تعافى سوق الأسهم الأمريكية بشكل حاد في 20 فبراير، بعد أن ألغت المحكمة العليا الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس ترامب في حكم تاريخي بأغلبية 6-3. يتداول مؤشر S&P 500 عند وقت كتابة هذا التقرير، بزيادة 0.45٪ عن إغلاق الأمس، وقت كتابة هذا التقرير.
تتصدر شركة التكنولوجيا (XLK) التعافي في تخفيف الرسوم الجمركية، بينما تعيد الطاقة (XLE) مكاسب مبكرة رغم ارتفاع أسعار النفط. تبرز شركة ألفابت (GOOGL) بشكل شبه مستقل مع ارتفاع بنسبة 3.8٪ في محاولتها الخروج من نمط هابط.
أهم أخبار سوق الأسهم الأمريكية:
- صورة ركود تضخم الطلاء الأساسي للربع الرابع من الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع: التقدم (التقدير الأول) جاء الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع بنسبة 1.4٪ فقط (مقابل إجماع 2.8٪)، بينما ارتفع مؤشر PCE الأساسي إلى 3.0٪ على أساس سنوي — وهو ثالث شهر متتالي من التسارع. تباطؤ النمو وارتفاع التضخم يترك الاحتياطي الفيدرالي محاصرا، مع انخفاض احتمالات خفض سعر الفائدة في يونيو على CME FedWatch.
- المحكمة العليا تلغي تعريفات ترامب: أعلنت المحكمة أن الرسوم الجمركية الطارئة للرئيس غير دستورية في حكم بأغلبية 6-3. تواجه الولايات المتحدة 150+ مليار دولار من احتمال استرداد المبلغ. أدى هذا القرار إلى زيادة في تخفيف الإغاثة في منتصف الجلسة، مما أزال عبئا كبيرا في التضخم وسلسلة التوريد.
- التوترات بين الولايات المتحدة وإيران تحافظ على ارتفاع مستوى النفط: استمرت المحادثات النووية غير المباشرة في جنيف وسط تهديدات عسكرية من الجانبين. وظلت مؤشر WTI (المؤشر الوسيط الغربي للنفط الأمريكي) فوق 66 دولارا، وبرنت فوق 71 دولارا، مما دعم أسهم الطاقة مبكرا قبل أن تتلاشى المكاسب خلال الجلسة.
وول ستريت تتعافى من خوف الركود التضخمي مع قرار التعرفة الجمركي الذي يشعل انتعاشا في تخفيف العقوبات
واجهت وول ستريت واحدة من أكثر الانعكاسات الدراماتيكية خلال اليوم في 20 فبراير 2026. بدأ الصباح بالذعر بينما قدم "فيضان البيانات" مزيجا يشبه الركود التضخمي.
تباطأ الناتج المحلي الإجمالي المتقدم للربع الرابع بشكل حاد إلى 1.4٪ (أقل بكثير من الإجماع البالغ 2.8٪)، بينما تسارع مؤشر PCE الأساسي إلى 3.0٪ على أساس سنوي، وهو أعلى قراءة له منذ منتصف 2025. انخفضت عقود S&P 500 الآجلة مباشرة بعد صدور الساعة 8:30 صباحا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
لكن الجو تغير في منتصف الجلسة عندما ألغت المحكمة العليا الرسوم الجمركية الطارئة الواسعة التي فرضها الرئيس ترامب في حكم تاريخي بأغلبية 6-3. فسرت الأسواق القرار على أنه محفز رئيسي للانكماش في المستقبل.
يتداول مؤشر S&P 500 عند حوالي 6,890 عند وقت كتابة هذا التقرير، بزيادة 0.45٪ عن إغلاق الأمس. علاوة على ذلك، المؤشر الآن يقترب من منطقة قوية بالقرب من 6,888.
تحرك مستمر فوق هذا المستوى يفتح الطريق نحو 6,959، وقد يمهد التسوية للمؤشر لتحقيق الإنجاز النفسي عند 7,000.
أما في الجانب الهابط، فإن 6,775 هو الدعم الرئيسي الذي يجب مراقبته. كسر تحت هذا المستوى سيدعو للضعف نحو 6,707.
ومع ذلك، فإن الإدانة بالإيجابية ليست خالية من المخاطر. وقد أشار الخبراء بالفعل إلى أن حكم التعريفة الجمركية قد لا يكون الكلمة الأخيرة — فقد تتبع الإدارة آليات تعريفية بديلة، مما قد يؤثر على المشاعر مع تقدم الجلسة.
الانتقال إلى المقاومة الرئيسية لا يزال يتطلب دفعة تقارب 1٪ من المستويات الحالية.
يتصدر مؤشر ناسداك التعافي، حيث ارتفع بمقدار 172 نقطة (0.76٪)، بينما ارتفع مؤشر داو 68 نقطة عند كتابة هذا التقرير.
