في خطوة قد تعيد تشكيل مشهد سوق العملات المشفرة، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على إدراج وتداول عقود خيارات لصندوق iShares Bitcoin Trust، وهو صندوق ETF بيتكوين تديره BlackRock بأصول تبلغ 22 مليار دولار.
ويعد هذا القرار بمثابة توسيع نطاق المنتجات المالية المرتبطة ببيتكوين. مما يوفر للمستثمرين أدوات إضافية لإدارة استثماراتهم في أكبر عملة مشفرة في العالم. يعتقد المحللون أن إدخال هذه الخيارات سيجعل البيتكوين أصلاً استثماريًا أكثر فعالية على جميع المستويات.
عقود الخيارات Options هي أدوات مالية مشتقة تمنح المستثمرين الحق -وليس الالتزام- في شراء أو بيع الأصل الأساسي (في هذه الحالة، بيتكوين) بسعر محدد مسبقًا في تاريخ مستقبلي. ويشار إلى خيارات الشراء باسم "Calls" وخيارات البيع باسم "Puts".
آراء متباينة حول تأثير إدراج عقود الخيارات
و رغم الحماس الذي ظهر في التعليقات على الأنترنت حول الخبر تباينت، إلا أن آراء المحللين حول تأثير إدراج عقود الخيارات على سعر بيتكوين وتقلباته.
يعتقد خوليو مورينو، رئيس قسم الأبحاث في CryptoQuant، أن هذه الخطوة ستسمح للمستثمرين بالاستفادة من استراتيجيات جديدة مثل "Covered Call" التي تنطوي على بيع خيارات شراء مع الاحتفاظ بالبيتكوين الفوري.
و أشار أن صندوق Roundhill Bitcoin Covered Call Strategy ETF استخدم هذه الاستراتيجية لعدة أشهر عبر صناديق ETF بيتكوين للعقود الآجلة، و حقق للمستثمرين عائد سنوي بلغ 30%.
يرى جيف بارك، رئيس استراتيجيات ألفا في Bitwise، أن عقود الخيارات هذه ستسمح بنمو كبير في الانكشاف النظري لبيتكوين. خاصة في سوق توفر فيه المؤسسات المالية الحماية من مخاطر الطرف المقابل.
وقال بارك في تغريدة على تويتر: "نحن على وشك مشاهدة أكبر ارتفاع في تقلبات الأسعار في التاريخ المالي. دون مبالغة، هذا يمثل التقدم الأكثر أهمية الممكن لسوق العملات الرقمية".
ويتوقع بارك أن يؤدي الجمع بين خصائص بيتكوين و عقود الخيارات إلى تقلبات سعرية صاعدة كبيرة. لا سيما بالنظر إلى عرض بيتكوين الثابت الذي يمنع إصدار عملات جديدة لتلبية الطلب المتزايد.
وأضاف: "خيارات صناديق ETF بيتكوين هي المرة الأولى التي يرى فيها العالم المالي رافعة مالية منظمة على سلعة دائمة ذات عرض محدود حقًا. من المحتمل أن نشهد تحركات جامحة في السوق."
اقرأ أيضا : هل صناديق ETF بيتكوين الفورية "قنابل موقوتة" تهدد أكبر عملة مشفرة؟
في المقابل، يتوقع جيمس بترفيل، رئيس الأبحاث في Coinshares، أن تؤدي الخيارات إلى "تخفيف" تقلبات بيتكوين مع مرور الوقت لأنها تتيح للمستثمرين إجراء المزيد من الصفقات الاتجاهية.
ويعتقد بترفيل أن عقود الخيارات ستزيد من مشاركة المستثمرين الأفراد وقدرتهم على استخدام الرافعة المالية، مما سيؤدي إلى تحسين السيولة بشكل كبير.
وقال: "ستسمح بمشاركة أكبر من قبل المستثمرين الأفراد والقدرة على استخدام الرافعة المالية. مما سيحسن السيولة بشكل كبير، على الرغم من أن الخيارات لن تقدم نفس ميزات الحماية من الإفلاس التي تتمتع بها صناديق ETF المدعومة فعليًا".
هل تفتح الخيارات الباب لموجة صعود في سعر البيتكوين؟
يعتقد مينسيه بهندي، المعروف باسم "British HODL" على تويتر، أن عقود الخيارات هذه ستقلل من التقلبات الهابطة فقط. في حين أن التقلبات الصاعدة ستزداد بسبب ندرة بيتكوين وطبيعتها النهائية.
وقال: "عندما يتعلق الأمر بالارتفاع، نظرًا لنهائية وندرة الأصل، فإننا أمام عاصفة محتملة. إذا كنت تعتقد أن GameStop شهدت ارتفاعًا مذهلًا، فما الذي سيحدث عندما يحدث ضغط جاما على IBIT؟"
ويتوقع مورينو من CryptoQuant أن الخيارات قد تؤدي نظريًا إلى زيادة "بيتكوين الورقي" في السوق. مما قد يؤدي إلى زيادة العرض وقمع السعر.
اقرأ أيضا : هل أضعفت صناديق ETF بيتكوين من قوة الصعود المحتمل بعد عملية "التنصيف"؟
ومع ذلك، يعتقد أن التأثير العام سيكون إيجابيًا بسبب زيادة السيولة التي ستوفرها الخيارات.
وقال: "ما إذا كانت التقلبات ستزداد أو تنخفض يعتمد على التوازن بين المضاربة والتحوط في السوق. في كثير من الحالات، يمكن أن يؤدي إدخال الخيارات إلى ارتفاع مؤقت في التقلبات بسبب زيادة نشاط التداول. يتبعه استقرار مع استخدام المشاركين للخيارات لإدارة المخاطر".
باختصار، إدراج عقود خيارات صناديق ETF بيتكوين الفوري الباب أمام حقبة جديدة في سوق العملات المشفرة. ولكن تأثيرها الدقيق على سعر بيتكوين وتقلباته لا يزال محل نقاش.
قد تؤدي عقود الخيارات إلى زيادة التقلبات الصاعدة، خاصة في ظل عرض بيتكوين الثابت. ولكنها قد تساهم أيضًا في استقرار السوق على المدى الطويل من خلال توفير أدوات جديدة للمستثمرين لإدارة المخاطر.
ستكون الأشهر القادمة حاسمة في تحديد التأثير الحقيقي لهذه الخطوة على سوق العملات الرقمية.
Trusted
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.
