهرت التصدعات قبل يوليو. فشل توقع مميز من Micron في الحفاظ على الزخم الصعودي، وأدى مؤشر KOSPI إلى تفعيل القواطع في يونيو. يفضل ويلسون، بالتالي، الشركات العملاقة في المدى القريب ويتوقع منها تخفيف خطط الإنفاق.
يعتقد الخبير الاستراتيجي في JPMorgan، ميسلاف ماتيجكا، أن الزخم الصعودي سيتوسع خارج قطاع التكنولوجيا في النصف الثاني.
أشار الخبراء إلى أن الذكاء الاصطناعي من غير المرجح أن يكون القصة الوحيدة في السوق.
ينبغي لقطاع الكريبتو أن يعير اهتمامًا أكبر لهذا الجدل أكثر مما يبدو عليه الحال. إذا خرج رأس المال من تجارة الرقائق المزدحمة وبدأ يبحث عن المتخلفين في السوق، تُعتبر بيتكوين واحدة من أكبر المتخلفين السائلين المتاحين. يتداول الرمز قرب 61 626$ بعد أن رفعه الضغط القصير خلال عطلة نهاية الأسبوع مؤقتًا نحو 64 000$.
لم تعلن حتى الآن أي بنك كبيرة عن اختيار الأصول الرقمية كوجهة تدوير قادمة. ستظهر الأسابيع المقبلة ما إذا كانت أرباح الشركات العملاقة تؤكد هذا التحول، وما إذا كان أي رأس مال مُحرر سيجد طريقه للعودة إلى الكريبتو.
