أثارت محفظة الاحتياطي الاستراتيجي لشركة وورلد ليبرتي فاينانشال قلقا في جميع أنحاء التمويل اللامركزي بعد اقتراضها أكثر من 50 مليون دولار أمريكي من دولومايت، منصة الإقراض التي تدعم أسواق وورلد ليبرتي الخاصة بها.
تؤكد البيانات على السلسلة أن خزانة WLFI أودعت حوالي 3 مليارات رمز حوكمة WLFI كضمان خلال خمسة أيام، مقترضة 50.44 مليون دولار أمريكي ودفع استخدام المجمع إلى ما بعد 100٪. تحولت السيولة إلى سلبية عند -232,000 رمز، مما يعني أن إمدادات المنصة البالغة 1 دولار أمريكي قد نفدت فعليا.
ما الذي وراء هذه الخطوة؟
والنتيجة أن معدلات الودائع للمقرضين بقيمة دولار أمريكي 1 ارتفعت إلى 35.81٪ سنويا، بينما وصلت تكاليف الاقتراض إلى 30٪.
في أسواق الإقراض في التمويل اللامركزي، تحدث هذه الارتفاعات عندما يتغلب الطلب على الاقتراض على العرض المتاح، وهي آلية أطلقتها خزانة المشروع بمفردها.
أطلق المشروع المرتبط بعائلة ترامب أسواق الحرية العالمية في يناير 2026 من خلال شراكته مع دولوميت.
USD1، عملة الاستقرار المرتبطة بالدولار والمدعومة بسندات الخزانة الأمريكية وما يعادلها نقدا، نمت إلى حوالي 3.5 مليار دولار في القيمة السوقية بحلول أوائل 2026.
تتراوح الدوافع المحتملة للاقتراض العدواني لسندات الخزانة بين احتياجات السيولة الداخلية إلى تعزيز النشاط داخل السلسلة بشكل مصطنع وقفل القيمة الكلية.
تشكل ضمانات WLFI الآن أكثر من نصف قيمة TVL من دولوميت في هذا السوق.
لماذا هذا مهم
يشير محللو السلسلة إلى أن المقرضين الذين يسعون لتحقيق عائد 35٪ قد يواجهون صعوبة في السحب حتى ينهار وضع الاقتراض الضخم.
"حاليا، معدل الاقتراض على دولوميت هو 30٪، وهو مقترض بالكامل، مع سيولة تظهر -232,000 رمز. لكن إذا كنت تريد كسب هذا الفائدة، عليك أن تفكر في متى يمكنك فعليا سحب الدولار الواحد،" كتب أحد المحللين.
ردود فعل المجتمع أقارنت بحلقات مطاردة العوائد التي سبقت انهيارات DeFi السابقة.
إذا انخفض سعر الرمز في WLFI بشكل حاد، فإن المركز الزائد المضمونة يواجه خطر التصفية، مما قد يتدفق عبر المجمع.
المعدلات المرتفعة حقيقية لكنها تعكس ندرة مصطنعة خلقها كيان داخلي واحد، وليس الطلب العضوي في السوق. يجب على المشاركين مراقبة بيانات المسبح الحية على دولوميت والاقتراب بحذر.
