سجلت سولانا (sol) انخفاضًا يقارب 71% من أعلى مستوى تاريخي لها في 2025. وسط هذا الهبوط السعري، يجلس حاملوها على خسائر غير محققة كبيرة، بحسب تقرير إشارات الربع الثاني من 2026 الصادر عن فيديليتي ديجيتال أسيتس.
ينعكس التراجع في مؤشر صافي الأرباح/الخسائر غير المحققة (nupl)، الذي انخفض إلى -0,67. تم ربط هذا المستوى بعائد متوسط سنوي قدره 516%، على الرغم من أن فيديليتي حذرت من أن هذا النمط قد لا يتكرر.
تُشير فيديليتي إلى سيناريو صاعد لسولانا ، وتحذر من أن النمط قد لا يتكرر
شهد الربع الأول من 2026 انهيار درجة nupl لسولانا 148%، حيث هبطت من -0,27 إلى -0,67 مع انخفاض السعر بنسبة 33%. يقبع هذا المؤشر بقوة في المنطقة التي وصفتها فيديليتي بـ "منطقة الاستسلام".
ذكر التقرير أن هناك مؤشرات أولية على الاستقرار. فقد ارتفعت درجة nupl بنسبة 29% منذ قاع فبراير المبكر عند -0,94، ما قد يكون قد شكل نقطة استسلام للمستثمرين غير الراغبين في تحمل المزيد من الخسائر. ومع ذلك، لا يزال خطر الهبوط قائمًا، ولا يمكن استبعاد تشكل قاع جديد.
تابعونا على X للحصول على آخر الأخبار فور حدوثها
أشارت الشركة إلى أن الفترات التي يتداول فيها مؤشر nupl لسول بالقرب من -0,67 ارتبطت بعائد متوسط سنوي قدره 516%. وبلغ معدل النمو السنوي المركب خلال ثلاث سنوات عند هذا المستوى 62%.
ومع ذلك، حذرت فيديليتي أن بيانات العائد المستقبلي تستند فقط إلى 10 مشاهدات تاريخية للفترة السنوية و6 لفترة الثلاث سنوات. ويسلط هذا الضوء على سجل سولانا القصير نسبيًا و"الطبيعة القصوى للقيمة الحالية لهذا المؤشر".
وجد التقرير أيضًا أن العلاقة بين مستويات nupl الحالية والعوائد المستقبلية تبقى ضعيفة. فالعلاقة مع العوائد السنوية المستقبلية هي صفر، في حين أن الارتباط على مدى ثلاث سنوات هو -0,16، ما يشير إلى علاقة عكسية ضعيفة في الفترات الأطول.
يتوافق هذا الارتباط المحدود وغير المتسق مع رؤية فيديليتي الأشمل بأن مستويات nupl المنخفضة تُعتبر "عمومًا أكثر إيجابية". ومع ذلك، شددت الشركة على أن الأنماط السابقة قد لا تستمر في المستقبل.
قالت فيديليتي أن العلاقة التاريخية بين مؤشر NUPL الخاص بـ SOL والعوائد المستقبلية قد لا تستمر.
نشاط شبكة سولانا يروي قصة مختلفة
شهد استخدام شبكة سولانا تسارعًا رغم ضعف السعر. ارتفع عدد العناوين النشطة شهريًا بنسبة 50% في الربع الأول من عام 2026، وقفز عدد العناوين الجديدة بنسبة 35%.
أضاف التقرير أن استخدام سولانا ارتفع بشكل كبير حتى مع تراجع سعر الأصول، مما يبرز سولانا كنظام مالي متنامٍ حيث يقوم المستخدمون بتنفيذ المعاملات بمعدل مرتفع حتى عند ارتفاع التقلبات.
استمر نشاط العملات المستقرة أيضًا بشكل جيد. ارتفع متوسط قيمة التحويل خلال 30 يومًا بنحو 8% ليصل إلى 7,2 مليار دولار عبر الربع.
تقرأ فيديليتي هذا الاختلاف كدليل على وجود قاعدة مستخدمين قوية وأقل دورية، مما يشير إلى أن سولانا قد تكون في طور التحول من هوية قائمة على عملات الميم إلى نشاط مالي أكثر استدامة وشمولًا.
اشترك في قناتنا على يوتيوب لمتابعة قادة وصحفيين يقدمون تحليلات خبراء
