أطلق الرئيس دونالد ترامب هذا الأسبوع منصة ترامب آر إكس، وهي منصة مدعومة من الحكومة تهدف إلى خفض أسعار الأدوية الموصوفة للأمريكيين الذين يدفعون من جيوبهم. بينما أثار الإعلان في البداية مخاوف بشأن ضغط الأسعار، إلا أن الأسواق المالية قدمت استجابة واضحة.
ارتفعت أسهم الأدوية الكبرى في 6 فبراير، مما يشير إلى أن المستثمرين لا يرون ترامب آر إكس تهديدا قريبا الأجل للأرباح. هذا الرد مهم أيضا للأسواق الأوسع، بما في ذلك العملات الرقمية، لأنه يشكل معنويات المخاطر بشكل عام.
ما هو ترامب آر إكس فعليا
ترامب آر إكس هو بوابة للتسعير والخصومات، وليس نظام للتحكم في الأسعار. تسرد المنصة عشرات الأدوية المستخدمة بشكل شائع وتوجه المستخدمين إلى أسعار نقدية مخفضة تقدمها شركات الأدوية والصيدليات طوعا.
والأهم من ذلك، أنه يستهدف المستهلكين الذين يدفعون نقدا والذين لا يحملون تأمينات. ولا يؤثر على الأسعار التي يتم التفاوض عليها من قبل التأمين، أو صيغ تعويض ميديكير، أو عقود التوريد طويلة الأجل، التي تشكل الجزء الأكبر من إيرادات الأدوية الأمريكية.
لكن المستثمرين لا يشعرون بالذعر بشأن أرباح الأدوية
تشير الأسواق إلى أن ترامب آر إكس يقلل من حدود التسعير، وليس الجوهر. معظم إيرادات الأدوية تأتي من القنوات المؤمن عليها والمؤسسات التي لم يتأثر بها البرنامج.
Sponsored Sponsoredبالنسبة للاعبين المهيمنين في الفئات ذات الطلب العالي مثل فقدان الوزن والأدوية المتخصصة، لا تزال قوة التسعير قوية.
في بعض الحالات، قد تؤدي أسعار النقد المنخفضة إلى زيادة حجم التداول دون الإضرار الجوهرية بشكل جوهري.
خصومات طوعية، وليست ضوابط قسرية
عامل رئيسي آخر هو الهيكل. المشاركة في ترامب آر إكس طوعية ومرتبطة بالتعاون التجاري الأوسع وسلسلة التوريد، بما في ذلك تخفيف الرسوم الجمركية.
Sponsored Sponsoredبالنسبة لمصنعي الأدوية العالميين، يمكن أن تعوض انخفاض المخاطر التجارية والتنظيمية تنازلات الأسعار المحدودة. يساعد هذا التوازن في تفسير سبب ارتفاع القطاع بدلا من الانخفاض في السوق.
ماذا يعني هذا للأسواق الأوسع
ارتفاع أسعار الأدوية يرسل إشارة أوسع. المستثمرون لا يقيمون تدخلات حكومية عدوانية أو تنظيمات مدمرة للأرباح.
وهذا مهم لكل من الأسهم والعملات الرقمية. عندما تبدو الإجراءات السياسية محدودة ومتوقعة، تستقر شهية المخاطر عبر الأسواق.
Sponsoredالعملات الرقمية تهتم، حتى بشكل غير مباشر
لا يوجد رابط مباشر لترامب آر إكس مع الأصول الرقمية. ومع ذلك، لا تزال العملات الرقمية حساسة للغاية لعدم اليقين في السياسات والظروف المالية.
من خلال فشله في إثارة صدمة تنظيمية أو تفاقم توقعات التضخم، يقلل ترامب من فرصة رد فعل سياسي صارم من الاحتياطي الفيدرالي. توقعات السعر المستقر تخفف الضغط على الأصول المتقلبة مثل البيتكوين والإيثيريوم.
الأسواق تعامل ترامب كإشارة سياسية، وليس صدمة نظامية. تظهر ردود الفعل الإيجابية في أسهم الأدوية أن المستثمرين يرون أن السياسة ضيقة وطوعية ومحصورة اقتصاديا.
بالنسبة للعملات الرقمية والأصول المخاطرة، الخلاصة بسيطة. لا يشد ترامب آر إكس الظروف المالية ولا يزيد من المخاطر التنظيمية.
بدلا من ذلك، يدعم خلفية من استقرار السياسات تسمح للأسواق بالتركيز على السيولة والأسعار والأساسيات بدلا من الخوف.
