أرباح جوجل اليوم: ما المتوقع مع خضوع الإنفاق على الذكاء الاصطناعي للتدقيق

أعلن الشركة الأم لجوجل (Alphabet - GOOGL) عن أرباح الربع الثاني اليوم بعد إغلاق السوق. توقع وول ستريت نمواً مزدوج الرقم، ولكن يراقب المستثمرون أمراً واحداً عن كثب: هل ستبدأ النفقات الضخمة على الذكاء الاصطناعي في تحقيق عوائد؟

شهد السهم ارتفاعاً كبيراً خلال العام الماضي. كما تراجع عن أعلى مستوياته في مايو مع اقتراب إعلان النتائج. وإليك ما ينبغي على المستثمر العام مراقبته.

الأرقام التي يتوقعها المحللون

تشير تقديرات الإجماع إلى إيرادات تقترب من 116,8 مليار دولار، أي بزيادة قدرها حوالي 21% عن العام الماضي. ويتوقع المحللون أرباحاً تقارب 2,89 دولار لكل سهم. تغلبت ألفابيت على التوقعات لعدة أرباع متتالية، وهذا السجل يرفع سقف التوقعات لتقرير اليوم.

حقق جوجل كلاود نموًا بنسبة 63% على أساس سنوي في الربع الأخير، وهو أسرع وتيرة بين مزودي الخدمات السحابية الرئيسيين. ارتفعت إيرادات الشركة الإجمالية بنسبة 22% إلى 109,8 مليار دولار. كما أن هامش ربح وحدة السحاب تضاعف تقريباً.

قفز صافي الدخل أيضاً، ولكن مكاسب غير محققة من حصص ألفابيت في شركات مثل سبيس إكس كانت المحرك الرئيسي لهذا الارتفاع. سيتجاوز المستثمرون اليوم الرقم الرئيسي للأرباح. يرغبون في معرفة مدى مساهمة العمليات الفعلية، وليس الأرباح الورقية. نمو السحاب وليس عنوان الأرباح هو الرقم الأهم في هذا الربع.

الإنفاق على الذكاء الاصطناعي هو القصة الحقيقية

أصدرت ألفابيت توجيهاً بنفقات رأسمالية تتراوح بين 180 و190 مليار دولار في 2026. هذا هو المال الذي يُنفق على بناء مراكز البيانات ورقائق الذكاء الاصطناعي، ومع ذلك، هذا الرقم اختبر صبر المستثمرين. كما جمعت الشركة مؤخراً رأس مال جديد لتمويل التوسع، وهي خطوة كسرت عادة دامت لعقود بتمويل النمو داخلياً.

يُعزز تراكم الطلبات على السحاب بنحو 460 مليار دولار التوجه الصعودي ويشير إلى سنوات من الإيرادات المستقبلية التي تم حجزها بالفعل. السيناريو الهبوطي أبسط؛ التحول البطيء للأرباح، أو تأخير إطلاق جيميني المستمر، قد يؤدي إلى تراجع السهم بغض النظر عن أرقام اليوم الرئيسية.

ما الذي يمكن أن يحرك السهم أيضًا

يظل البحث الإعلاني أكبر أعمال ألفابيت ويريد المستثمرون الحصول على طمأنة بأن الملخصات البحثية المُولدة بالذكاء الاصطناعي لا تضعف الإيرادات الإعلانية التقليدية. وترجح بعض مكاتب وول ستريت كذلك التحول من سهم ميتا إلى جوجل لأنهم يراهنون على أن أعمال الحوسبة السحابية والرقاقات الخاصة بألفابيت تقدم مسارًا أوضح لأرباح الذكاء الاصطناعي مقارنةً بمنافسيها.

تضيف رقاقات الذكاء الاصطناعي المخصصة لألفابيت، والتي تسمى وحدات معالجة التنسور، بعدًا جديدًا. وبدأت الشركة مؤخرًا ببيع هذه التقنية للعملاء الخارجيين. وأي تحديث حول هذا القطاع يمكن أن يعيد تشكيل الطريقة التي يرى بها المحللون إستراتيجية ألفابيت للذكاء الاصطناعي خارج منتجاتها الخاصة.

يكون الاستنتاج لمعظم المستثمرين بسيطًا. يريد السوق دليلاً على أن رهان ألفابيت على الذكاء الاصطناعي يتحول إلى أرباح مستدامة، وليس مجرد فواتير أكبر، لذلك لن يكون تحقيق إيرادات قوية وحده كافيًا اليوم.

راقب كيفية معالجة الإدارة لنفقات رأس المال، وتحويل تراكم الطلبات السحابية، وجدول جيميني خلال مكالمة اليوم. قد تحرك تلك الإجابات السهم أكثر من الأرقام الفصلية نفسها.