كبير مسؤولي الاستثمار في بلاك روك يبيع الأسهم لصالح السندات عالية الجودة. إليك السبب

قلص ريك ريدر من بلاك روك استثماراته في الأسهم. وذكر أن السندات عالية الجودة التي تدفع 7% إلى 8% الآن تتفوق على العائد المتوقع من الأسهم والذي يتراوح بين 10% إلى 12%.

يشغل ريدر منصب الرئيس التنفيذي للاستثمار في الدخل الثابت العالمي في بلاك روك ويشرف على حوالي 2,4 تريليون دولار. وتحدث عبر ياهو فاينانس في برنامج سوزي أنليشد عن عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات الذي تجاوز 5%.

لماذا يهم عائد سندات الخزانة الأمريكية؟

يشير عائد العشر سنوات إلى نسبة الفائدة التي تدفعها الحكومة الأمريكية للاقتراض لمدة عشر سنوات. ويؤثر ذلك على معدلات الرهن العقاري، وقروض الشركات، وأسعار الأسهم.

ارتفع هذا الشهر فوق 5% لأول مرة منذ عام 2007. وتظهر بيانات تريدنج فيو أنه بلغ 5,167% في 26 سبتمبر، مع عائد الثلاثين سنة عند 5,49%.

رفع البنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي إلى 3,75%–4% في 16 سبتمبر، في أول رفع له منذ أكثر من ثلاث سنوات. واعتبر ريدر أن هذا الحدث "ليس أزمة، بل جرس إنذار".

قيّم ريدر الأسهم بدرجة B-، وهي أقل مما كان يقيمها منذ وقت طويل. ومع أنه لا يزال يفضل شركات صناعة الرقاقات وتخزين الذاكرة حيث يرى تراكم للطلبات، إلا أن ارتفاع أسعار الفائدة المعدلة للتضخم وتباطؤ نمو الذكاء الاصطناعي يضغطان على بقية السوق.

يحقق صندوق الدخل الذي يديره عائدًا بنسبة 7,2% مع تصنيف ائتماني A-. ويحتوي أيضًا على سندات تستحق أو يعاد تحديد سعرها خلال ثلاث سنوات، مما يحد من الخسائر إذا استمر ارتفاع الأسعار. كما باع بعض سندات الرهن العقاري، والتي تفقد قيمتها عند صعود أسعار الفائدة.

تدفع العائدات بالفعل معدلات الرهن العقاري إلى 7,45%. وذكر ريدر أن سوق الإسكان "متجمد".

ما تكلفة رفع آخر لأسعار الفائدة من الفيدرالي؟

أكد ريدر أن الفيدرالي لا يجب أن يرفع أسعار الفائدة. ومع ذلك، يتوقع زيادة أخرى. وحذر من أن ذلك سيرفع تكلفة ديون الولايات المتحدة.

قال ريدر خلال المقابلة أن كل ارتفاع بمقدار 100 نقطة أساس يؤدي إلى تكلفة تتراوح بين 130 و150 مليار دولار على الحكومة الأمريكية، حسب تعبيره.

يعادل 100 نقطة أساس نقطة مئوية واحدة.

لا يقرأ الجميع العوائد المرتفعة على أنها سيئة للأسهم. جادل توم لي من فاندسترات أن ارتفاع العوائد يفيد الشركات القوية.

أضاف ريدر أنه عندما يبدأ العائد على السندات لعشر سنوات من 5%، يبلغ متوسط عائد السندات في السنة التالية حوالي 9,5%. ومع ذلك، نصح بعدم التسرع في الاستثمار الآن. أشار إلى النمو القوي، والحرب، وزيادة الاقتراض الحكومي الكبير.

يراقب الآن تقارير الوظائف بحثًا عن إشارات تدل على تباطؤ النمو في الولايات المتحدة. يضع تتبع بلاك روك اللحظي النمو بين 6,5% و7%.