واجه عملة داش (DASH) — ثالث أكبر عملة خصوصية من حيث القيمة السوقية بعد XMR و ZEC — في الوقت الحالي عدة مخاطر قد يتجاهلها العديد من الحائزين. سيطر النقاش الإيجابي حول عملات الخصوصية على المجتمع وقد يغطي هذه العلامات التحذيرية.
يمكن أن تشكل هذه الإشارات تنبيهات هامة. قد تعيد تكرار أنماط تاريخية، مما قد يتسبب في خسائر لحائزي داش.
Sponsoredتشير عملات DASH الخاملة إلى مرحلة توزيع
شهدت أولاً عملات داش التي بقيت نائمة لفترات طويلة موجة من إعادة التفعيل في نوفمبر 2025. أشارت هذه التحولات إلى تغير في سلوك الحائزين. غالباً تحدث إعادة تفعيل كبيرة للإمداد القديم عندما يبدأ المستثمرون الأوائل والحائزون على المدى الطويل بتوزيع العملات بالقرب من قمم الدورات السوقية.
يقيس مؤشر Coin Days Destroyed (CDD) هذا السلوك. يضرب حجم العملات بعدد الأيام التي بقيت فيها غير نشطة. عند ارتفاع هذا المؤشر بشكل حاد، غالباً يشير ذلك إلى إعادة دخول كميات كبيرة من الإمداد القديم إلى السوق مرة أخرى.
ظهر تاريخياً أن ارتفاعات مؤشر CDD الكبرى تصادف عادةً القمم السعرية الرئيسية في أسواق العملات الرقمية.
Sponsored Sponsoredقال João Wedson أن العملات طويلة الأمد التي بقيت نائمة في داش تم إعادة تفعيلها بشكل ملحوظ في نوفمبر، لكن النشاط تراجع بعد ذلك. يرى تاريخياً أن التحركات الكبيرة للإمداد طويل الأمد غير النشط تظهر عادةً بالقرب من قمم الدورات السوقية.
لا تعني مواصلة تراجع نشاط إعادة التفعيل بالضرورة أن المخاطر تتدنى. غالباً ما تستمر مراحل التوزيع لأسابيع أو حتى أشهر، وليس لأيام فقط. تمنح هذه الفترة كبار الحائزين فرصة الخروج بهدوء. إلا أنه بمرور الوقت، يمكن أن تؤدي هذه العملية إلى ضغط هبوطي كبير على الأسعار.
تركيز الحيتان لعملة DASH يصل إلى مستويات قياسية جديدة
يأتي الخطر الثاني من تزايد تركّز الإمداد. يتحكم حالياً أغنى 100 محفظة داش بأكثر من 41% من إجمالي الإمداد. يمثل هذا أعلى مستوى خلال أكثر من عقد من الزمان، وذلك حسب بيانات Bitinfocharts.
تُظهر الرسوم البيانية أن هذه الحصة ارتفعت باستمرار من 15,5%، وهي النسبة التي سُجلت عندما وصلت داش إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق في ديسمبر 2017.
يمكن أن توفر التركّز العالي للمعروض الاستقرار إذا ظل المستثمرون الكبار واثقين. يستطيع الحائزون الرئيسيون امتصاص التقلبات والالتزام بمراكز طويلة الأجل.
مع ذلك، ينطوي هذا التركّز أيضاً على مخاطرة كبيرة. عندما تتحكم نسبة صغيرة من العناوين في حصة كبيرة من المعروض، يمكن أن تؤثر تصرفاتهم بشكل كبير على السوق. قد يؤدي البيع المنسق أو حتى غير المنسق من قبل الحيتان إلى إغراق دفاتر الأوامر. قد يتسبب هذا في حدوث انخفاضات حادة ويمتد تأثيره إلى أسواق المشتقات.
Sponsoredالفائدة المفتوحة لـ DASH تبلغ أعلى مستوى تاريخي, مما يزيد من مخاطر التصفية
يأتي الخطر الثالث من زيادة الاهتمام المفتوح بـ داش في جميع أسواق المشتقات.
على الرغم من أن داش يتداول حالياً عند نصف سعر نوفمبر تقريباً، بالقرب من $150، إلا أن الاهتمام المفتوح ارتفع فوق $180 مليون. تمثل هذه النسبة ضعف مستوى نوفمبر، وتشكل أعلى قيمة اهتمام مفتوح سُجلت على الإطلاق لـ داش.
تعكس هذه الظاهرة مستوى غير مسبوق من التعرض بالرافعة المالية بين متداولي داش. تُوجد مثل هذه الظروف بيئة خصبة لعمليات التصفية الضخمة. يمكن أن تمتد هذه الأحداث أيضاً إلى السوق الفوري.
بالإضافة إلى ذلك، ذكر تقرير حديث من بين إن كريبتو تحول تدفقات رأس المال نحو العملات الخاصة منخفضة القيمة السوقية. تشير هذه الظاهرة إلى تراجع توقعات المستثمرين تجاه الأصول ذات القيمة السوقية الكبيرة. قد يُشكل ذلك تحدياً إضافياً لقدرة داش على الحفاظ على الزخم الصاعد خلال الشهر.
