ذكر الرئيس التنفيذي لشركة إستراتيجية فونغ لي أن الشركة قللت من تقدير حجم الأموال المقترضة التي ستتدفق إلى STRC، أسهمها الممتازة بقيمة 9,3 مليار دولار والتي فقدت ربع قيمتها هذا الصيف.
يدفع STRC توزيعات سنوية بنسبة 12% وتم تصميمه للتداول بالقرب من قيمته الاسمية البالغة 100 دولار. انخفض إلى حوالي 75 دولار في أواخر يونيو ويتداول حالياً عند 99 دولار.
كيف أدت الأموال المقترضة إلى هبوط STRC دون 100 دولار
شرح لي أسباب البيع في مقابلة مع ناتالي برونيل. ذكر أن سعر STRC المستقر جذب المستثمرين للاقتراض مقابل بيتكوين (btc) بمعدل نحو 6% للحصول على عائد STRC البالغ 12%.
عندما انخفضت بيتكوين، تعرضت هذه القروض للضغط. أشار لي إلى أن الحائزين اضطروا إلى إضافة المزيد من بيتكوين أو بيع STRC، وهذا البيع القسري أدى إلى انخفاض السعر.
أوضح لي: لم نتوقع حجم الرافعة المالية التي دخلت النظام.
قال لي إن المتداولين اشتروا لاحقاً STRC بين 75 و90 دولار، وأنه اشترى بعضه بنفسه.
لماذا اختارت إستراتيجية إعادة الشراء بدلاً من زيادة التوزيعات
وضعت إستراتيجية في أواخر يونيو إطار عمل مع احتياطي نقدي وتصاريح لإعادة الشراء وخطة لبيع بيتكوين عند الحاجة. بدأت إعادة شراء STRC في أواخر يوليو.
ذكر لي أن زيادات التوزيعات السابقة إلى 12% لم ترفع السعر. زيادة التوزيعات ستستنزف النقد أيضاً وتثقل كاهل المساهمين العاديين، كما أشار. تقود إعادة الشراء إلى تقليل الفواتير المستقبلية للتوزيعات بدلاً من ذلك.
يحتفظ احتياطي إستراتيجية حالياً بنحو 5,1 مليار دولار، وأوضح لي أن هذا يغطي تقريباً ثلاث سنوات من التوزيعات. يمكن استخدام هذه الأموال فقط لدفع التوزيعات الممتازة والفائدة على الديون القابلة للتحويل لشركة إستراتيجية.
ماذا يعني ذلك بالنسبة لمساهمي MSTR
موّل الاستراتيجية أحدث عمليات إعادة شراء STRC من خلال مبيعات أسهمها العادية (MSTR) و، من المحتمل، بيتكوين. قال لي إن 95% من راتبه مرتبط بسعر سهم MSTR و، حثّ حاملي الأسهم على التفكير في فترات تمتد لثلاث سنوات.
قال لي إن المؤسسات تملك الآن حوالي 30% من STRC، بعد أن كانت تملك 20%. توقّع عودة السهم إلى 100$ مع استبدال المتداولين بالرافعة المالية بحاملي الأسهم على المدى الطويل.
ذكر لي في منشور حديث أن $STRC طائرة ركاب، و$BTC طائرة مقاتلة، و$MSTR سفينة صاروخية. اربطوا أحزمة الأمان،
أعلنت الاستراتيجية أن توزيعات أرباح STRC القادمة ستذهب لحاملي الأسهم المسجلين في 30 سبتمبر، و، سيكون موعد الدفع في 15 أكتوبر.
