جاكسون هول: هل سيشعل خطاب باول عودة صعود البيتكوين؟

تتجه الأنظار الأسواق المالية العالمية اليوم الجمعة إلى خطاب جيروم باول المنتظر في الاجتماع السنوي للمصرفيين المركزيين في جاكسون هول، حيث يترقب سوق المال بأكمله وعلى رأسه البيتكوين هذا الحدث الذي قد يرسم ملامح السياسة النقدية الأمريكية ومستقبل المشهد المالي بشكل عام.

تأتي هذا الحدث في ظل صدور بيانات مفاجئة عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي، حيث تم تعديل بيانات التوظيف في الولايات المتحدة بالخفض بمقدار 818,000 وظيفة، وهو أكبر تعديل منذ عام 2009.

هذه المراجعة الكبيرة تؤكد تباطؤ سوق العمل، وهو عامل حاسم في اعتبارات السياسة النقدية، خاصة في ظل انخفاض معدلات التضخم، حيث تراجع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي من 3.9% في ديسمبر 2023 إلى 3.2% في يوليو.

هل تعود البيتكوين للانتعاش يوم الجمعة؟

يتزامن هذا الحدث الهام أيضا مع صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، الذي كشف عن انقسام في وجهات النظر حول قرارات خفض أسعار الفائدة في عام 2024، في ظل البيانات الاقتصادية المتغيرة. وقد أدى ضعف سوق العمل وتراجع التضخم إلى تكثيف التوقعات بأن باول سيشير إلى خفض أسعار الفائدة، ربما ابتداء من سبتمبر المقبل.

كوين تومبسون من شركة Lekker Capital قدم تحليلاً مفصلاً عبر تغريدات على تويتر وربط المؤشرات الاقتصادية الحالية بتحول محتمل من قبل الفيدرالي الأمريكي إلى سياسة نقدية أكثر تساهلاً.

وأشار إلى أن معدل التضخم في انخفاض والبطالة في ارتفاع - من 3.7% في ديسمبر إلى 4.3% اليوم - الظروف أصبحت مواتية لخفض أسعار الفائدة.

في المقابل، قال  المحلل و المؤلف مارك مينيرفيني Mark Minervini ، أن "وول ستريت تراهن على أن باول سيؤكد يوم الجمعة في جاكسون هول أن خفض أسعار الفائدة قادم قريبا.

والسؤال ليس 'هل سيخفضون أم لا؟'

 السؤال هو 'ما حجم الخفض؟'".

وأكد أن أي انحراف عن هذه الرواية المتوقعة يمكن أن يخيب آمال المستثمرين، مشيراً إلى أن السوق مهيأة لأخبار مفرحة.

حساسية البيتكوين

سوق العملات الرقمية و البيتكوين حساس للغاية للتغيرات في السياسة النقدية الأمريكية. خفض أسعار الفائدة يقلل عمومًا من جاذبية الأصول ذات العائد الثابت مثل السندات، مما يجعل الاستثمارات ذات المخاطر العالية مثل الأسهم والبيتكوين أكثر جاذبية.

تحركات أسعار البيتكوين بقيت محصورة في نطاق الجانبي بين 62,000 – 57,000 دولار منذ أسبوعين تقريبا. وهو ما يعكس حالة الترقب و الانتظار التي تسيطر على المتداولين في السوق.

أخبار الاقتصاد الكلي حاليا هي المحرّك الرئيسي للسوق. و المستثمرون الآن في انتظار أي إشارات عن حالة الاقتصادي الأمريكي وكيف سيتعامل البنك الاحتياطي الفيدرالي معها.

لذلك، فإن موقفًا متساهلاً من باول يمكن أن يؤدي إلى زيادة تدفقات رأس المال إلى هذه الأسواق، مما قد يؤدي إلى عودة انتعاش البيتكوين.

على العكس من ذلك، إذا كان توجه باول نحو الحفاظ على السياسة النقدية أو تشديدها، فقد يؤدي ذلك إلى نفور من  المخاطرة بين المستثمرين، مما قد يضغط على أسعار البيتكوين حيث يتحول رأس المال نحو أصول أكثر أمانًا وعائدًا ثابتًا مثل سندات الخزينة.

لذلك، سوف يراقب السوق ليس فقط مؤشرات السياسة التي يقدمها باول ولكن أيضًا نبرته واللغة المحددة المستخدمة في خطابه. تشير السوابق التاريخية من خطابات باول السابقة في جاكسون هول إلى أن تحركات السوق يمكن أن تكون سريعة وهامة، اعتمادًا على طبيعة إعلاناته.

في الختام، يترقب المستثمرون في العالم أجمع خطاب باول بقلق بالغ، مدركين أن كلماته قد ترسم ملامح المشهد الاقتصادي والمالي في المستقبل القريب.