بيتر شيف يدحض عرض مايكل سايلور لعملة البيتكوين كأنها ناطحة سحاب

استهزأ بيتر شيف بمقارنة مايكل سايلور بين بيتكوين (btc) وناطحات السحاب في نيويورك. جادل بأن المباني تدر إيجاراً بينما حاملو هذا الأصل لا يتلقون أي تدفق نقدي على الإطلاق.

نشر المدافع القديم عن الذهب هذا الرد على X. أدى هذا التبادل إلى تأجيج معركة متكررة حول ما إذا كان الأصل الرقمي يُعد منتجاً أم فقط للمضاربة.

صوّر سايلور بيتكوين كعقار

شبه سايلور مراراً بيتكوين بعقارات مانهاتن. يصور ممتلكات ستراتجي كنسخة رقمية من ناطحات السحاب التي ترتفع قيمتها أثناء استخدامها كضمان لديون جديدة. يرى أن الأصول المدعومة بالديون والتي ترتفع قيمتها هي أساس بناء الاقتصادات الحديثة.

أكد رئيس ستراتجي هذا الرأي في بيتكوين 2026 في لاس فيغاس. عرض خطة النهاية لميزانية بيتكوين بقيمة 1 تريليون دولار. تحتفظ شركته الآن بـ 815 061 بيتكوين بمتوسط تكلفة 75 528 دولار، وفقاً للإفصاحات الأخيرة.

موّلت ستراتجي هذه المشتريات من خلال الأسهم الممتازة مثل strc وstrf. صُممت هذه الأدوات لتحويل تقدير بيتكوين المتوقع إلى قاعدة رأس مال دائمة لمزيد من التراكم.

قال شيف أن الملكية وحدها لا تخلق عائداً

رفض شيف هذا التشبيه بحجة أن ناطحة السحاب تدر إيجاراً شهرياً. جادل بأن btc يولد فقط من خلال البيع التالي. أشار إلى أن مجرد الملكية لا تنتج عائداً، وهو ما يصور الأصل على أنه يعتمد فقط على السعر.

سبق أن وصف منتج ستراتجي strc بأنه بونزي مركزي. كما حث هيئة الأوراق المالية والبورصات على فتح تحقيق في الاحتيال في تسويق الشركة لهذا الأداة.

تداولت btc بالقرب من 77 047 دولار يوم الاثنين. هذا المستوى يجعل مخزون ستراتجي أعلى قليلاً فقط من متوسط تكلفة الشراء.

انقسام متكرر حول ما يعد أصلاً

أبرزت البورصة الانقسام الهيكلي بين بيتكوين كوسيلة لحفظ القيمة و الأصول التقليدية التي تدر دخلاً. قال سايلور أن الندرة مع إمكانية الوصول إلى الائتمان المصرفي كافية. رأى شيف أن غياب التدفقات النقدية أمر قاتل.

من غير المتوقع أن يُحسم هذا الصراع قريبًا. قد تعتمد الجولة القادمة على ما إذا كانت خطة سايلور المعتمدة على الرافعة المالية ستستمر في جذب الائتمان. يمكن أن يختبر السوق الربيعي الأضعف لBTC هذه الفرضية قبل نهاية العام بكثير.

لاحظ مشغلو الخزينة الذين يراقبون الاستراتيجيات أن شركات العقارات يمكنها سداد خدمة الدين من التدفقات النقدية للإيجارات فقط. تعتمِد خزائن بيتكوين على ارتفاع الأسعار أو زيادات رأس المال الجديدة أو مزيج منهما.