تولى جريج أبيل منصب خليفة وارن بافيت عندما استلم إدارة شركة الاستثمار الشهيرة بيركشاير هاثاواي في يناير 2026. وعلى الرغم من أنه لا ينشر نصائح حول الأسهم، يعتبر أحدث ملف محفظة لبيركشاير هاثاواي هو البديل الأفضل التالي، حيث يذكر كل سهم أمريكي كانت تملكه الشركة في 30 يونيو.
تتضمن القائمة مفاجأة. معظم أهم اختيارات أبيل ليست في الواقع اختياراته، بل هي اختيارات وارن بافيت، وقد بالكاد لمسها أبيل.
أكبر اختيارات جريج أبيل للأسهم الأمريكية حسب الحجم
يقوم المستثمرون الكبار بتقديم نموذج يُسمى 13F أربع مرات سنويًا، حيث يسرد الأسهم الأمريكية التي امتلكوها في نهاية كل ربع سنة. قدمت بيركشاير آخر ملف لها في 14 أغسطس.
بلغت قيمة المحفظة 299,25 مليار دولار. تمتلك ثلاث شركات فقط أكثر من نصفها.
أربع من تلك الخمس هي مواقع لبايفت. أبيل لم يمس ثلاثة منها ويقوم ببيع الرابع.
تبدأ أفكاره الشخصية في مراتب أدنى بكثير. كانت دلتا إيرلاينز ومايسيز أول مشترياته. السكن هو موضوعه الآخر. جميعها مجتمعة تساوي أقل من 3% من المحفظة.
لا يزال ينفق. اشترت بيركشاير أسهمًا بقيمة 23,5 مليار دولار وباعت أسهماً بقيمة 3,7 مليار دولار. هذا الصافي البالغ 19,8 مليار دولار أنهى 14 ربعًا متتاليًا من البيع.
لم يتحرك النقد بالكاد. كومة النقد القياسية لبيركشاير ظلت قريبة من 365,5 مليار دولار في نهاية يونيو.
تعتبر ألفابت هي الاختيار البارز
تعتبر ألفابت هي الاختيار الكبير الوحيد الذي يمكن لأبيل أن يدعي نصيبًا فيه. أضافت بيركشاير حوالي 48 مليون سهم في الربع الماضي، وتملك الآن تقريباً 106 مليون سهم.
كان الطرح الخاص بقيمة 10 مليارات دولار في يونيو هو الجزء الأكبر من العملية. تهدف ألفابت لجمع 80 مليار دولار لبناء قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي. ذكر تقرير سابق للشركة مليارات في عمليات شراء أسهم لم يُكشف عنها، والتي يذكرها هذا الملف.
استفد أيضًا من السعر. تداولت ألفابيت بأقل من 17 مرة من أرباحها التقديرية، وهو أرخص تقييم بين شركات التقنية الأمريكية الكبرى.
أوضح بافيت أن الفكرة كانت فكرته هو، وليست فكرة خليفته. أخبر قناة CNBC في يوليو أنهما يعملان كثنائي.
قال وارن بافيت، رئيس بيركشاير هاثاواي: "أنا لا أفعل شيئًا لا يوافق عليه، وهو لا يفعل شيئًا لا أوافق عليه. نحن نتحدث دائمًا، ولكنه هو صاحب القرار"، وفقًا لما ذكره.
أظهر بافيت ندمه لسنوات على عدم الاستثمار في جوجل. في 2017، أخبر المساهمين أنه "أضاع الفرصة". يجادل الآن بأن ألفابيت يمكنها التفوق على معظم اختيارات وول ستريت من الأسهم.
لم يتفق الجميع. أوضح مايكل بوري، الذي راهن ضد سوق الإسكان في 2008، أن آبل يفتقر إلى انضباط بافيت في التقييم.
رهان الإسكان هو قرار آبل نفسه
يُظهر قطاع الإسكان الأثر الأكثر وضوحًا لآبل. تحتفظ بيركشاير الآن بأربع أسهم في شركات الإسكان.
- تعد لينار الأكبر بقيمة 1,2 مليار دولار.
- تبلغ قيمة لويزيانا-باسيفيك، التي تنتج الألواح الخشبية وتكسية الجدران، 446 مليون دولار.
- تحتفظ NVR بمبلغ 75,7 مليون دولار.
- الحصة الجديدة في D.R. Horton صغيرة بقيمة 580,504 دولار.
لم يكن أي من هذا أرضًا جديدة. اشترت بيركشاير D.R. Horton وLenar وNVR جميعًا في 2023، ثم باعت أسهم هورتون العام الماضي. قام آبل بإعادة شرائها.
ذهبت الأموال الحقيقية إلى القطاع الخاص. دفعت بيركشاير مبلغ 6,8 مليار دولار نقدًا مقابل شراء شركة بناء المنازل تايلور موريسون في يوليو. وتمتلك منذ 2003 شركة كلايتون هومز، وهي واحدة من أكبر الشركات الأمريكية لصناعة المنازل الجاهزة.
إذا جمعنا كل ذلك، نجد أن بيركشاير تبني الآن المنازل، وتمولها، وتنتج مواد البناء.
دلتا تتراجع عن انسحاب 2020
سجل دلتا التغيير الأكبر مقارنة بالسابق. أضافت بركشاير 17,5 مليون سهم في الربع الأخير، بزيادة %44. أصبح الحيازة الآن 57,3 مليون سهم بقيمة 5,4 مليار دولار.
امتلك بافيت أربع شركات طيران أمريكية قبل الجائحة. باعها جميعاً في إبريل 2020 وقال للمساهمين إنه كان مخطئاً. وصف القطاع بأنه "حفرة لا قاع لها" في 2007.
بدأ آيبل بإعادة البناء في أول ربع له كرئيس تنفيذي. واصل الزيادة مرة أخرى في رُبعه الثاني.
حيث سحب آيبل الأموال من السوق
كانت المبيعات أصغر ولكنها واضحة. خفضت بركشاير حصتها في كابيتال وان بنسبة %58 وباعت كل حصتها في كونستيليشن براندز.
سجل بنك أوف أمريكا التراجع الأكثر استمراراً. باع آيبل 30,23 مليون سهم، وهذا ثامن ربع على التوالي يقلص فيه الحصة. انخفضت الحيازة %53 من ذروتها.
أوضح السعر السبب. وضع بافيت 5 مليارات دولار في البنك عام 2011 لدعمه. كان السهم حينها يتداول %62 أقل من القيمة الدفترية. الآن يُتداول %64 فوقها.
تم الإفراغ من فيزا، ماستركارد، أمازون، ويونايتدهيلث في وقت سابق هذا العام. يظل التركيز هو الخطة، وقد صرح آيبل بذلك بوضوح.
أشار الرئيس التنفيذي لشركة بركشاير هاثاواي أن "جزء كبير من محفظتنا يتركز في عدد قليل من الشركات الأمريكية مثل آبل، أميريكان إكسبريس، كوكاكولا، و موديز ... سيستمر هذا النهج المركز" .
توجد نقطة يجب ذكرها في أي قائمة كهذه. يصدر الإبلاغ 13F متأخراً حتى 45 يوم. ولا يتضمن السيولة النقدية أو الحيازات الأجنبية أو الشركات التي تملكها بركشاير بصورة مباشرة. من المقرر أن يقدم آيبل إقراره القادم في نوفمبر.
