امحُ شركات الرقائق حوالي 2 تريليون دولار في ثماني جلسات، وهي أطول سلسلة خسائر لها منذ 2008. سيطر ارتفاع العوائد فوق 5% والشكوك حول مدى جدوى الإنفاق على الذكاء الاصطناعي على أداء المجموعة.
ارتد مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات، وهو مقياس لشركات الرقائق المدرجة في الولايات المتحدة، يوم الاثنين. ومع ذلك، انقسمت لجنة الاستثمار في شبكة CNBC حول ما إذا كانت تلك تمثل فرصة للشراء أم مجرد توقف في تصفية أوسع.
هل تقود أسعار الفائدة وليس الطلب موجة بيع أسهم شركات الرقائق؟
انخفض المؤشر بأكثر من 11% الأسبوع الماضي، لينهي ثماني جلسات متتالية من الخسائر.
في الوقت نفسه، رفع رقم التضخم الذي فاق التوقعات احتمالات رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة. أظهرت محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر أن معظم المسؤولين رأوا أن ارتفاع سعر الفائدة مرة أخرى في 2026 سيكون مناسباً على الأرجح.
بلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات 5,10% عند افتتاح يوم الاثنين، وفقاً لبيانات شواب.
قال أحد أعضاء اللجنة إن الشركات الممولة بالديون والتي تسمى "السُحب الجديدة" وتقوم بتأجير قوة حوسبة الذكاء الاصطناعي تمر بضغط كبير بسبب ارتفاع العوائد.
أضاف العضو ذاته أن هبوط العوائد بمقدار 0,5 إلى 0,75 نقطة مئوية سيخفف من ذلك الضغط.
في المقابل، رحب عضو آخر بلجوء صناديق التحوط لتقليص تعرضها لأسهم شركات الرقائق، مشيراً إلى أن شهري نوفمبر وديسمبر يكونان عادةً موسمين جيدين للأسهم.
ومع ذلك، أشار متشكك إلى أن التوسع الذي حدث الأسبوع الماضي قد أفاد قطاعي الرعاية الصحية والطاقة أكثر من القطاع الصناعي مثل كاتربيلر.
هل قمة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي تبعد عاماً واحداً أم أربعة أعوام؟
اختلف أعضاء اللجنة حول موعد بلوغ ذروة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، حيث تراوحت التقديرات من عام إلى أربعة أعوام.
أشار أحد الأعضاء إلى إعادة شراء أسهم شركة ميكرون لصناعة شرائح الذاكرة، وعقود "خذ أو ادفع" التي بموجبها يدفع العملاء ثمن الشرائح بغض النظر عن الاستخدام.
اعترض عضو آخر قائلاً إن مثل هذه العقود توفر حماية ضئيلة عند بلوغ الإنفاق ذروته، كما حدث في الدورات السابقة.
تقدم نتائج الأرباح الآن الاختبار القادم. ومن المقرر أن تعلن هذه الأسبوع شركة لام ريسيرش، وهي مورد لمعدات تصنيع الرقائق، بالإضافة إلى تكساس إنسترومنتس وويسترن ديجيتال وميتا وتيسلا وسبيس إكس.
قال أحد أعضاء اللجنة إن العامل الأهم هو عوائد الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، وليس مجرد ضمان استمرار الإنفاق.
بالتالي، مع ارتفاع العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات فوق 5%، أصبح المستثمرون يقيمون كل تقرير أرباح مرتبط بالذكاء الاصطناعي مقابل تكلفة المال.
ينطبق هذا الشرط على كل سهم مرتبط بالذكاء الاصطناعي، من صانعي الشرائح إلى مجموعة "السبعة العظماء"، وهي أكبر شركات التكنولوجيا في الولايات المتحدة.
