حذر أندريه غراتشيف، المؤسس المشارك لشركة DWF Labs، على قناة X من أن ستراتيجي (المعروفة سابقا باسم MicroStrategy) وBitMine قد تتسبب في أكبر انهيار في سوق العملات الرقمية في التاريخ، وحث المستثمرين على تخيل انخفاض البيتكوين إلى 10,000 إلى 20,000 دولار.
هذا التحذير يأتي في واحدة من أكثر اللحظات هشاشة لكلتا الشركتين.
تحذير السيولة يومض
يحدث انهيار سندات الخزانة في العملات الرقمية عندما يجبر كبار الحاملين على تصفية مراكز كبيرة، مما يدفع الأسعار إلى دوامة هبوطية من تلقاء نفسها. يعتقد غراتشيف أن MicroStrategy وBitMine قد يصبحان بالضبط من هذا النوع من الأحداث المحفزة.
صاغ منشوره كتمرين فكري. قال المؤسس المشارك ل DWF Labs إنه يأمل ألا يتكشف السيناريو، لكنه يريد من المستثمرين أن يفكروا بجدية في استراتيجيتهم في التداول إذا انزلقت قيمة البيتكوين نحو نطاق 10,000-20,000 دولار.
التوقيت مهم. تجاوزت بيتكوين مؤخرا أقل من 60,000 دولار وسط تدفقات خارجة لصناديق المؤشرات القابلة للتداول خلال الأسبوع، وهي أكبر رقم أسبوعي خلال أكثر من عام، وأكثر من مليار دولار في عمليات تصفية خلال 24 ساعة عبر السوق.
تابعنا على X للحصول على آخر الأخبار فور حدوثها
حذر غراشيف باستمرار من الرافعة المالية والمخاطر الهيكلية. وصف سابقا سلسلة أكتوبر 2025 بأنها حدث "قنبلة نووية" وتحدث عن "حروب السيولة" المستمرة التي تقضي على مليارات الدولارات في أسواق العملات الرقمية مرارا وتكرارا.
يركز حجته الأساسية على التركيز. تمتلك الآن شركتان عملاقتان مراكز ضخمة في العملات الرقمية، وأي بيع قسري تحت ضغط مالي قد يؤدي إلى تضخيم الضعف في ظروف السوق الهشة بالفعل ويثير الذعر بين أصحاب المخزون الأفراد والمؤسسات.
لماذا تقف MicroStrategy وBitMine في قلب العاصفة
تكبدت MicroStrategy مؤخرا حوالي 13 مليار دولار من خسائر البيتكوين غير المحققة، وهي أكبر خسارة ورقية مسجلة لها على الإطلاق. تمتلك الشركة أكثر من 843,000 بيتكوين في ميزانيتها العمومية.
الضغط يمر عبر رأس المال الخاص به. انخفض سهم ستراتيجي الممتاز الدائم ذو السعر المتغير STRC إلى ما دون 95 دولارا، وفقا لبيانات TradingView. وفي الوقت نفسه، تراجعت أسهم MSTR بشكل حاد، وباعت الشركة مؤخرا 32 عملة BTC لأول مرة منذ عام 2022.
BitMine يواجه مشكلة مشابهة. تمتلك سندات الخزانة التي تركز على إيثيريوم حوالي 5.28 مليون إيث وتحمل خسائر غير محققة تزيد عن 10 مليارات دولار، بعد أن استحوذت على تكديسها بسعر متوسط يقارب 3,500 دولار لكل رمز.
إذا واجهت أي من الشركات ضغوطا في التمويل، فقد تنتشر العواقب بسرعة. تخشى غراتشيف أن المبيعات القسرية أو الطوعية لتغطية الالتزامات قد تدفع أسعار البيتكوين والإيثيريوم إلى منطقة التصفية المتتالية عبر سوق العملات الرقمية الأوسع.
الخلفية الكبيرة تعزز هذا القلق. استمر تدفق صناديق المؤشرات المتداولة، وتقرير الوظائف القوي في الولايات المتحدة خفض توقعات خفض أسعار الفائدة، وانتقادات جيم كرامر الأخيرة التي أشارت إلى أن سايلور "قتل البيتكوين"، كلها أضافت إلى هشاشة المزاج السوقية.
غراتشيف لا يتوقع الحادث. هو ببساطة يطلب من المستثمرين الاستعداد ذهنيا لسيناريو يميل فيه عملاق بيتكوين وإيثيريوم إلى سوق نحو مستويات لم تر منذ القاع العميق السابق في دورة الهبوط.
اشترك في قناتنا على يوتيوب لمشاهدة القادة والصحفيين يقدمون رؤى خبراء
