اقترب سعر إيثيريوم (eth) من إغلاق شهر مايو بانخفاض 12,6% حيث أثرت تدفقات خارجة بقيمة 401,62 مليون دولار من صناديق etf الفورية للإيثيريوم على المعنويات.
كسرت التراجعات سلسلة الارتفاعات التي شهدها شهر مايو باللون الأخضر في 2024 و2025. وكشف تاريخياً عن ضعف أداء إيثيريوم في يونيو، ما يجعل الوضع الحالي مواجهة بين تدفقات etf الخارجة والموسمية السلبية مقابل مؤشرات جديدة على أن الحيتان والمستثمرين طويلين الأجل يشترون.
كسرت تدفقات etf الخارجة سلسلة مايو للإيثيريوم التي استمرت لعامين
كان من المفترض أن يكون مايو 2026 أحد أقوى شهور إيثيريوم. سجل الشهر نتائج جيدة في 2024 بنسبة +24,7%، وكان ثاني أفضل شهر في 2025 بنسبة +41,1%. في هذا العام سجل انخفاضاً بنسبة 12,6%.
فسرت التدفقات الخارجة من صناديق etf للإيثيريوم ذلك. سجلت صناديق eth الفورية الأمريكية صافي تدفق خارجي بقيمة 401,62 مليون دولار في مايو. يعد هذا ثالث أكبر تدفق خارجي شهري منذ أواخر 2025، خلف نوفمبر 2025 بقيمة -1,42 مليار دولار وديسمبر 2025 بقيمة -616,82 مليون دولار.
أثر تدفقات etf بوضوح على الأداء الشهري طوال 2026. كانت التدفقات الخارجة في مارس شبه محايدة عند -46,01 مليون دولار وأغلق eth على ارتفاع +7,07%. في أبريل تحول إلى صافي تدفقات داخلة بقيمة +355,98 مليون دولار وربح eth بنسبة +7,38%. أما في مايو فعاد إلى تدفقات خارجة حادة وتراجع السعر بقوة. أظهرت هذه النمط مدى أهمية تدفقات etf على حركة سعر eth.
هل ترغب في المزيد من الرؤى حول التوكنات مثل هذه؟ اشترك في النشرة اليومية للعملات الرقمية للمحرر هارش نوتاريا من هنا .
تشير الموسمية التاريخية أيضاً إلى سلبية مع اقتراب يونيو. يبلغ متوسط عائد eth لشهر يونيو منذ 2016 حوالي -6,74%، بينما تأتي الوسيطة عند -5,65%. أغلق فقط ثلاثة شهور من شهر يونيو باللون الأخضر خلال عشر سنوات. السؤال الآن، هل ستستمر تدفقات etf الخارجة في يونيو أم ستتوقف لفترة كافية لحل نمط الرسم البياني؟ تعطي بيانات السلسلة على دفتر الطلبات أول إشارة.
أشر حيتان ومحتفظو إيثريوم إلى تجميع هادئ أثناء الانخفاض الحاد
أكدت حيتان إيثريوم التي تقف خلف التحركات الأخيرة أنها لم تتراجع. أفادت منصة سانتيمنت أن كمية إيثريوم المحتفظ بها من قبل حيتان eth خارج البورصات ارتفعت من 124,15 مليون eth في 1 مايو إلى 125,17 مليون حالياً. بلغ حجم التجميع الثابت أكثر من 2 مليار دولار.
جمع الحيتان بعض الأرباح خلال الفترة، لكنهم أضافوا كميات أكبر بشكل عام رغم تراجع السعر بنسبة 12% خلال نفس الفترة.
أوضح مؤشر تغيير صافي مركز المحتفظين على جلاس نود، وهو مقياس يرصد تجميع وتوزيع المحتفظين على المدى المتوسط إلى الطويل، صورة أكثر حدة. سجل المؤشر أرقام سلبية للغاية حتى أوائل فبراير 2026، متزامناً مع واحدة من أسوأ فترات تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة وانخفاض إيثريوم الحاد في العام ذاته.
لم تظهر هذه العلاقة في هذه الفترة. استمر مؤشر المحتفظين بالظهور باللون الأخضر بشكل متواصل منذ 24 فبراير وازداد حجمه منذ منتصف مايو.
ركز على أهمية المقارنة مع فبراير 2026. شهدت تلك الفترة الوحيدة في 2026 تراجع قناعة المحتفظين، وانخفض إيثريوم بنسبة 19,6% ذلك الشهر. لم تؤدِ التصحيح الحالي إلى نفس التأثير، مما يشير إلى أن المحتفظين على المدى الطويل قد يتعاملون مع هذا الهبوط كفرصة شراء بدلاً من بيع بدافع الذعر.
