سجل مؤشر داو جونز الصناعي انخفاضاً حاداً بمقدار 1 153 نقطة، أو بنسبة 2,19%، يوم الأربعاء. شكّل هذا أسوأ هبوط له في يوم واحد منذ إبريل 2025، وجاء ذلك بعد تصويت الاحتياطي الفيدرالي على تثبيت أسعار الفائدة دون تغيير.
عارض ثلاثة من أصل اثني عشر عضواً في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية وفضلوا رفع سعر الفائدة بدلاً من التثبيت. كما أغلق مؤشرا S&P 500 وناسداك على انخفاض حاد في ذلك اليوم.
عاقب سوق السندات الفيدرالي بسبب تثبيت سعر الفائدة
قفز العائد على سندات الخزانة لأجل عشر سنوات بمقدار 7 نقاط أساس وتجاوز 4,67%. وارتفع العائد لأجل ثلاثين سنة بمقدار 10 نقاط أساس وتجاوز 5,2%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2007.
تشير تلك الاستجابة إلى أن مستثمري السندات يعتقدون أن رئيس الفيدرالي كيفن وورش متخلف عن الركب في مواجهة التضخم. حاول أن يظهر الثقة خلال مؤتمره الصحفي، لكن العوائد واصلت الارتفاع رغم ذلك.
قال كيفن وورش أنه يريد التأكيد طبعاً أن قرارات هذه اللجنة لها تأثير كبير، وعند الضرورة والمناسبة، لن نتردد في اتخاذ الإجراءات.
— كيفن وورش، رئيس الفيدرالي
يحذر بعض الاستراتيجيين من أن هذا ليس ارتباكاً ليوم واحد فقط. حذر إيمانويل كو من باركليز من أن المستثمرين أصبحوا مرتاحين جداً تجاه مخاطر التضخم. يستمر هذا التراخي حتى مع تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران مما دفع أسعار النفط للارتفاع بأكثر من 6%.
يزيد الفارق بين المواقف الهادئة وتصاعد ضغط الأسعار من الإحساس بأن مصداقية الفيدرالي بدأت تهتز.
يقول المستثمرون إن الخطابات ليست كافية
ظل مستثمرو السندات غير مقتنعين. قال جيفري غاندلاش من دبل لاين إن ارتفاع العوائد على المدى الطويل أظهر أن الأسواق بدأت تسعّر الزيادات في أسعار الفائدة من تلقاء نفسها، بغض النظر عن قرار الأربعاء بالتثبيت.
قال جيفري غاندلاش أنه إذا أردتم فعلاً الوصول إلى 2%، أعتقد أنه يجب رفع أسعار الفائدة.
قال جيفري غندلاش، دبل لاين
أدت أسعار النفط إلى زيادة تلك المخاوف من التضخم بعد تصاعد التوترات في الشرق الأوسط. وواصلت أسهم أشباه الموصلات انخفاضها الأخير.
لا يرى الجميع سبباً للقلق. قال جيم كارون من مورغان ستانلي أن الاحتياطي الفيدرالي يسمح للسوق بتشديد الأوضاع المالية بنفسه. ولا يزال يتوقع أن يظل الاتجاه طويل الأجل للأسهم إيجابياً.
قد يعتمد استمرار هذا الصبر على قرار سعر الفائدة القادم من الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر.
