تداول بيتكوين قرب 77 250 دولار قبل ثلاثة أيام من قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة، بينما تسعّر أسواق العقود الآجلة احتمال رفع بمقدار ربع نقطة يوم الأربعاء بنسبة 86,5%.
أشارت الرئيسة التنفيذية لبنك Custodia كيتلين لونغ إلى أن التغيير الأكبر يكمن في مكان آخر. أوضحت أن وزارة الخزانة، وليس الاحتياطي الفيدرالي، الآن هي من تحدد شروط الدولارات الرقمية.
مازال الاحتياطي الفيدرالي يسيطر على الأيام الثلاثة المقبلة
يعلن الرئيس كيفن وورش القرار في 16 سبتمبر، أي بعد ما يقرب من أربعة أشهر على أدائه اليمين الدستورية. تظهر أسواق التنبؤ المجمعة عبر Kalshi وPolymarket نفس احتمال الرفع بنسبة تفوق 80%.
تسبب تقرير التضخم يوم الجمعة في معظم التأثير. كشف تقرير أن أسعار المستهلكين ارتفعت بنسبة 0,4% في أغسطس بعد زيادة بنسبة 0,1% في يوليو، رافعة المعدل السنوي إلى 3,4%.
تبين أن اللجنة منقسمة بالفعل. أبقت على الأسعار بين 3,50% و3,75% في يوليو، لكن ثلاثة مسؤولين اعترضوا وأرادوا حينها زيادة الأسعار.
خسرت بيتكوين بالفعل جزءاً من ارتفاعها الأخير. نشرت BeInCrypto تقريراً بأن احتمالات رفع الفيدرالي كانت 50/50 في 4 سبتمبر، عندما كانت بيتكوين تتجه نحو 82 000 دولار.
ارتفعت تلك الاحتمالات تدريجياً منذ ذلك الحين. الآن تتداول بيتكوين أقل بآلاف الدولارات، وكانت شبه مستقرة خلال الـ24 ساعة الماضية.
تدخلت وزارة الخزانة بالفعل في هذه الأسواق مرة واحدة
استعرض سابقة لهذا السؤال الرئيسي. بلغت عوائد السندات لعشر سنوات وثلاثين سنة أعلى مستوياتها خلال عشرين عامًا في أغسطس، وردت الخزانة الأمريكية في 19 أغسطس بمضاعفة عمليات إعادة الشراء للسندات طويلة الأجل إلى 4 مليار دولار لكل عملية.
انخفضت العوائد بعد صدور الخبر. ارتدت خلال أيام وأبطلت أثر الخبر بالكامل.
يتم تنفيذ هذا البرنامج حاليًا، بين 9 سبتمبر و4 نوفمبر. يمكن للوزير سكوت بيسينت تمويله من حساب الخزانة العامة الذي يحتفظ بما يقارب 1 تريليون دولار.
جادل استراتيجيون من يو بي إس هذا الشهر أن السؤال المفيد ليس فيما إذا كان الفيدرالي سيتحرك، بل في الظروف التي يتحرك فيها الفيدرالي، ويتم تحديد هذه الظروف في نهاية السندات طويلة الأجل.
فسر لماذا تعتقد لونغ أن الفيدرالي يخسر المعركة الطويلة
يرى لونغ نفس التحول في عملية سن القوانين. يبدأ تطبيق قانون جينيوس، قانون 2025 المنظم للستييبل كوين المرتبطة بالدولار، في 18 يناير 2027. نشرت وزارة الخزانة ومكتب المراقب المالي للعملة (OCC) قواعد مقترحة، ولم يفعل الفيدرالي هذا بعد.
ذكرت كاتلين لونغ، الرئيس التنفيذي لبنك كوستوديا، في مقابلة، أن الخزانة تأخذ سلطة أكبر بكثير من الفيدرالي دون أدنى شك.
أعلنت الخزانة أيضًا أنها تمتلك سلطة تحديد أي ستبيل كوين أجنبية يمكنها دخول الأسواق الأمريكية. تتوقع لونغ أن الودائع المرمزة، أي الدولارات البنكية التي تتحرك عبر شبكات البلوكشين، ستزيح الستييبل كوين. حذرت مجموعات البنوك الأمريكية من هروب الودائع عند صدور القانون.
يجيب يوم الأربعاء على سؤال الفائدة. إذا ما نجحت الخزانة في التحكم بالنهاية الطويلة للسوق، ومن سيضع في النهاية قواعد الدولار الرقمي، فسيستمر ذلك التحدي حتى 2027.