ينتظر الآن مخطط سعر إيثريوم ليحسم ما إذا كان سيتبع الضعف الناتج عن تدفقات البيع أم الثبات الناتج عن قناعة المستثمرين الكبار.
يحمل نمط الكوب المقلوب الهابط ملمحاً صعودياً طفيفاً
أظهر التحليل الفني لـ إيثريوم منذ أواخر مارس، على الرسم البياني للإطار الزمني يومين، تكوّن نمط كوب مقلوب بشكل واضح. سجلت قمة الكوب في منتصف أبريل. منذ ذلك الحين انخفض السعر مجدداً إلى المستوى الذي بدأ منه النمط، ليكتمل شكل القبة الهابطة.
إذا حدث ارتداد من هنا، فسوف يشكل في الغالب مقبض نمط الكوب المقلوب مع مقبض. يُعتبر هذا النمط استمرارًا للاتجاه الهبوطي. لا يؤدي الارتداد المؤقت داخل هذه البنية إلى تغيير النظرة العامة. لا يزال النمط يشير إلى الأسفل بعد ظهور المقبض.
تظهر حالة ارتداد بفضل وجود تباعد إيجابي خفي متطور بين السعر ومؤشر القوة النسبية (RSI)، وهو مؤشر زخم يقيس سرعة تحركات الأسعار الأخيرة. بين ٢٨ مارس و٢٧ مايو، اقترب eth من تسجيل قاع أعلى بينما كان مؤشر القوة النسبية يشكل قاعًا أدنى. عادةً، يسبق التباعد الإيجابي الخفي في اتجاه هبوطي ارتداداً مؤقتاً، وليس انعكاساً في الاتجاه.
يؤكد التباعد في حال شكّل شمعة eth لمدة يومين فوق ١ ٩٦٤$.
يتفق النمط والتباعد على الاتجاه في الأجل القصير ويختلفان في الحجم. يُرجَّح حدوث ارتداد، خاصة مع تراكم كبار المستثمرين و"هودلرز" للدعم. لكن لا يُحتمل أن يحدث انعكاس في الاتجاه. توضح لنا خريطة توزيع متوسط التكلفة أين يمكن أن يصل هذا الارتداد قبل أن يظهر البائعون من جديد.
خريطة متوسط التكلفة تحدد مستويات سعر إيثريوم في يونيو
تتداول eth بالقرب من ١ ٩٧٧$ وقت النشر. تعرض خريطة حرارة توزيع متوسط تكلفة إيثريوم "غلاس نود" عنقودين كثيفين فوق السعر الحالي. يقع العنقود الأدنى عند ٢ ٠٥٩$ إلى ٢ ٠٧٥$، ويحتوي على ١٬٣٧٠٬٠٠٠ eth.
يقع العنقود الأعلى عند ٢ ١٥٤$ إلى ٢ ١٧٠$، ويحمل ١٬٢٤٠٬٠٠٠ eth. تُعتبر هذه المناطق مناطق دخول المشترين السابقين، وغالبًا ما تكون بمثابة مقاومة في حالة الارتداد المؤقت عندما تتعادل تلك المحافظ.
ارسم مستويات فيبوناتشي على الحركة من القاع في أواخر مارس إلى القمة في منتصف أبريل، تجد أنها تتطابق تقريباً مع هذه التجمعات. يتطابق مستوى فيب 0,618 عند 2 055$ مع تجمع أساس التكلفة الأدنى. يقع مستوى فيب 0,5 عند 2 134$ عند عتبة التجمع الأعلى. من المتوقع أن يصل الارتداد من المستويات الحالية إلى مقبض الفنجان المعكوس، وغالباً ما يتوقف بين 2 055$ و2 134$ في يونيو قبل عودة البائعين. يظل إبطال الفنجان الكامل عند 2 471$ بعيد المنال في الوقت الراهن.
تعتمد الحركة الهابطة على حالة ثنائية. يجب أن يحافظ eth على خط الاتجاه عند 1 964$ ليبقى سيناريو الارتداد قائماً. إذا حدث إغلاق ليومين دون 1 964$، فيؤكد ذلك اختراق نموذج الفنجان مع المقبض المعكوس، ويشير إلى حركة مقاسة بنسبة 21% نحو 1 545$.
يعد مستوى فيب 1,0 عند 1 798$ المحطة الوحيدة في طريق الهبوط. حافظ سعر إيثريوم على 1 964$، وشهد يونيو ارتداداً نحو سقف أساس التكلفة بين 2 055$ و2 134$. إذا فقد eth مستوى 1 964$، فقد يستهدف يونيو 1 545$.
