قالت شركة جرايسكيل إن أحدث رفع لسعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي لن يؤدي إلى تغييرات كبيرة في أسواق العملات الرقمية ، ولا حتى إذا تم رفع الفائدة مرة ثانية هذا العام.
نشر زاك باندل، رئيس قسم الأبحاث، المذكرة يوم الخميس. رفعت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) النطاق المستهدف لها إلى 3,75%-4,00% قبل يوم واحد.
لماذا عام 1997 أهم من عام 2022
رسم باندل خطاً بين حركتين مختلفتين تماماً من بنك الاحتياطي الفيدرالي. بدأ البنك المركزي تحولاً دورياً في مارس 2022 لاحتواء التضخم.
رفع الأسعار بمقدار 550 نقطة أساس حتى يوليو 2023, مما زاد التكلفة البديلة للاحتفاظ بأصول مثل بيتكوين (btc) وما يشابهها من الأصول غير المدرة للفائدة.
يؤكد أنه لا يوجد نفس التأثير لتحريك ربع النقطة يوم الأربعاء. وقف المتداولون إلى جانب باندل هذا الأسبوع، و صعدت بيتكوين بدلاً من البيع.
أشار إلى مارس 1997 عندما قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بقيادة آلان جرينسبان برفع وحيد للفائدة. واستمر سوق صعود ناسداك بالارتفاع.
كتب باندل في تقريره عبر جرايسكيل أن حركة الأمس كانت تعديلاً في منتصف الدورة وليست تغييراً دورياً. كما شكك في أن رفع أو اثنين للفائدة متوقعين في 2026 سيؤديان إلى تغيير كبير في تخصيص رأس المال.
تابعنا على X للحصول على آخر الأخبار فور حدوثها
لاحظ باندل وجود تأثيرات غير متساوية داخل سوق العملات الرقمية. مثل مُصدري العملات المستقرة مثل سيركل و تيذر الذين يحققون إيرادات أكبر عندما ترتفع أسعار الفائدة النقدية. كما يمكن أن تجذب العوائد الأعلى على السندات الرمزية وصناديق أسواق المال رؤوس الأموال إلى البلوكشين.
أضاف أن العملات الرقمية متنوعة، وارتفاع أسعار الفائدة يؤثر على بعض الأصول بشكل مختلف عن الأخرى، تمامًا كما هو الحال في التمويل التقليدي.
يضع المتداولون احتمالية 88% لرفع آخر بحلول ديسمبر
يقوم المتداولون بتقدير احتمالية 54,2% لزيادة أخرى في اجتماع 28 أكتوبر، وذلك بحسب بيانات CME FedWatch.
يتوقع المتداولون بحلول اجتماع 9 ديسمبر احتمال 88,2% أن يكون النطاق أعلى من مستواه اليوم. وهناك 40,3% أخرى تضعه بين 4,25%-4,50%، أو 50 نقطة أساس أعلى من المستوى الحالي.
يقترب صانعو السياسات من ذلك كذلك. تشير التوقعات إلى أن 16 من أصل 18 مسؤولاً يتوقعون زيادة أخرى على الأقل في 2026.
يواجه إطار بانل اختباره الحقيقي إذا قام الفيدرالي بالتحرك مجددًا في ديسمبر. سيكشف هذا القرار ما إذا كانت العملات الرقمية تعتبر هذا الدورة مجرد عارض أم نقطة تحول.
اشترك في قناتنا على يوتيوب لمشاهدة القادة والصحفيين يقدمون رؤى متخصصة
