انخفض سعر الذهب إلى أدنى مستوى سنوي. ماذا يقول المحللون؟

سجل سعر الذهب انخفاضًا إلى أقل من ٣٬٩٠٠ دولار للأونصة في ٣٠ أكتوبر، وهو أدنى مستوى له في عام ٢٠٢٦. يقبع المعدن الثمين الآن بحوالي ٣٠% أقل من ذروته في شهر يناير.

تفسر رهانات الفيدرالي المتشددة معظم هذا الهبوط، لكن المحللين يختلفون بشأن مدى عمق التصحيح المحتمل.

لماذا يواصل سعر الذهب الهبوط في عام ٢٠٢٦

تضع الانخفاضات الأخيرة الذهب على مسار الخسارة الشهرية الثانية على التوالي. في الوقت ذاته، أصبح مستوى ٤٬٠٠٠ دولار دعمًا هشًا الآن، بعد اختباره المتكرر في الجلسات الأخيرة.

تدفع البيانات الأمريكية القوية عمليات البيع. أظهرت بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث نموًا فاق التوقعات، بينما سجل مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي لشهر سبتمبر ارتفاعًا بنسبة ٠,٥% في الشهر و٣,٦% على أساس سنوي.

وبالتالي، لا يزال المتداولون يرون إمكانية رفع الفيدرالي للفائدة في ديسمبر. تستمر هذه الرؤية حتى بعد أن ثبت الفيدرالي أسعار الفائدة عند ٣,٧٥% إلى ٤,٠٠% هذا الأسبوع.

تؤدي ارتفاع أسعار النفط، المدفوعة بالمخاوف من تراجع الإمدادات في الشرق الأوسط، إلى الحفاظ على العوائد الحقيقية مرتفعة. يؤدي ذلك إلى زيادة كلفة الاحتفاظ بالذهب، لأنه لا يوفر أي عائد.

بالإضافة إلى ذلك، زادت عمليات البيع المضاربي وتدفقات الخروج من صناديق المؤشرات المتداولة من قوة الحركة.

إلى أي مدى يمكن أن يهبط الذهب قبل أن يتعافى؟

يظل المحللون في الأجل القصير حذرين.

حذرت سوكي كوبر من ستاندرد تشارترد من ضرورة حفاظ الذهب على دعم عند ٣٬٨٨٦ دولار. كسر هذا المستوى قد يؤدي إلى تصحيح أعمق.

يتوقع يوكسوان تانغ من بنك JPMorgan Private Bank أيضًا مزيدًا من التراجع. يتنبأ البنك برفع الفيدرالي للفائدة في ديسمبر ومرة أخرى في أوائل ٢٠٢٧. قد يدفع ذلك عائدات سندات الخزانة لأجل ١٠ سنوات إلى ذروة تبلغ ٥,٢٥% إلى ٥,٥٠%.

قال تانغ عبر الاستشهاد بسيولة ضعيفة أن الذهب سيجد قاعاً قوياً عندما تبلغ أسعار الفائدة ذروتها.

تبدو الآفاق على المدى الطويل أكثر إشراقاً مع ذلك. أظهر استطلاع أجرته رويترز شمل 30 محللاً أن التوقعات المتوسطة للأسعار تبلغ 4 495 دولاراً لعام 2026 و4 650 دولاراً لعام 2027. يتوقع كوبر أن الأسعار ستتعافى مع تحول التركيز إلى الابتعاد عن الدولار وتدهور العملات.

يراقب المتداولون حالياً مستوى 4 000 دولار في الاتجاه الصعودي و3 886 دولاراً في الاتجاه الهبوطي. قد تحدد انتخابات منتصف المدة الأمريكية وقرار الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر التحرك التالي.