استعد لنشر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر يوليو يوم الأربعاء. من المتوقع أن يُظهر التقرير انخفاضًا طفيفًا في التضخم الاستهلاكي وأيضًا في التضخم الأساسي.
تتوقع التقديرات ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين الشهري بنسبة 0,1%، بعد الانخفاض بنسبة 0,4% المسجل في يونيو، بينما يُتوقع أن يتراجع القراءة السنوية إلى 3,4% من 3,5% المسجلة في الشهر السابق. تشير أرقام مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، إلى زيادة قدرها 0,2% و2,5% شهريًا وسنويًا على التوالي.
شهد أسعار النفط الخام بعد تراجع يقارب 16% في مايو، انخفاضًا يقارب 20% في يونيو وعادت إلى مستويات ما قبل الحرب، حيث رحب المستثمرون بأنباء توصل الولايات المتحدة وإيران إلى وقف إطلاق النار في 17 يونيو لبدء مفاوضات لإنهاء الصراع. وبناءً على ذلك، تباطأ التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين بوتيرة أسرع بكثير من المتوقع في يونيو.
تُشير التوقعات إلى انتعاش التضخم الأمريكي مع استقرار الخدمات والسلع الأساسية
أفادت تي دي سيكيوريتيز أن بيانات التضخم لشهر يوليو من المرجح أن تُظهر زيادة معتدلة بعد التهدئة المؤقتة في يونيو. تتوقع المصرف أن،
قالت تي دي سيكيوريتيز إن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في يوليو على الأرجح انتعش بعد ضعف استثنائي في يونيو، وارتفع بنسبة 0,20% شهريًا حيث تسارع التضخم في قطاع الخدمات مدفوعًا بالإيجارات/إيجار المالك المكافئ، الطيران، الرعاية الطبية، والترفيه.
شددت تي دي أيضًا على أن "السلع الأساسية على الأرجح سجلت أول زيادة لها منذ ثلاثة أشهر"، في حين أن "مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي على الأرجح ارتفع بنسبة 0,15% شهريًا، مع انخفاض أسعار البنزين عوضه ارتفاع أسرع في أسعار الأغذية". وفي المجمل، حذرت تي دي من استمرار "مخاطر الاتجاه الصعودي" المرتبطة بالإصدار القادم.
ماذا تتوقع في تقرير بيانات مؤشر أسعار المستهلكين القادم؟
عجزت الولايات المتحدة وإيران عن إيجاد اتفاق لإعادة فتح مضيق هرمز وبدأتا في تبادل الهجمات العسكرية، فتعافت أسعار النفط الخام خلال يوليو، مع ارتفاع برميل خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنحو 22% خلال الشهر. ومع ذلك، ساعدت أنباء عن عمل إيران وسلطنة عمان على إبرام صفقة لإدارة الممر المائي على تهدئة أسعار النفط في الأسبوع الأول من أغسطس.
ترافق ذلك مع بيانات سوق العمل المخيبة للآمال في يوليو من الولايات المتحدة، والتي أظهرت انخفاضًا مفاجئًا في الوظائف غير الزراعية (NFP) بمقدار 23 ألف، ما دفع المستثمرين إلى تقليص الرهانات على رفع سعر الفائدة من الاحتياطي الفدرالي (Fed) في سبتمبر.
أظهر أداة سي إم إي جروب FedWatch أن الأسواق حاليًا تسعر فرصة تبلغ حوالي 52% لزيادة قدرها 25 نقطة أساس (bps) في أسعار الفائدة في الاجتماع القادم للسياسات.
ظل المتداولون يشككون في ثبات السياسة النقدية بعد أن ارتفعت أسعار النفط هذا الأسبوع، وقالت إيران إن الاتفاق مع عمان لن يكون كافياً لاستئناف النشاط في مضيق هرمز ما لم توافق الولايات المتحدة على قائمة من الشروط.
ذكر محللو OCBC أن العتبة لتغير كبير في توقعات الفيدرالي لا تزال مرتفعة، مشيرين إلى أنه يجب أن يسجل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي نسبة 0,3% على أساس شهري أو أكثر في يوليو، فوق التوقعات الإجماعية البالغة 0,2%، لكي ترتفع بشكل ملموس توقعات رفع سعر الفائدة في سبتمبر.
