ساهم جيف كيلبورغ المحلل في سي ان بي سي بشراء فورتينت وكلاودفلير للربع الرابع، رغم أن كليهما يتداول فوق أهداف المحللين. وبحسب إحصائه، فقط أريستا، وهي اختياره الثالث، تتداول بنحو 20% دون هدفها.
قدّم مؤسس كيه كيه إم فاينانشال هذه الأسهم الثلاثة على قناة سي ان بي سي "ذا إكستشينج" كطريقة للاستفادة من الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. واعترف أيضاً أن كلاودفلير لا تحقق أرباحاً.
لماذا تشتري الأسهم المتداولة فوق أهداف المحللين؟
أوضح كيلبورغ أن هذه الأسهم الثلاثة تعتبر وسيلة للاستفادة من إنفاق الذكاء الاصطناعي دون الحاجة لامتلاك شركات الحوسبة السحابية العملاقة المشترية للرقائق.
قارن وقال إن أريستا، التي تبيع معدات شبكات مراكز البيانات، ارتفعت بنحو 58% هذا العام. وأشار إلى هوامش التشغيل القريبة من 50% وذكر أن شركات الحوسبة السحابية العملاقة لن تقتصد في الشبكات.
أضاف أن فورتينت، وهي شركة متخصصة في الأمن السيبراني، ارتفعت 130% هذا العام وتتداول عند نحو 53 مرة للأرباح المتوقعة. وذكر أنه يمتلك بالفعل كراودسترايك وبالو ألتو نتوركس، لذا فورتينت تضيف تنويعاً بدلاً من طرح فكرة استثمارية جديدة.
قال كيلبورغ إن كلاودفلير، التي تقوم بتوجيه وتأمين حركة مرور الإنترنت، تتداول فوق هدف 350$، وأضاف أنها تتداول بمعدل السعر إلى الربحية المستقبلي يقارب 300، مع ذلك أشارت المذيعة كيلي إيفانز إلى 246.
شبهت إيفانز هذا المضاعف بسنوات نتفليكس الأولى، حين بدا الدفاع عن أرباح ذلك السهم أمراً صعباً أيضاً.
هل يمكن أن يتفوق نمو الأرباح بنسبة 29% على عائد 5,3%؟
قال كيلبورغ إن التعويض هنا هو نمو الأرباح. توقعت فاكت ست نمو أرباح S&P 500 بنحو 29% في الربع الثالث، في ثالث قراءة متتالية فوق 25%.
قارن ذلك مع متوسط 8% على مدى العقد الماضي.
في الوقت نفسه، وصل عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له منذ عام 2002، وتوافق مع توقع زيادة العائد لدى iCapital عند 5,3%.
أشار إلى أن نجاح الاستثمار يعتمد أيضاً على ثبات موازنات الذكاء الاصطناعي. حذر كيفن جوردون من شفاف شواب من أن أي إخفاق في الإنفاق الرأسمالي لشركات القيادية الضخمة قد يؤدي إلى اضطراب سوق الذكاء الاصطناعي.
تابع وقارن مع ارتفاع تكاليف الاقتراض إلى أعلى مستوياتها منذ عدة عقود، وكشف أن تقارير الربع الثالث قد توضح ما إذا كان نمو الأرباح سيظل قادراً على الحفاظ على المضاعفات المميزة للأسهم.
