انخفض سهم ماكدونالدز (MCD) بحوالي 32% منذ أوائل مارس. ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات تقريبًا بنفس النسبة 32% خلال نفس الفترة.
شارك حساب X السيد ديريفيتيفز رسمًا بيانيًا لهذا النمط، مستخدمًا بيانات حتى 28 سبتمبر. رد توم لي من فاندسترات بأنه غير متأكد من سبب تحرك الخطين بشكل متعاكس.
تحرك سهم ماكدونالدز وعائد الـ10 سنوات في اتجاهين متعاكسين
طرح السيد ديريفيتيفز مؤشر عائد سندات الخزانة لعشر سنوات لبورصة خيارات شيكاغو (Cboe) المعروف باسم TNX فوق أسهم ماكدونالدز منذ أوائل مارس. ظهرت النتيجة على شكل خط وانعكاسه.
ارتفع العائد من حوالي 4% إلى 5,24% بحلول 28 سبتمبر، وهو أعلى مستوى منذ 19 عامًا. انخفض سهم ماكدونالدز من ذروة فوق 340 دولارًا إلى 233,60 دولارًا خلال نفس الفترة. بلغت التغيرات في كلتا الحالتين حوالي 32%، لكن في اتجاهين متعاكسين.
لاحظ أن الفترة الأخيرة تبدو أكثر غرابة. ارتفعت العوائد في 19 من آخر 23 جلسة تداول، بنسبة 14%. في المقابل، انخفض سهم ماكدونالدز في 19 من تلك الجلسات بنسبة 14%.
رد لي على المنشور.
علق توم لي: "مثير للاهتمام. لست متأكدًا لماذا يتحرك $MCD بشكل عكسي مع العوائد. لكنه يبقى أمرًا مثيرًا للاهتمام"
توم لي، المؤسس المشارك ورئيس الأبحاث لدى فاندسترات جلوبال أدفايزرز، على X
ثلاث نظريات قد تفسر صورة الانعكاس
تركز النظرية الأولى على أسعار الفائدة. تحمل ماكدونالدز حوالي 40 مليار دولار من الديون طويلة الأجل، وفقًا لإفصاح الربع الأول للشركة، لذا قد تؤدي العوائد المرتفعة إلى زيادة تكاليف الاقتراض. كما أن عائد توزيعات أرباح الشركة يبلغ حوالي 3%، وهو أقل بكثير من سندات الخزانة.
طرح الضغط على المستهلك نظرية ثانية. أفادت بلومبرغ بأن الزبائن الحريصين على التكاليف أصبحوا يرفضون أسعار قوائم الطعام. وتتوقع ماكدونالدز أيضًا انخفاض المبيعات في الولايات المتحدة خلال هذا الربع.
تشير الفكرة الثالثة إلى الاحتياطي الفيدرالي، الذي رفع أسعار الفائدة في سبتمبر لأول مرة منذ 2023، وفقًا لـ تشواب. منذ ذلك الحين، قد تكون العوائد المرتفعة لعدة سنوات قد أثرت على أسهم المستهلكين.
قد تكون المطابقة في الغالب مجرد صدفة
مع ذلك، لا تفسر أي من هذه النظريات هذا التطابق الدقيق. شهد الخطان اتجاهاً واحداً لمدة سبعة أشهر تقريباً، ويمكن لأي سلسلتين تشهدان اتجاهاً أن تبدوان كصور متطابقة. يطلق الإحصائيون على ذلك ارتباط زائف.
تؤثر أخبار الشركات أيضاً. خسرت شركة ماكدونالدز أكثر من 6% في ثلاث جلسات بعد يوم المستثمرين الذي عُقد في 23 سبتمبر. حدث هذا الانخفاض ضمن فترة 23 يوماً.
لذلك، يظهر أن الجواب الصادق هو عدم وجود سبب واضح. سيختبر انعكاس العائد هذا النمط. إذا استمرت ماكدونالدز في الانخفاض بينما تبرد العوائد، سيبدو الرابط وكأنه مصادفة.