يرى هؤلاء المحللون أن "دولار أمريكي ضمن نطاق محدود، مع بيئة مخاطر إيجابية، يجب أن يظل داعماً لتداولات العوائد رغم استمرار التقلبات في أسواق النفط". أضافوا أن "أسعار النفط تراجعت مؤخراً وسط آمال بإمكانية إعادة فتح مضيق هرمز، لكن الشروط الصارمة التي فرضتها إيران على واشنطن تشير إلى أن أي زيادة قريبة في الإمدادات تبدو محدودة"، ما يبقي توقعات أسواق الطاقة متوازنة بدقة.
كيف يمكن أن يؤثر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي على اليورو/دولار EUR/USD؟
تابع الأسواق عن كثب قراءة مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي الشهري لرصد كيفية انتقال تقلب تكاليف الطاقة إلى الاقتصاد الأوسع. الزيادة الشهرية لمؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0,3% أو أكثر، مع حالة عدم اليقين العالية حول توقعات أسعار النفط، قد تعيد توقُّع اتخاذ خطوة التشديد النقدي من الفيدرالي في سبتمبر وتعزز الدولار الأمريكي (USD) كردة فعل أولية.
في هذا السيناريو، قد يتعرض زوج اليورو/دولار EUR/USD مجددًا لضغوط هبوطية. بالمقابل، قراءة المؤشر الأساسي دون التوقعات السوقية البالغة 0,2% قد تضعف الدولار الأمريكي وتفتح المجال لصعود إضافي في اليورو/دولار.
بما أن مؤشر أسعار المستهلكين مؤشر متأخر، قد تظل ردة فعل السوق قصيرة الأجل. بدلًا من ذلك، يتوقع أن يواصل المستثمرون مراقبة التغيرات في أسعار النفط. حتى إن جاءت قراءة المؤشر الشهري أعلى من المتوقع، فإن تراجع أسعار النفط قد يدفع المتعاملين للاتجاه نحو ترسيخ سياسة الفيدرالي وعدم رفع الفائدة، مما قد يضر الدولار.
من ناحية أخرى، قد يتجاهل المستثمرون بيانات التضخم الضعيفة لشهر يوليو إذا تصاعد التوتر في الشرق الأوسط أكثر، ما سيدفع تكاليف الطاقة للارتفاع.
شارك إيرين سينجيزر، المحلل الرئيسي للجلسة الأوروبية، لمحة فنية حول اليورو/دولار EUR/USD:
قال إيرين سينجيزر إن زوج اليورو/دولار EUR/USD ارتفع بشكل طفيف فوق خط الاتجاه الهابط المرسوم من نهاية يناير لكنه فقد زخمه بعد اختبار المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم، والموجود حالياً بالقرب من 1,1570. بالإضافة إلى ذلك، تراجع مؤشر القوة النسبية على الرسم البياني اليومي دون مستوى 60، ما يعكس فقدان الزخم الصعودي.
قال المحللون أنه من الجانب الإيجابي ،1,1570 (المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 يوم) يتماشى كمستوى مقاومة مؤقت قبل 1,1630 (المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم). ويمكن اعتبار الإغلاق اليومي فوق هذا المستوى الأخير كمؤشر صعودي مهم ويفتح الباب أمام موجة ارتفاع ممتدة نحو 1,1800 (مستوى ثابت). وعلى الجانب الهابط ،يمكن رصد أول مستوى دعم عند 1,1470 (المتوسط المتحرك البسيط لـ 20 يوم والمتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يوم) يسبق 1,1350-1,1330M (مستوى ثابت والحد الأدنى لبولينغر باندز).
ذكر محللو مجموعة UOB أنه لم يطرأ أي ارتفاع ملحوظ في الزخم الصعودي ،وارتفع العائق أمام تحقيق المزيد من المكاسب ،حيث يحتاج اليورو إلى الإغلاق فوق 1,1580 قبل توقع التحرك نحو 1,1600 وما بعدها. بالإضافة إلى ذلك ،رفعت المصرف مستوى "الدعم القوي" ليصبح عند 1,1515 بدلاً من 1,1495 ،مما يبرز نطاق تداول أضيق في ظل محاولة اليورو للتماسك.
