حدد أحدث تقرير من إيفرنورث خمسة اتجاهات تغذي صعود سجل إكس آر بي كمتنافس جدي في مجال ترميز الأصول الواقعية، متحديًا الهيمنة الطويلة لإيثريوم في هذا القطاع.
يفصل هذا المقال كل اتجاه، ما تظهره البيانات بالفعل، ولماذا تختار المؤسسات حاليًا سجل إكس آر بي بهدوء.
قِيم سرعة وزخم صعود سجل إكس آر بي
ترميز الأصول الواقعية يُعني إصدار الأصول المالية التقليدية مثل السندات الحكومية، وصناديق أسواق المال، والسندات الشركات على سلاسل الكتل مباشرة. قام إيفرنورث بتحليل كيفية تطور هذا النشاط على كل شبكة بمرور الوقت.
يدور الاتجاه الأول حول سرعة التوسع الخام. وصل سجل إكس آر بي إلى قيمة رمزية تساوي 400 مليون دولار في 15 شهرًا، بينما احتاجت إيثريوم 36 شهرًا للوصول إلى نفس المستوى من نقطة بدء مماثلة.
يربط ذلك سجل إكس آر بي تقريبًا مع سولانا، وأربتروم، وzkSync Era، وهي السلاسل التي يعتبرها الكثيرون حتى الآن الحدود الحالية في مجال التوكننة. فقط شبكة BNB وPlume توسعتا أسرع، لكن كلتاهما واجهتا ظروفًا استثنائية.
قاد نمو شبكة BNB تقريبًا بالكامل أصل واحد مركز. انطلقت Plume في سوق كانت فيه استراتيجية التوكننة قد أُرسيت بالفعل بشكل واضح، مما منحها ميزة هيكلية واضحة منذ البداية.
تابعنا على X للحصول على آخر الأخبار فور حدوثها
لم يتمتع سجل إكس آر بي بأي من هذه الاختصارات. نما بسرعة السوق الرائدة من الصفر، مما يشير إلى وجود طلب فعلي وليس مجرد محفز فردي يشوّه منحنى النمو.
يتناول الاتجاه الثاني زخم النمو منذ بداية العام. بين 14 شبكة لديها أصول رمزية تفوق 200 مليون دولار، ينمو سجل إكس آر بي بأكثر من 2x سرعة إيثريوم، بينما معدل نمو إيثريوم نفسه حوالي 35%.
تشمل الشبكات التي توسعت أسرع من سجل إكس آر بي هذا العام SEI وPlume وzkSync. جميعها تعتمد على قواعد أصغر بكثير، حيث يكون من الأسهل رياضيًا تحقيق نسب نمو عالية، ولكن من الصعب الحفاظ عليها على المدى الطويل.
النمو المُركّز وتأثير إعادة ترتيب الأقران
يُظهر الاتجاه الثالث الشكل الفعلي لهذا النمو. فقط 20 يومًا أنتجت 96% من جميع أنشطة التوكن الجديدة على شبكة إكس آر بي خلال العام الماضي، مما يشير إلى التزامات ضخمة على مستوى الخزينة بدلاً من تدفق التجزئة المستمر.
تعرض شبكة إيثيريوم نمطاً معاكساً. أكبر 20 يومًا لديها شكلت حوالي ثلث النمو السنوي فقط، حيث تنتشر الأنشطة على مئات من المساهمات الأصغر أسبوعيًا من قاعدة مشاركين أوسع بكثير.
تتناسب كل من أكبر ثلاثة أيام تدفق على سلسلة إكس آر بي مع جهة مُصدرة واحدة كبيرة تجلب رأس مال كبير على البلوكشين. يتناسب هذا النمط مع منحنى تبني مؤسسي أكثر بكثير من نمط تراكم التجزئة.
يناقش الاتجاه الرابع إعادة ترتيب مجموعة الأقران. لطالما كانت شبكة إكس آر بي بجانب ألجوراند ومانتل وأبتوس كسلاسل تركز على المؤسسات وتستهدف استخدامات التوكن المؤسسي والشركات عبر الأسواق المالية.
قبل عام، كانت جميع هذه الشبكات الثلاث تمتلك قيمة رمزية أعلى. كانت ألجوراند أكبر من إكس آر بي بمعدل 2,6x على نفس المؤشر، مما جعلها المرجع الطبيعي لنشاط إصدار المؤسسات آنذاك.
اليوم، تبدل الوضع بشكل كامل. أصبحت جميع شبكات الأقران الثلاث الآن خلف شبكة إكس آر بي، مما يشير بوضوح إلى تحول في المكان الذي يرى فيه المصدرون أن الوعي طويل الأمد ينتقل إليه ضمن فئة التوكن المؤسسي.
أشار إيفرنورث إلى أن البيانات لا يمكنها إثبات انتقال أصول محددة بين الشبكات. ومع ذلك، تغير جاذبية هذه الشبكات لقطاع التوكن المؤسسي بشكل ملحوظ، وأصبح الإصدار الجديد يختار شبكة إكس آر بي باستمرار على حساب الأقران السابقين.
مسار نمو 134x والتصميم المؤسسي
يركز الاتجاه الخامس على مسار النمو الكامل. تم تسجيل أول نقطة بيانات للتوكن المؤسسي على شبكة إكس آر بي بقيمة $3 مليون في سبتمبر 2024. بعد عشرين شهرًا، وصلت القيمة إلى قرابة $404 مليون، أي زيادة بمعدل 134x.
يقارن إيفرنورث هذا المنحنى بالسلاسل التي بدأت التوسع تقريبًا في نفس الفترة، ويصفه بأنه أسرع نمو مطلق من قاعدة بداية مماثلة بين جميع بنى الطبقة الأولى في البيانات المُحلّلة.
حدد أهمية التأطير. قف بجانب إيثيريوم الذي يبلغ 18,7 مليار دولار، ستجد أن رقم 404 مليون دولار يبدو متواضعًا. اقرأ المسألة من منظور "من 3 ملايين دولار إلى 404 ملايين دولار خلال 20 شهرًا" لتدرك المسار الذي يتجه إليه الشبكة بشكل أوضح.
فسر سبب حدوث ذلك الآن. صمم دفتر إكس آر بي ليدجر لتلبية متطلبات الأسواق المالية: التسوية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، الإنتهاء ما بين ثلاث إلى خمس ثوانٍ، التكاليف بأجزاء من السنت، وإصدار الأصول الأصلية والامتثال.
أوضح أن هذه الميزات تطابق بالضبط متطلبات النشاط المنظم للعمل على البنية التحتية العامة، وفسر سبب اختيار التجارب المؤسسية والشراكات بشكل متزايد لهذه الشبكة للقيام بأعمال الترميز الجادة.
اشترك في قناتنا على يوتيوب لمشاهدة القادة والصحفيين يقدمون تحليلات خبراء