انخفض مؤشر تقلب CBOE (VIX) بشكل حاد، حيث انخفض بنحو 5٪. التحرك إلى أقل من 20 يشير إلى أن الذعر الأولي من الركود التضخمي قد خف وأن السوق يعود إلى موقف متفائل بحذر.
الصراع واضح: بيانات الركود التضخمي تسحب الأسواق للأسفل، وتخفيف الرسوم الجمركية يرفعها. ننتقل الآن إلى القطاعات.
التقنية ترتفع بينما تتراجع الطاقة، لكنها تبني حجة إيجابية
قصة القطاع في 20 فبراير 2026 تأخذ منعطفا غير متوقع. الأرقام السطحية تروي قصة واحدة، لكن الرسوم البيانية تروي قصة أخرى.
ارتفعت تقنية (XLK) بنسبة 0.36٪ لتصل إلى 140.72 دولارا، مستفيدة من إلغاء الرسوم الجمركية التي فرضتها المحكمة العليا حيث تدعم تكاليف الاستيراد المنخفضة سلاسل توريد الأجهزة وأشباه الموصلات بشكل مباشر.
ومع ذلك، يواجه الرالي سقفا في الساحة. حاول XLK تجاوز مقاومة 141.29 دولارا، لكن البائعين تدخلوا. يتطلب إغلاق يومي فوق هذا المستوى لفتح المسار نحو 144.78 دولار وفي النهاية منطقة 149–150 دولار.
عدم الاحتفاظ فوق 139 دولار سيقلب الهيكل قصير الأجل نحو الهبوط. يوفر تخفيف الرسوم الجمركية محفزا لسوق الأسهم الأمريكية، ولكن مع ارتفاع نسبة الاستهلاك الشخصي الأساسية عند 3.0٪، مما يعزز معدلات الفائدة الأعلى للأطول، لا تزال تقييمات التكنولوجيا تحت الضغط.
الطاقة (XLE) تروي القصة المعاكسة. بدا القطاع قويا مع دفع التوترات بين الولايات المتحدة وإيران النفط للارتفاع: حيث حافظ مؤشر WTI فوق 66 دولار وبرنت فوق 71 دولارا. لكن المكاسب تراجعت خلال الجلسة، حيث انخفض XLE بنسبة 1.09٪ منذ الأمس.
ومع ذلك، فإن مخطط XLE يروي قصة أكثر بناء تحت الجانب الأحمر. يبدو أن الصندوق المتداول في طور التثبيت داخل علم صعودي. إذا أكد الاختراق فوق 55.90 دولار، فقد يستهدف 60.29 دولار — أي حركة تقارب 10٪.
الحركة الكاملة المدربة من المرحلة السابقة تتوقع ارتفاعا محتملا بنسبة 27٪. انخفاض السعر إلى أقل من 53.19 دولار سيبطل هذا الإعداد.
الأبجدية (GOOGL) تتصاعد مع فقدان الدببة للتماسك
تعد شركة ألفابت (GOOGL) المحرك الأبرز في سوق الأسهم الأمريكية في 20 فبراير 2026، حيث ارتفعت بنحو 3.8٪ لتصل إلى حوالي 316 دولار. أظهر السهم زخما استمرارا للشراء دون وجود فتيل مرتفع ملحوظ، في إشارة إلى أن البائعين لم يتدخلوا لتحديد الارتداد.
هذه الخطوة ملحوظة لأن ألفابت كان محاصرا داخل نمط علم هابط بعد أن تراجع من أعلى مستوياته في أوائل فبراير. يحاول ارتفاع اليوم كسر هذا الهيكل الهابط، معكوسا من منطقة الدعم بين 296 و300 دولار والدفع نحو إلغاء النمط.
ومع ذلك، لم تخرج ألفابت من الخطر بعد. هناك حاجة إلى حركة مستمرة فوق 327 دولار — تمتد إلى 330 دولار — لإبطال الإعداد الهبوطي بالكامل وتأكيد انعكاس صعودي أكبر. حتى يتم تجاوز تلك المستويات، يبقى خطر فشل الاختراق حقيقيا.
من الجانب الهابط، فإن الانخفاض إلى ما دون 304 دولار سيضعف محاولة الاختراق ويعيد إدخال الضغط الهابط. الضعف الإضافي تحت 296 دولار قد يسرع عملية البيع، وربما يعيد اختبار الدعم المنخفض ويستأنف نمط العلم الهبوطي — مما يمحو كامل مكاسب اليوم.
داخل خدمات الاتصالات، تتصدر ألفابت بينما تحقق ميتا أيضا مكاسب حيث أن أكثر من 51٪ من الأسهم في المنطقة الخضراء.
بينما تستقر قطاعات أخرى بحركات خافتة، يشير الارتفاع المستقل الكبير لألفبت إلى أن مشتري الانخفاض يتمركزون بقوة في أسماء نمو مرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
